2.学习翻桌率---财报中关于“经营能力”指标之“存货周转率及平均在库天数”复盘

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进入第二部分:了最有“经营能力”如何,重要的“比气长”的观念之后,今天开始我们看看各位投资的公司

1、概念

啥叫“经营能力”,大白话就是“翻桌率”。餐厅的翻桌率,就是公司的经营能力,当然是越高越好!子就是餐厅的资产,餐厅经营能力好不好,看看这张桌子一年能为公司做几趟生意?

引申向公司,一般公司有三个重要资产,分别是:应收账款、存货和固定资产。

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这些资产一年能为公司做几趟生意?即我们所说的“经营能力”!

“经营能力”第一个指标B1“应收账款周转率”我们在第一部分学习了,说的是“应收账款”这个资产今年为公司做了几趟生意,对应的是“360/应收账款周转率”即平均收现天数,复习一下:

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今天学习的这个资产“存货”和“应收账款”类似相通,大家对比理解:

“应收账款周转率”对应“营业收入”,说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

“存货周转率”对应“营业成本”,存货周转率越高,表明企业存货资产变现能力越强,说明产品在仓库停留的时间越短,产品在市场上越畅销。

里补充解释下为什么“应收账款周转率”对应“营业收入”,而“存货周转率”对应“营业成本”:

因为存货周转率中的存货,并不是按照存货的市场价格,而是买入存货当时的成本价,所以用“营业成本”,而不是“营业收入”。

货品如果已经卖出去了,那就是按市场价,例如“应收账款”,计算时取的是“营业收入”。

“存货周转率”和“平均在库天数”公式如下:

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三、计算实例

以计算“美的集团”2016年的“存货周转率”和““平均在库天数””为例

1、期初存货(2015年)、期末存货(2016年)分别为:104.49亿、156.27亿。

(“存货”在“资产负债表”中找)

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计算出:“平均存货周转余额”=(104.49+156.27)/2=130.38(亿元)

2、营业成本:为1156.15亿元(“营业成本”在“利润表”中找)

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计算出:

(1)“存货周转率”=1156.15/130.38=8.87%(次)

(2)“平均在库天数”=360/8.87=40.59(天)

和财报说核对,结果一致!

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四、判断指标

J老师对“平均在库天数”指标总结如下:

1、<30天,经营能力非常优异!

2、30~50天,通常在流通业中属于模范生了!

3、50~80天,经营能力不错!

4、80~100天,大多为B2B(公司对公司)业务!

5、100~150天,工业类或原物料行业(如石油、钢铁等,需求不旺盛)。

6、>150天,要么能力不佳、要么属于特殊行业(如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等)。

需要注意的是:不能只看单个公司的数据和趋势,还一定要注意在同行中横向比较,所以财报一定要多看,练就对横向行业数据的把控能力。

下面我们来看看“家电行业”几家公司的数据:

五、同行比较

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九阳和小天鹅最好,美的格为也不错。家电行业都可以的。

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