金融市场的风险来自哪里？

最近两天，有一些媒体（包括FinancialTimes）都在这个10年金融危机周年纪念时期，讨论我们可以从金融危机中学到什么经验教训。我也想要借机也谈论金融危机我个人认为的真正原因，因为我们从历史上学习总是有益的，特别是当金融市场正处于繁荣时期的时候。

2007 -08年度发生了金融危机，有一部分专家认为，美联储决定提高利率的决定是导致美国房市崩盘的最后一根稻草。不过，我觉得这个结论太简单了，不能描述危机真正的诱因。有一些人认为危机中最严重的问题在于许多金融机构不了解他们持有的资产的风险，导致自身的所承担的风险处于他们的预料。但是，我认为这只是表面问题并不是核心问题。有人认为导致金融危机的原因在于金融市场中存在的信息不对称;我认为这只是部分正确的，我认为核心问题是金融业中的利益冲突。

在所有行业都存在着利益冲突，因为雇主和雇员几乎肯定有不同的利益和目的，导致他们所想要做出的行为不一致;然而，只有在金融市场，情况与其他行业更加严重，更加有危害，因为员工更有可能以与雇主希望其行为方式更为不同的方式行事。这是因为在金融市场中，雇主或雇员都会根据个人的风险偏好在金融市场来设计自己在金融市场中的策略。然而，员工往往给公司带来的风险水平要高于雇主所愿意承担的风险水平。这是因为，由于雇员所用的操作资金不来源于自己的财富而是来源于雇主或客户提供的资金，员工本身并不面临直接的风险，在我们比较风险和潜在风险，与客户和雇主相比，在相同的情况下雇员的相对潜在回报要远远高于客户但是他们所要承担的风险明显低于低于客户或雇主。因此，即使雇主与雇员具有相同的风险承受能力，员工所累积的风险也会高于雇主的风险承受能力，因为员工自身所承担的风险永远低于他给公司带来的风险，而且由于信息不对称，雇主并不能完全了解这种情况。

因此，金融业的性质决定了员工更愿意采取高于雇主所期望风险水平的行为，同时行业中普遍存在的信息不对称导致金融机构并不能够充分了解他们自身目前所正面临的风险。我认为这可能就是导致金融危机的主要问题。