众贷汇：未来规模化盈利可期

据中国互联网金融协会官网最新披露，截至2017年8月3日，已有62家平台接入互联网金融登记披露服务平台，树立起透明合规经营的标杆。其中，在60家平台披露的2016年财务报告中，有26家平台由于财务方面的数据受到了业内的热议。

除了红岭创投亏损1.83亿以外，估值超过10亿美元的点融网也亏了1.79亿，就连网贷龙头陆金服也连续两年亏损，2015年和2016年分别净亏损分别达253.48万元和1500.24万元。对此，有平台方表示，“这是一个行业平台型企业在起步阶段的必然道路，属于互联网企业的常态的投入，未来业务逐渐稳定，盈利点才会慢慢显现。”

互联网企业常态，必然要经历战略性亏损的阵痛

销售费用是反映一家平台获客成本的关键数据。

据上述26家平台的财务报表显示，平台2016年的销售费用都在亿元以上，其中宜信惠民的销售费用更是高达18亿元。因此，对于目前显示出来的财务亏损，业内人士大都认为属于正常现象，并将其定义为“平台战略性亏损”,“战略性亏损是互联网企业的常态，这是一个行业平台型企业在起步阶段的必然道路。”

在整个互联网行业中，最著名的战略性亏损当属京东。京东商城从2004年成立至今持续走低价让利策略，动辄过亿人民币的大幅补贴消费者，并且在物流基础设施上疯狂建设。10多年以来，尽管京东的战略性亏损力度让人震惊，但在用户规模和营收规模上终于成为了行业里的“垄断型公司”，享有了行业发展的最大红利。这也是走亏损战略最成功的一个典型例子。

据了解，对于网贷行业而言，当平台处于运营初期时，需要投入大量的资金，进行技术创新、建立银行风控、推进资产布局，才能充分保障平台安全、高速发展。这种前期高投入保证合规、安全为首要的发展思路已经成为行业共识。

众贷汇负责人表示“对我们来说，人员、系统、风控模型、运营等基础成本在整个成本支出中占据了较大的比例。未来我们还将会积极而持续地投入在技术、风控、外部数据等方面，以打造更强大的品牌。”未来将继续加大投入，全力支持平台的发展。该负责人同时表示，“对于目前来说，平台的发展路径不应该是比快，而更应该是做更安全的理财平台。”

风险大小看现产品是否合规，符合政策方向，车贷质押优势逐渐凸显

网贷行业对流动资金的需求相当大，一家P2P平台在运营前期，基本都靠自有资金或风投资金支撑。因此，上述业内人士表示，网贷平台一定要坚持现金为王，保持良好的现金流，未来平台仍会有一个稳定的增长。还要保持较为理性而安全的网贷产品，让平台的坏账率不断降低或者保持一个可控的范围，这样平台才能持续运营下去。

由此可见，对于注册资金在几百万的平台来说，虽比不上点融网和民贷天下等资金实力雄厚的平台，有足够的资金支撑运营。但只要找到自己的发展特色，定位准确，也能在这个市场大蛋糕中分得一杯羹。

随着互联网金融专项整治的不断深入，P2P网贷行业中的非法集资、违规经营等风险点通过监管手段和市场手段相继得以清除。在这样的大背景下，P2P网贷平台的质量优劣和实力高低、风险大小愈加清晰可辨，使得资金和资产加速向优质、合规平台聚拢，合规是重中之重。

未来规模化盈利可期

有业内人士表示，网贷行业目前仍在发展初期，在拓展客户群和挖掘资产端的同时，还要根据监管政策不断调整业务。在上个月，众贷汇与富民银行的资金存管工作已经接近尾声，上线工作已经完成一大半，在合规路上取得重大进展。

而同一时间，整个行业也在内部谋划着类似的行动。作为行业标杆的陆金所从2015年开始就在不断的调整与扩容，最终明晰了“三所一惠”的布局；以校园贷起家的平台也相继退出高校市场向消费金融转型。

随着专项整治的不断深入，行业进入深度洗牌阶段，不合规平台将逐步出局，合规平台迎来了更好的发展机遇。据互联网金融登记披露服务平台显示，除去没有公开报表或是仅公开了2016年度报表的平台以外，盈利平台由2015年的19家上升到了34家，行业正逐步进入“良币驱逐劣币”阶段。

这一数据的提升，得益于行业的理性发展和平台的稳步发展。从各平台披露的财务报表来看，人人贷、团贷网等扭亏为盈或者盈利扩大的主流平台，其管理费用率和销售费用率一般较为平衡。由于管理费用中大部分属于不变成本，随着平台促成贷款规模以及营业收入的增长，平台的管理费用率一般呈现下降趋势，具有规模效应。

众贷汇相关负责人表示：“随着团队趋于成熟和稳定，各项基础工作的梳理完成，平台的投入资金未来预计不会再有大幅度的增加，投入产出比将会持续走低。届时，平台在合规发展的正确引导下，盈利指日可待。”