2018-07-14 调味发酵品行业财报分析第4周

调味发酵品行业在A股市场共有9家

 一、 现金为王

 1、 现金占总资产比率：安记食品（36.9%）、海天味业（34.3%）、佳隆股份（18.84%）符合条件。 星湖科技和莲花健康（ROE）为负值，直接剔除不再考虑。

2、 平均收现天数都是在50天以内，都属经营不错的企业 其中下面4家都是15天以内，收现金的企业 海天味业 中炬高新 安记食品 佳隆股份

3、 现金流量比率：佳隆股份、千禾味业、海天味业现金流比率100%以上。

 4、 现金流量允当比率：两家超过100%，恒顺醋业、海天味业

 5、 现金再投资比率：海天味业、千禾味业、恒顺醋业、中炬高新超过10%

 二、经营能力

1、 总资产周转率：都小于1%，都是烧钱的企业。海天味业（0.98）其中现金占总资产比率34.4，营业收入逐年增加，有充足的现金。恒顺醋业（0.64）现金占比低与10%，不满足独孤九剑。千禾味业（0.85）、中炬高新（0.71）、加加食品（0.66）同样是现金占比低与10%。安记食品（0.34）现金占比（36.9%）营业收入三年比较平稳，但是营业活动现金流量2017年竟为负值，也不满足MJ老师的独孤九剑要求。佳隆股份（0.24）现金占比（18.8%），现金充足。

 2、 存货周转天数：海天味业45天行业中的模范生，佳隆股份61天经营能力不错。

 3、 平均收现天数都是在50天以内，都属经营不错的企业。

 4、 做生意的完整周期海天味业（45）在50天之内，佳隆股份在80天之内。

 三、 盈利能力

1、 毛利率：9家企业平均33%之间，调味发酵品行业毛利率很高。

 2、 营业利润率：海天味业28%、恒顺醋业21%行业的佼佼者！

3、 营业费用率：海天味业17%也是行业的佼佼者，费用率较低，恒顺醋业25%。

4、 股东报酬率（ROE）:海天味业（32.45%）、恒顺醋业（16.66%）、中炬高新（15.26%）前三甲，千禾味业（14.75%）加加食品（7.94%）。

5、 净利率：海天味业24%遥遥领先，恒顺醋业18.17%第二，其他5家都在7%以上。 6、 每股收益（EPS）：海天味业1.31、中炬高新0.57、恒顺醋业0.47。

四、 财务结构

 1、 负债占资产比率：除了莲花健康占比105%（是要倒闭的企业吧！）其他都是小于40%，财务杠杆靠上，股东都比较看好自己的企业。

2、 长期资金占不动产及设备比率：只有莲花健康低于100%。

 五、 偿债能力 流动比率、速动比率：

海天味业流动比率261%小于300%，但有充足的现金。速动比率238%满足条件。 安记食品、佳隆股份、千禾味业、中炬高新都满足MJ老师的独孤九剑要求。 通过比对，海天味业表现最佳值得投资，除海天味业通过股东报酬率、净利率、流通市值综合比较前三家企业排序中炬高新（美味鲜、厨邦）、千禾味业（千禾）、恒顺醋业（恒顺）。

三家从2017年1月现在2018年6月，股票涨幅分别是91%、30%、8%。 （三家总资产周转率都小于1，其现金总做资产比率都小于10%，是否值得投资需要在深入研究。）

 网上收集到的资料： 中国市场卖的最好的酱油，里面的成分都含有谷氨酸钠，苯甲酸钠等添加物。其实谷氨酸钠就是味精，而苯甲酸钠就是防腐剂。 千禾酱油，千禾味业的零添加的占有率是第一，零添加与头道酱油，以前对这个品牌没关注过，下次去永辉超市关注一下！！！