《跳着踢踏舞去上班》读后感

标题和文章内容没有关系，是一本围绕巴菲特的文集。这个书名来源于巴菲特从自己每天的工作中获取了无限的乐趣，这也是他获得成功的首要秘诀。

文中90%的文章为商业记者写的巴菲特评述和采访文章，小部分为巴菲特的原创文章。其中有两篇《巴菲特谈股票市场》和一篇《通货膨胀如何欺诈股票投资者》尤为珍贵。

《通货膨胀如何欺诈股票投资者》：对于一个拥有利息为5%银行存款的寡妇来说，零通胀时100%的所得税和零所得税时5%的通胀是一样的。总体来看，历史的roe将回归到12%，但考虑到通胀，实际的收益远小于此，期望7%比较合理。企业提高roe的方法：提高周转率、更便宜的杠杆、更高的杠杆率、降低企业所得税、更高的利润率。

《巴菲特谈股票市场1》：1964～1981年美国gdp增长370%，而道琼斯工业平均指数基本不变的原因是利率太高（4%上升到15%）以及利润低于预期，这是影响股票投资的两个主要因素。无论何种资产，其价格的增长速度都不可能长期高于利润增长速度。如果把整个股市理解成一只股票股东之间的买卖，那么交易费用消耗了这家公司回报的1/3。从汽车和航空工业可以看出，投资不在于评估产业对社会有多大价值，空间有多大，而主要应该看某家公司有多大竞争优势，即护城河。

《巴菲特谈股票市场2》：开始仍然谈了影响股市的两个主要因素利率和税后利润。股票可以理解成“伪装债券”，股息等同利息，从而比较两者的收益差别。但投资者对于股票的预期收益率常常偏离债券收益率很多，原因在于刚刚经历的历史大熊市或者大牛市影响了预期，还未来得及做心态调整。可以利用所有上市公司总市值占GNP的比重来衡量估值，美国历史峰值接近200%，代表跌到70%附近可以出手了。

感想：任何一个市场都有其主流的游戏规则，所谓大佬就是掌握游戏规则制定话语权的人，特定情境下他们可以决定市场走向，我们要做的是首先清楚这个主流规则，因势利导；第二步融入这个规则和圈子；第三步，成为规则制定者，取其精华去其糟粕。

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