新三板精选层播报 | 佳先股份：电厂辅业项目试出的环保新材料龙头
权威、深度、实用的财经资讯都在这里
安徽省蚌埠市是皖北地区经济中心。城市风景秀丽，历史文化底蕴深厚，产业基础雄厚，是一个充满现代感的城市。佳先股份老厂区就在城市西部一角。而产能增加1倍的新厂房已经搬迁到几十公里外的淮上经济开发区，相关设备已经在调试，预计下半年即可投入运营。
佳先股份原本是蚌埠能源集团电厂辅业项目。时任集团高管的李兑领着从电厂“裸辞”的30多位员工，抱着试一试心理搏击市场经济。没想到，这一试，试出了一个PVC用环保热稳定剂助剂细分领域龙头。
理念超前 注重分红
李兑董事长回忆，创业就是摸着石头过河。首先是做什么的问题。当时案头上有很多备选项目，其中新材料有两三个，经过考察，留下了PVC用环保热稳定剂助剂项目。彼时这个项目尚在大学实验室中试阶段。从实验室到工业化生产，又花了几年时间。“看中这个项目是因为它有前瞻性。那时中国PVC产量还不大，环保意识也不够。PVC用环保热稳定剂助剂生产出来后，主要是出口满足国外需求。”
佳先股份在资本市场的理念也相对超前。2010年，佳先股份实施股份制改造，实现了核心人员和技术骨干持股。2014年2月，佳先股份挂牌新三板，成为安徽国资第一家新三板挂牌的公司。2015年，佳先股份顺利增发，引入了易方达、九泰基金等十多家颇有实力的机构投资者。2020年6月，公司申报精选层获得中国证监会批复，成为安徽省首家获得核准公开发行的新三板企业。
资料显示，2017年至2019年，公司营业收入分别为1.28亿元、1.45亿元和1.56亿元，扣非后净利润分别为1629.62万元、2530万元和3570.62万元。
公司把每年向股东分红写进了公司章程。公司连续多年稳定分红。分红也是激励员工的有效手段。核心员工除了薪酬，干得好还有分红。由于收入浮动占比高，有时员工薪酬与绩效比例可以达到1:1。核心员工得到了激励，企业凝聚力增强，公司骨干人员这些年很少流失。
李兑总结道，十几年专注做一个产品，股权激励等改革能跟上，又及时嫁接资本市场，这些都是公司稳步发展的因素。
环保替代 支撑业绩
PVC用环保热稳定剂助剂是一个很小的产品，高度依赖PVC的发展，这个行业未来增长空间如何？李兑认为，PVC用环保热稳定剂助剂未来增长空间取决于两个因素：PVC行业增速和PVC用热稳定剂助剂的环保替代趋势。
PVC是世界上产量最大的塑料产品之一，性能优良且价格廉价，应用广泛。但它必须根据用途不同添加各类功能助剂进行改性，改善自身不足。其中热稳定剂是使用量第二的塑料助剂。目前占比约1/3的铅盐类热稳定剂是最早应用于PVC加工中的热稳定剂，但由于铅有毒性，未来将被更加环保的硬脂酸盐类热稳定剂等非铅稳定剂替代。
佳先股份主营产品β-二酮化合物（包括DBM和SBM）是生产硬脂酸盐类热稳定剂的核心材料。
根据《中国塑料工业年鉴2018年》，到2020 年，全球PVC需求将达到4689万吨；预计2020至2025 年，世界PVC消费增速约为2.8%。李兑认为，在PVC全球用量基数很大的背景下，即便增速是个位数，也会带动PVC用热稳定剂助剂行业的发展。
我国大力支持、鼓励环保型热稳定助剂的应用发展，淘汰落后产能。国家发改委《产业结构调整指导目录（2019年本）》将新型塑料建材列为鼓励类。行业龙头企业海螺型材、中国联塑已全面实现产品无铅化，其他制造企业也在转型之中。
据不完全统计，目前我国DBM、SBM产能合计约1.5万吨，而佳先股份产能为3600吨，占比约为24%。
扩充产能 谋划未来
李兑介绍，公司不断加大环保投入和管理力度，实现达标排放。公司因DBM、SBM价格提高而获益。资料显示，2017年至2019年，占公司营业收入八成的DBM每吨均价分别为31950元、37365元和38682元。
佳先股份是我国化工行业《二苯甲酰甲烷》《硬脂酰苯甲酰甲烷》标准的主起草单位，并率先完成DBM 、SBM在欧盟 REACH 法规（注：欧盟对进入其市场的所有化学品进行预防性管理的法规）注册。公司产品在技术水平、产品质量、安全环保生产可靠性等方面处于国内先进水平。
出口占比接近四成的佳先股份国际大客户较多。全球知名的塑料添加剂供应商百尔罗赫集团、电子化学品和树脂添加剂生产商艾迪科株式会社（原日本旭电化工株式会社）连续3年都是公司前三大客户，向这两家企业的销售合计占比超出16%。
为了解决产能紧张的矛盾，公司计划搬迁到附近的专业化工园区，新厂区一期产能是现有产能的2倍，而土地面积是老厂区的4倍，为未来发展预留了空间。
据介绍，佳先股份受疫情的影响不大。佳先股份因为春节前备足了原料，疫情发生后边防疫边坚持生产，并加强巿场分析、及时决策。随着行业需求反弹，公司的货供不应求。
李兑介绍，未来，佳先股份会开发一些新产品，方向包括环保热稳定剂其他品类、PVC其他助剂等；另外也考虑加大对外合作，以储备更多的项目。
展望即将迈入的精选层，李兑表示，佳先股份有底气在精选层立足，并成为头雁，在不久的将来实现十几年前就定下的目标——A股上市。
 |
往期回顾 |
 |
创业板IPO谁来审？腾讯万科比亚迪高管在列，上市委委员名单来了！
本期责任编辑：王宙洁
▼
版权声明
上海证券报微信保留本作品的所有权利，未经书面授权，任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表，否则将被依法追究法律责任。
微信热线：王老师 021-38967805；版权合作：范老师 021-38967792。
好看，你就点一下！
