股市能不能像楼市一样爆发？ | 基金周报

摘要：

节后市场表现良好，虽无大涨但却普涨，上证指数涨1.03%，创业板涨幅落后。

美联储再度推辞加息，对国际国内市场构成利好，但整体符合预期，不会对市场趋势形成根本影响。国内方面，央行公开市场本周净投放6700亿，创五个月来最高，主要为国庆长假流动性做准备。

基金方面，股债均小幅上涨，主题型基金表现突出。近期股市平淡，但一线城市房价持续攀升，投机炒房愈演愈烈，而政府无实质性抑制措施。市场短期难有表现，股市并无趋势性上涨逻辑，基金配置应着眼长期。

市场回顾

股市：指数普涨。

节后市场表现良好，虽无大涨，但指数普涨，较为喜庆。首先，周一开盘后，市场迎来修复性行情，涨幅明显。周四受美联储宣布暂不加息的利好刺激，在权重板块带动下再度小幅上涨。

本周市场整体涨幅不大，上证指数涨1.03%，但指数普遍上涨，创业板涨幅落后。在消息面，美联储再度推辞加息，对国际国内市场构成利好，但整体符合预期，不会对市场趋势形成较大影响。国内方面，央行公开市场本周净投放6700亿，创五个月来最高，主要是为国庆长假流动性做准备。从整体流动性而言，流动性已经充足，甚至泛滥，但短期流动性管理仍有必要。

图表1：本周市场主要指数涨跌变化

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据截止日期：2016年9月23日

债市：表现平稳。

央行周四进行1800 亿逆回购，中秋节后五天累计净投放达7300亿，巨量的资金投放，对短期流动性有明显改善，资金面一改前期的紧张态势，短期资金价格明显回落。近期虽然资金面偏紧，但债市表现还不错。伴随央行不断投放流动性，市场对资金面的担忧以及央行去杠杆的担忧相比8月底减弱。综合来看，当前缺乏重大利多和利空因素，维持债市窄幅震荡的判断不变。

基金业绩

偏股基金：主题基金涨幅较大。

我们统计的1600多只偏股主动型基金整体涨幅明显，平均涨1.1%，虽整体涨幅不大，但普遍上涨，且部分涨幅较大。

本周涨幅较大的基金多以主题型基金为主，其中，华安、农银汇理、中海、交银等多只基金涨幅领先，融通新区域混合涨幅达6%。本周少数基金出现下跌，跌幅均不大，跌幅前十的基金也基本在1%以内，中邮、银华等少数基金跌幅略大。

图表2：7月偏股基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；；数据截止日期：2016年9月22日

偏债基金：小幅上涨。

本周债券基金微幅上涨，平均涨约0.17%，本周无论股市还是债市均表现良好，债基整体也表现平稳，继续震荡上升。

本周少数基金表现突出，天弘同利债券大涨超4%，主要个券影响所致。本周出现下跌的债基较少，且跌幅较小，部分定开债基出现微幅下跌。

图表3：本周债券基金业绩表现前十后十

数据来源：wind，基金豆研究中心；数据均为百分比数据；据截止日期：2016年9月22日

后市展望

近期市场延续窄幅震荡格局，市场核心变量也无根本变化，房价持续走高，投机炒房愈演愈烈，但却无实质性抑制措施。市场短期难有表现，股市并无趋势性上涨逻辑。监管趋严致使主题概念炒作受到抑制，热点板块轮动无序，持续性不强，建议以绩优白马股为首，跟随国家及监管层意志，不要追逐投机。

对于基金投资，具体配置建议如下：

1、选股能力突出的成长风格基金长期有望获得突出超额收益，可逢低参与；

2、配置均衡的稳健型基金持续性较优，值得长期信赖，可长期布局；

3、当前市场适合定投积累筹码，建议持续定投；

4、债基维持稳健收益的概率较大，建议关注固定收益投资管理能力突出产品。

具体基金可关注基金豆公众号（豆通社）每月基金推荐。