终端需求疲软“双焦”提价难 焦炭厂挣扎盈亏线

华夏时报记者 于玉金 北京报道

今年2月开始，焦炭价格一路下滑，尽管近来焦炭企业曾几度提价，但并未扭转下行的趋势。对比2019年一季度，焦炭价格也一度下滑却也高于今年的价格水平。

对于今年焦炭价格出现的下滑局面，光大期货黑色分析师王心彤在接受《华夏时报》记者采访时表示，今年疫情发生以来，终端需求启动延后，整体需求不及往年，从而影响到钢材需求和价格，因此焦炭价格受黑色系整体影响处于低位，同时近期焦煤价格大幅下跌，国产焦煤价格下行，二季度长协价格下调，随着海外疫情的发展，国外需求大幅减少，尤其是印度和日本需求的减少，使得海运煤价格大幅下跌，影响国内市场情绪，成本的下移也影响焦炭价格。

焦炭、焦煤价格下滑

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区二级冶金焦4月28日价格为1650元/吨，较年初下跌250元/吨，跌幅达13.2%。

兰格钢铁研究中心主任王国清在接受《华夏时报》记者采访时表示，钢铁企业生产及下游需求受到疫情影响，对焦炭需求有所减弱，同时由于钢材市场价格持续走弱，钢厂在焦炭采购中压价明显，连续5轮提降焦炭采购价格，导致焦炭市场价格出现较为明显的下滑。

王心彤分析，焦炭价格下滑之前是因为疫情期间运输停止，焦化厂原材料焦煤比较紧缺，由于2019年四季度煤炭价格一路走低焦化厂备库一般导致焦化厂开工率大幅下滑，此时焦化厂的开工率低于钢厂开工率；运输的一度停滞也导致焦化厂焦炭运不到钢厂，所以疫情开始后钢厂消耗之前焦炭库存，库存大幅下降。

“之后随着运输的恢复，钢厂补库顺利，开始调降焦炭价格。而焦化厂原料充足，工人逐渐复工，开工率迅速提升，但钢铁市场终端需求未起，下游工地还未施工，钢厂钢材库存累积，高炉开始检修限产，焦化厂开工率相对高于高炉开工率，加之前期补库后钢厂库存中等偏高，焦炭价格下行，供应增加速度大于需求增加使得焦炭价格下跌。”王心彤还分析。

《华夏时报》记者了解到，4月中下旬后，焦煤价格仍在不断下跌，才使得焦化厂有一些利润。公开信息显示，山西等地主产区不同品种焦煤行情继续分化，预计部分大矿5月长协价格或有一定下调预期，4月河南、湖南等地大矿主焦煤二季度价格回落30-50元/吨不等，市场配煤下调30-80元/吨不等。

王心彤认为，焦煤价格的下跌分成两部分来看，一是国产焦煤，二是海运煤价格。“国内煤矿的复工复产要明显好于下游工地复工的情况，中国的煤矿开工率逐步上升，恢复至往年同期水平，国产焦煤供应整体较为宽松使得国产焦煤价格一定程度下跌。进口煤（澳煤）主要受海外疫情的影响，澳煤主要需求国印度和日本大幅减少了焦煤的使用量，在海外需求减少的情况下，澳煤美金价格出现大幅下跌。”王心彤表示。

卓创资讯焦炭分析师傅高一告诉本报记者：“仅是焦炭，上游焦煤、下游钢材价格出现下滑核心矛盾在于终端疲软，船舶、汽车生产，工地、基建开工各方面一直明显受疫情影响，是传导上来的需求弱化。”

“2019年一季度采暖季高炉限产较为严格，使得焦化企业的开工率大于高炉的开工率，焦炭价格下跌。但是今年来看主要是疫情影响，焦煤价格走低，焦煤、焦炭作为黑色产业链中的产品，整体还是受到黑色整体需求的影响。”王心彤也认为。

