不读财报就出局(现金流量允当比率)

继续找胖子拼图游戏

我们知道了《五大数字力》“现金流量”模块的第一个指标“100/100/10”中的第一个100，即现金流量比率>100%。

现在我们进入第二个100，即现金流量允当比率>100%。

一、概念

举个栗子：美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，想买台100w的设备充门面，貌似很困难！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流量，能否支付公司这五年所有成长所需要的成本。

二、计算

公式

现金流量允当比率=最近5年度营业活动现金流量/最近5年度的(资本支出十存货增加额十现金股利)

我们拆下来一个一个了解

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“5年内公司实际赚进来的钱”

分母：分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司调整财务结构需要的成本。

为什么要算5年呢？因为5年才能包含公司成长的比率，和我们看财报一看看5年一个意思，要看出公司的趋势变化。“现金流量允当比率”这个指标就告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本”和“公司实际赚到的钱”，这两者之间的比例是否匹配。

下面以“分众传媒”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

1、分子是5年内赚到的钱：

图片发自App

2、分母是成长所需的所有支出，分成三块：

（1）资本支出：

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来：

图片发自App

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

图片发自App

（2）、存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

在“资产负债表”中找到“存货

图片发自App

(3)、现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

图片发自App

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三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够支付五年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。

但我们前面也说了，100/100/10这三个指标在“现金流量（比气长）”项目中占比只有10%，这里面“允当比率”占比3%~4%。所以，如果不满足也不用马上下定论，还需要看其他两个。

这些是我们找胖子必经之路，不着急，好戏还未开场呢