MJ五大关键数字力学习笔记

巴菲特名言：投资人需要避免追买热门股、烂公司、也不要预测股市高低点。
懂得财务报表，就能够让我们远离“烂公司”

六大基本的理财观念：
1.投资理财前，先做好应该做的两件事：存钱，买一些基本的保险。
2.不要投资任何没有生产力的资产。外汇、期货、原材料都属于此类。这些东西跟赌博一样。
3.不要买任何投资型的保单。
4.要长期投资，穿越牛熊才能看到真正的趋势。
5.配合人生的阶段，越老越要投资低风险项目。
6.选择好公司，善用时间的力量。这里的前提是要选择好的公司，一家有成长性的公司。

财务报表就是一家公司的成绩单，跟股市投资相关度最高的三张报表是：
1.损益表：用来体现公司是赚钱还是亏钱。
2.资产负债表：告诉你这家公司在做生意的时候，有哪些资产，借了哪些负债，以及股东出资了多少钱等咨询。
3.现金流量表：了解一家公司是否有能力把获利能力转换为现金流回公司，提供公司持续成长所需要的动能。

外部资本和内部资本的关系：内部资金成本比较贵，使用内部资金时出资人希望获得更高的报酬率和股息。如果公司经营的好，所有的股东都会希望自己增资获得经营成果。所以跟着大股东增持是一个不错的方向。

我们在看到内外资本发生变化的时候需要搞清楚：毛利率和营业利率是否有变化，以确认这家公司是不是正在失去赚钱的本事。

各项财务指标：

1.现金流量表，比气长越长越好：

现金流量越多越好，公司的腾挪空间越大。现金流量表是股市投资中第一个要观察的重要指标。我们投资一家公司，当然要投资能够长期存活的公司，而不是即将资金链断裂的公司。
A.100/100/10分析指标：（10%）
现金流量比率
现金流量比率=营业活动净现金流／流动负债>100%
翻译成容易懂的语言：经营性的现金流收入足以偿债才是好的生意。

现金流量允当比率
现金流量允当比率=最近五年的营业活动现金流量／最近5年「资本支持+存货增加+现金股利」>100%
翻译成易懂的语言：最近5年的营业活动现金流能够自己自足的满足成长需要的资本支出，不需要再向银行和大股东筹措资金。

现金再投资比率
现金再投资比率=（营业活动现金流量-现金股利）／（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金）>10%
翻译成易懂的语言：分子为扣除股利后公司可支配的钱，分母所有的资产大项。公司手上真正流下来的现金，最低应该占总资产的10%。

B.现金占总资产的比率（70%）
现金占总资产的比率最好超过总资产的25%，最少也应该大于10%。如果日常营运需要投入的资金比较多，那么现金占比越高越好。

现金为王，当机会出现的时候公司要保证手头持有一定量的现金可以购买想要的资产。满手资产的公司却不一定能够及时变现。

C.平均收现日数（20%）
如果平均收现天数小于15天，便可以解读为做生意收现金的行业。便利店、航空、铁路就是这样的行业。

比气长的优先顺序
首选现金占总资产的比率，一个公司有足够多的现金就可以做很多的选择，同时在危机关头也可以力挽狂澜。其次，看平均收现日，如果没有那么多的现金能够每天收现也是很不错的。如果以上两个指标都符合，即使100/100/10的比率没有满足也没有太大关系。

未完待续