国家统计局数据显示，2020年1季度，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入13807.9亿元，同比下降10.8%；营业成本12929.5亿元，同比下降10.1%；实现利润总额179.0亿元，同比下降55.7%，降幅比1-2月扩大21.3个百分点。

王国清还特别指出，造成钢企利润下滑的主要因素是钢材市场价格持续下行，而主要原料进口铁矿石价格仍呈现明显上涨态势。

难受的焦炭企业

相对于上游的焦煤、下游的钢企，以民营企业占多数的焦炭行业被夹在中间“话语权”较弱。利润也在被吞噬。

“钢材市场价格的下滑，使得钢铁企业利润空间明显收缩，钢厂希望通过更低的原料采购价格来改善盈利状况，因此仍持续下调焦炭采购价格。前期由于煤价偏高，而焦炭出厂价格处于2016年11月份以来的低位，多数焦企利润已降至盈亏线边缘，近期随着煤价的下行，焦企盈利状况略有改善，随着钢厂采购增加，焦企库存得到消化，部分焦企提出涨价诉求，但目前钢厂仍未接收，焦企利润仍然偏低。”王国清说。

《华夏时报》记者从金联创获得的数据显示，经过五轮下降，焦炭价累跌200-250元/吨，同时伴随着化工产品不断下跌，焦炭价格利润不断收窄，3月底国内焦企盈利水平在-90到80元/吨，其中内蒙古和山西市场以亏损为主。4月上游炼焦煤价格走势依旧偏弱，焦炭成本下降，加之钢材价格有所回升，焦企出货情况好转，焦企利润回升，截止到4月底，国内焦企盈利水平在-40到100元/吨。

金联创钢铁分析师李莹告诉本报记者，“焦炭的价格从另一方面来说取决于钢材的价格，钢材价格决定了整个煤焦钢产业链的总体利润。今年年初，钢材累库明显，钢材价格走势偏弱，因此钢厂对炉料端产品打压意向明显，而焦炭的成本方面，上游炼焦煤价格弱稳运行，焦炭的成本支撑较弱，价格上涨乏力，而焦企议价能力不高，定价相对被动，因此导致今年第一季度焦价相比去年低。”

“3月焦化厂开工率迅速上升至往年同期水平，华北地区（山西省、河北省）焦化厂开工率甚至高于同比水平，焦炭转为供需宽松，因此焦炭价格下跌。焦炭价格低迷还与下游钢材有关，随着高炉利润的收缩，近期高炉铁水的利润在300元/吨左右，钢厂也在不断打压焦炭价格要利润，所以焦炭企业的利润是在收窄。”王心彤表示，从4月来看，前期4-5轮的焦炭价格下滑，焦化厂的利润是在迅速收缩的，4月中上旬很多焦化厂处于盈亏平衡状态，但有一部分焦化厂（如西北地区的部分焦化厂）甚至出现亏损，亏损幅度在50元/吨左右，华东地区的焦化厂也只有20-30元/吨的微利。

尽管利润偏低甚至亏损，炼焦煤持续下滑，但是焦化厂仍要坚持生产，在市场中仍是如履薄冰。

王心彤告诉记者，对于焦化厂而言现金流很重要，尤其今年部分焦化厂可能还会有置换产能现金流重要性更为明显，因此焦化厂还有利润甚至在盈亏平衡线上就会生产。“今年对于焦化厂而言，可能还会面临去产能与限产问题，因此在还能生产的情况下就会加足马力生产。”王心彤言及。

傅高一则提出另一种解释，焦化厂不仅生产焦炭，同时会有煤焦油等其他产品的产出，所带来利润对于焦炭利润也是一种补充，因此当焦炭的利润亏损时，结合化工产品的利润的对冲可能还是有盈利空间；再一方面焦炉的生产装置比较特殊，考虑到装置的损耗等诸多因素一般都处于闷炉的状态，从已往的经验看，如果不是出现极度亏的情况，焦化厂一般不会主动限产的。