不读财报就出局-第二十五课-流动比率

温故而知新

先复习五大数字力

五大数字力

昨天的比较简单，就是咱们的财务结构小结：

先来看看回忆一下吧：

（1）负债占资产比率------那根棒子！

（2）长期资金占不动产及设备比率------以长支长！

时间过的很快呢，咱们的财报课已经进入最后一个部分了，感谢老师的指导，感谢自己的坚持，相信你一定成长了不少。

好的，那我们开始今天的学习吧！

财报五大关键数字力的最后一部分“偿债能力”，大白话翻译就是“你欠我的，能还吗？还越多越好！”

这个部分包含两个指标，分别是：

1、流动比率

2、速动比率

偿债能力判断重点

“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”

“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能速速还吗？”

今天先学习第一个指标：流动比率。

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一、概念

举个栗子

孙家公子外债欠了20w，资产有100w，则流动比率=100/20=500%;

隔壁老王外债20w，资产只有10w，则流动比率=10/20=50%。

就还钱能力，孙家公子好还是隔壁好王好呢？当然是孙家公子！

“流动比率”的公式是：

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率  公式

分母是“流动负债”，意思是“你欠我的”；

分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”

拿什么还，当然是公司的流动资产。

这个数值越大越好！

偿债能力越好，银行和供应商这些债权人就不会四处打听公司经营、盈利等各方面有没有问题，因为反正有流动资产在那里。

但如果偿债指标不够好，外面乱七八糟的各种流言就会很多，好奇害死猫，有时一个谣言就可能引发银行、供应商对这家公司的信任危机，从而间接害死公司！

因此，好的公司不仅能还，还可以还很多！让银行、供应商放心的在家睡大觉，不要担心他们的投资血本无归！

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二、实例计算

分子：“流动资产”见“资产负债表”

分母：“流动负债”见“资产负债表”

恒瑞医药-流动比率

对比财报说：

恒瑞医药-流动比率-财报说

对比一下，完全一致！

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三、判断指标

（1）该指标数值越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他叱咤风云的多年经验，这个指标最好是≥300%，而且是近三年都是！

为什么要这么严格呢？

因为一家公司最重要的三个流动资产，分别是：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货。为了防止公司存货卖不掉或者应收账款收不回来的情况，这个指标要≥300%。

（2）如果出现≥200%的情况，我们要看下面三个指标进行交叉验证：

a.现金：手上现金够不够，越多越好！

b.平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

c. 存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖、是热销还是滞销！

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四、反面举例

看下“乳品”行业的“贝因美”公司：

贝因美 5年财报

1、流动比率越来越差；2、手上资金一般；3、平均收现天数和存货在库天数越来越长，总资产周转率连续下降，经营能力越来越差！

看下“平均收现天数”行业对比数据：：贝因美也比较慢，在行业中排名靠后！

乳品行业 5年平均收现天数

因此，“贝因美”在“乳品”中，不是个还债能力强的孩子！

很巧，今天团队助教郑在整理“贝因美”的新闻：

贝因美公告：本次处置22套房产的具体原因，部分处于闲置状态，部分用于出租和自用办公，处置房产事项能够有效盘活公司存量资产。本次22套房产尚未出售，因此预计全部或绝大部分房产将会在2018年完成交易，故不会对2017年度经营业绩产生影响。

这是公司的公告，它们的单方面之词，我们从财报上分析：

它经营能力逐年下降的这么厉害，卖房的具体目的是不是为了改变公司的盈利状况，而且一般在年报收官的关键时刻，上市公司是不得不通过卖股、卖房等方式保壳或增厚利润的。

他此时发出这个公号，想投资这家公司的朋友们一定要去研究清楚他们具体的目的！

顺带再扫一眼，他们的利润，惨不忍睹！

贝因美  5年盈利能力

所以大家一定要看好财报，避免被坑！感谢林老师在台湾还给我们上课，辛苦了！

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