交易杠杆与保证金的原理和应用

本节要解决的问题：

（1） 什么是交易杠杆？

（2） 如何理解保证金比例？

（3） 设置杠杆比例的意义何在？

懒人速读：

用最贴切的四个字来概括金融交易的杠杆原理，就是“以小博大”。交易者通过押付一定比例的“保证金”，来换取交易商垫付的、高倍的投资资金，既放大了投资收益，也放大了投资风险。在证券市场中，通常把这种行为叫做“配资”，在外汇市场等保证金交易制度中，“杠杆比例”，也就是“保证金比例”，以1：:100的杠杆比例为例——支付给交易商1%的资金，就可以获得100%的配资。

国际上常见的杠杆比例，小到1:2，大到1:400甚至1:1000，不同国家的监管机构认可的杠杆比例有所不同。

杠杆是一把双刃剑，不合理的使用过高的交易杠杆，无疑是成倍的放大了风险。但对于聪明人而言，杠杆就是凡人通天的阶梯。学会正确、灵活的使用交易杠杆，在控制风险的同时把握让利润奔腾的机会，是开始保证金交易的必经之路。

用实例理解杠杆的作用

（1）张先生决定进行外汇黄金投资，如下图，他向自己的交易账户存入了5000USD。

（2）张先生经过分析之后，认为USDJPY会上涨，决定进行买入USDJPY的交易。

我们知道，汇率每日的波动通常都是很小的，一般品种的日均波幅在1%左右，并且，连续上涨或者下跌数日的概率也很低。所以，如果不利用杠杆进行买卖操作，可获利的空间非常小。

（3）张先生在开立账户时，将交易杠杆设置为100倍。意义为：若张先生想进行10000USD的交易，只需要押付：10000USD÷100=100USD的保证金给交易商。该保证金会在交易完成后退还到张先生的账户。

（4）张先生经过权衡后，决定买入100000USD（10万美金）的USDJPY。按照100倍杠杆计算，他只需要押付10万÷100=1000USD的保证金给交易商，就可以买入10万美金的USDJPY。

如下图：1手=100000USD，张先生点击“买”，成功买入了1手的USDJPY。

（5）如下图，“已用预付款”显示为1000，就是在说明张先生支付了1000USD的保证金给平台商。“可用预付款”显示的金额，则是除去支付保证金之外的账户净值，该净值算上了账户的浮动盈亏和交易手续费（点差）。

（6）这样，张先生相当于用1000USD就进行了10万美金的交易。买入10万美金USDJPY所得的利润，全部归张先生所有。如果出现亏损，也全部由张先生承担。注意，如果不幸的发生了非常严重的亏损，那么当“可用预付款”的金额大部分或者全部亏光时（具体比例各个平台的品种有所不同），系统会自动强制退出交易，返还保证金，以保证经纪商垫付的10万美金不会出现亏损。这种因为发生大幅亏损，导致被强制平仓退出交易的事件，通常被称作：爆仓。

用多少杠杆比较合适？

对于新手来讲，理解杠杆的意义和实际使用方式是非常重要的。

首先，杠杆提高了资金的利用率。使用高杠杆并不代表仓位重。举例，比如你有一个1000USD的账户，你要考虑的是每次买卖多少手数比较合适，而不是使用杠杆的大小。比如你决定做0.1手（10000USD）的USDJPY：

杠杆比例

需要保证金剩余资金（可用预付款）

1:10的杠杆1000USD0

1:100的杠杆100USD900USD

1:400的杠杆25USD975USD

如上图所示，使用1:10的杠杆明显不合适，相当于满仓操作，账户已无可用资金，全部用来押付了保证金。

在保证账户剩余资金充裕的前提下，交易相同的手数，使用不同的杠杆，除了影响到爆仓比例，其他并无区别。大多数平台中，使用的杠杆比例和隔夜利息并无关系，但在部分平台的规定中，会出现使用的杠杆越高，交易商垫付的资金越多的情况，进而交易者需要支付的隔夜利息也就越多。但隔夜利息一般在中短线交易中，扣除的金额都相对较少。不必过分在意。关于隔夜利息的扣除，请详见相关课程。

通常情况下，对于散户和小资金（5万USD以下）交易者而言，使用1：:100左右的杠杆比较合适，既可以满足短线的高杠杆操作，又一定程度限定了冲动型重仓。对于机构交易者而言，由于资金量很大，为了防止交易事故出现，通常设置1:50倍以下的杠杆。、