【读书清单15】一个证券分析师的醒悟5

1.公司基本面分析不是高科技研发，专家不见得比老百姓更聪明。抓出常识、避开不懂得东西，就可以跑赢专家或基金经理。

2.完全撇开学术理论，重点考虑两个问题：

a. 利润在未来三四年会不会有较快增长；

b.股票价格是不是太贵（比如最好25倍以下市盈率）。

3.创业投资的眼光选股票

1）假定主动放弃“见势不妙，撒腿就跑”的心态，是否还会选择某只股票。这种眼光会逼着人考虑长期投资价值。

2）抛开市净率的概念。净值可能仅代表一堆废铜烂铁。重新白手起家成本多得少？值得重置吗？

4.如果一个机遇稍纵即逝的话，也许根本不值得追求。

5.品牌也是转瞬即逝的。一个不能带来现金流的品牌，价值几何。

6.带工厂的股票

研发是一个永无止境的过程，存有大量固资的企业遇到市场变化，很难掉头。

当然也有很多需要巨额投资的工厂，本身门槛就高，也很赚钱。但是这种优势很难持续。

7.投资护城河

多尔西：好公司的定义是能够持续创造比别人高回报的公司，有护城河，不容易在短期内被敌人打垮。

8.区分是陷阱还是护城河？

1）产品好：好产品很多，但是竞争产品并不少；

2）市场份额高：潜在竞争者随时存在，利润就高不起来。

3）执行力强和优秀的管理团队：2个因素：管理团队一起工作时间长，有德高望重的领袖。但这两个因素都是可遇不可求。

9.如何判断有没有护城河？

1）产品因品牌而可以高价卖出

2）客户很难离弃，甚至需要付出不小代价

3）明显的网络效应

4）某些因素成本便宜

10.记住：你的每一分钱都是心血所得，不珍惜，就会流走。