远期和期货

金融衍生产品市场

衍生产品Derivatives：A derivative is an instrument whose value depends on the
values of other more basic underlying assets.
衍生品是一种金融工具，他的价值依据其他更加基础的标的资产价值上。
Or we can say, a derivative is an instrument whose value is a function of the values of
other more basic underlying assets.
这种产品价值是其他标的资产价值的函数。

郁金香狂热：

从冬天的现货交易转变成了期货交易，通过远期合约来交易。球茎下跌后，合约作废，破产增多。通过合约锁定未来价格，未来某天，以今天签订的价格（在未来交易执行价格），交易一定数量的产品。
影响因素：现价、预期收益率、时间

远期和期货：

远期：场外交易
期货：场内交易

盯市 mark to mark

margin 保证金，initial margin，maintainance marigin，variance margin

Long and Short

Long positon：买入标的资产
Short positon：卖标的资产

远期期货合约定价模型

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如果K>S0ert：买入现货，卖出期货
如果K

场内交易和场外交易

场内交易：所有合约固定格式，有交易所支持，有监管
场外交易：合约可定制，通过谈判交易，没有固定交易场所，没有监管

衍生品市场参与者：

对冲者：
套期保值，使用衍生品市场抵消风险，防止价格向不利的方向波动
投机者：
投资于机会，赌未来市场向某方向变动的规律。
套利者：
为了锁定利润，同时买卖同一种产品。
做市商：
大的商家，头寸非常大。

远期溢价和现货溢价

远期溢价：远期的价格比现货要高
现货溢价：现货的价格比期货要高