黑天鹅：如何应对不可预知未来的

预测未来

认识黑天鹅

2011年3月11日，日本爆发了大地震。强度之大，导致日本向美国移动了近240多厘米，受9级特大地震影响，日本福岛第一核电站的放射性物质发生泄露。4月11日，福岛再次发生7.1级地震，日本再次发布海啸预警和核泄露警报。

超大地震引发罕见海啸，导致福岛核电站放射性物质外泄，该事故根据国际核事件分级被评为最高级7级，成为本世纪以来自然界的“黑天鹅”事件。

在发现澳大利亚黑天鹅之前，所有的欧洲人都确信天鹅全部是白色的。但欧洲人在澳大利亚看到了第一只黑天鹅，颠覆了欧洲几千年形成的观念。看见第一只“黑天鹅”使得我们明白：我们通过观察或经验获得的知识具有严重的局限性和脆弱性。纳西姆尼古拉斯·塔勒布用黑天鹅比喻我们生活中发生的小概率事件，黑天鹅事件有三个特点：不可预测、影响重大、事后具有可解释性， 比如像911事件，美国1978年股市大崩盘及全球性的金融危机等“黑天鹅”。

为什么不能发现黑天鹅？

黑天鹅具有不可预测性，且影响力巨大，几乎成为一个谜一般的存在。但是，重要的是，我们包括所有的社会科学家在内，统统对它视而不见！

在金融学和经济学领域，投资组合经理对“风险”的定义，往往把黑天鹅事件发生的可能性排除在外，也就是说，整体风险评估中的预测价值不大于占星术，这一问题是社会的通病。

我们运用快思维（直觉思维）和情感（情绪）思考模式，使得我们对事件发生的可能性产生了错误的判断；用我们原有的经验来推测未来而导致不断犯错；黑天鹅现象是抽象的，我们只注意到容易进入我们思维的精确而生动的具体事件。

所以在一个黑天鹅现象发生之后，我们立即忘记所有黑天鹅现象的存在。

黑天鹅要如何去应对？

黑天鹅事件的影响巨大，我们该如何应对呢？

塔勒布给出了应对黑天鹅事件的5个基本原则：不要预测、谨慎预防、危中取机、保持充足冗余、不要负债。总之要随变化而变化，及时做出理性判断，找出相应策略，而不是无视黑天鹅的存在。

1. 不要预测。黑天鹅何时发生根本无法预测，能够预测出来的意外就不是意外。对于不可预测的事情作出错误的预测而采取错误的行动，只会犯下更大的错误。

2. 谨慎预防。我们不能预测灾难，却可以预防灾难。必须最谨慎地分析最极端黑天鹅事件发生的破坏性，并作最充分的预防，这是决定生死成败的大事。

3. 危中取机。黑天鹅事件是危机，但危中有机，危后出机。最大的危机会出现最大的暴跌，也就会形成最好的投资良机。你应该像巴菲特在金融危机中一样，别人死了，我还活着，而且枪里装满了子弹！

4. 保持充足冗余。通俗地说，就是凡事留有非常充分的余地，目的只有一个，以防万一，就是预防百年一遇甚至万年一遇的黑天鹅灾难性事件发生。对于投资者来说，塔勒布说的冗余特指现金：“冗余（特指床垫下藏着的储蓄和现金）与债务是相对的。心理学家们告诉我们，致富并不能带来幸福——如果你花掉自己的积蓄的话。然而，如果你将金钱藏在床垫下面，那么你便拥有了针对黑天鹅更有利的抵御能力。”金融危机爆发前的2008年初，巴菲特公司账上拥有443亿美元的现金资产，加上留存的2007年度营业利润170亿美元，累计现金冗余超过600亿美元，占公司净资产的一半。

5. 不要负债。塔勒布说：“有一条是对于个人和机构非常重要的戒律：我们可以降低经济生活中90%的黑天鹅风险……我们所做的只是取消投机性的债务。”巴菲特极度厌恶风险，负债率很低，2010年他在致股东的信中特别强调了债务的风险：“任何一系列有利的数据，不管这些数据多么令人心动，只要乘以零，都会灰飞烟灭。历史告诉我们，即使是非常聪明的人，运用财务杠杆产生的结果经常是零。”