财务防坑指南一：识别收入美化

为什么要学财报防坑指南

白马股的特点：

（1）投资回报率高：连续7年ROE≥15%

（2）长期业绩优秀：剔除周期股，剔除基本面转坏的股票

（3）信息相对可靠：排除过分美化财报的公司，收入美化，资产美化

财报之利润表

财报：从会计角度记录公司所有经营事务的报表，分为季度报表、半年度报表、年度报表

（1）利润表：又叫损益表，主要体现公司一段时间内是赚钱还是亏钱

营业收入-营业成本-三费=营业利润

营业收入：卖东西的收入

营业成本：购买生产货物的原材料等所付出的钱

三费：包括管理费用、销售费用、财务费用

营业利润-所得税=净利润

（2）资产负债表：记录了在特定的某一天，公司有多少钱、财、物，以及欠别人多少钱

(3)现金流量表：开支流水账，记录了公司花出去多少钱，收到多少钱

什么是公司的“收入”？

只要给了货，无论是否收到钱，都会记入营业收入

客户一手交钱，一手交货，收入的钱是公司的收入

预收账款，不算收入，货给客户，转入收入

应收账款增加，营业收入增加

保持公司业绩的歪招

真货假卖

利润表中：卖货量一直在增加，营业收入一直在增加，实际上，账面营业收入增加是假的

收入美化怎么识别？

综合看营业收入和应收帐款，就能识破“真货假卖”

应收账款：企业卖产品给客户，但还未收的钱，也就是客户签的白条

营业收入：企业卖产品获得的收入，即使没有收到现金，收到“白条”也是计入收入的

小熊定理一：连续2年应收账款上升幅度大于营业收入上升幅度，这家公司就需要警惕

实操小熊定理一

（1）打开理杏仁网站，在右上方搜索框输入“股票名称”点击进入

（2）找到营业收入数据，计算每年的增长金额，营业收入在利润表中，点击页面的“利润表”在“选择时间范围”处，假设现在是2018年6月，将起始时间设置为2014年，结束时间为2018年。看年度数据就可以，在右侧选择“年”，最近4年的营业收入将数据复制到EXCEL表格中，删除同比增长比例，只保留数据使用减法公司，计算每年营业收入的增长金额。

（3）找到应收账款，计算增长金额

应收账款在资产负债表中，点击“资产负债表”，其他条件与第二步相同，将页面下拉，看到应收账款复制数据到EXCEL表，用同样的方法，在EXCEL表中计算“应收账款”增长金额。

（4）比较每一年营业收入和应收账款各自增长的幅度，连续两年应收账款增长金额-营业收入增长金额>0，说明这个公司连续2年应收账款上升幅度小于营业收入上升幅度，要当心。

如果连续两年的增长金额一年大于0，一年小于0，或者连续2年 <0，无需担心。

因银行业务的特殊性，并没有应收账款等科目，银行股不适合小熊定理一