刚刚出炉，最猛暴增200倍！券商6月业绩大爆发，中信半年狂赚62亿夺冠，第2名却是TA！
中国基金报记者 章子林
券商板块无疑是近段时间的“明星”，不仅用数日的暴涨再次扛起“牛市旗手”的称号，在业绩表现上也是可圈可点。截止7月8日晚间7点，共有35家A股上市券商公布了6月财务数据（母公司口径）。从数据来看，券商6月业绩实现大爆发，近一半券商6月营收环比均翻倍，可谓赚的盆满钵满。
随着券商6月业绩的披露，其上半年业绩也可窥见一斑。从净利润来看，不少券商今年有望迎来“丰收年”，甚至有券商的半年业绩就超过2019年全年。
在业绩和估值齐飞的当下，券商板块俨然成了“大型真香现场”，成交额已连续5日超万亿元，增量资金也在快速入场。而对于券商板块后市行情，有券商表示，该板块的行情尚未到“半山腰”，此外，从与盈利匹配角度看，券商板块估值尚有进一步提升空间，随着行情走强和交投活跃度提升，该板块还将进一步巩固业绩增速下限，业绩与估值将双提升。
上涨50%都算少的！
多达14家券商6月营收环比增幅超过100%
整体来看，今年6月份，35家上市券商合计实现营收288.26亿元，环比大涨85%。
具体来看，12家券商6月营收超过10亿元，其中，中信证券、国泰君安、广发证券和中信建投证券当月营收更是超过20亿元，分别为25亿元、23.57亿元、21.57亿元和20.42亿元。华泰证券、申万宏源证券、海通证券紧随其后，6月分别实现营收19.38亿元、17.21亿元和15.43亿元。
图一，35家上市券商6月份营收情况
值得注意的是，35家券商中，仅红塔证券1家6月营收为负，为-0.86亿元。
环比来看，券商6月业绩的暴涨则更为直观，环比上涨50%都算少的。35家券商中，除去第一创业和太平洋证券2家券商成功实现扭亏为盈外，有多达14家券商营收环比增幅超过100%，其中东北证券、华安证券和东兴证券环比增幅更是超过300%，分别为456.67%、436.31%和326.51%。
此外，长江证券、华西证券和华林证券环比均上涨超90%，分别为98.14%、97.59%和95.55%。值得注意的是，今年刚上市的中银国际证券业绩环比增幅为负，达-19.4%。
同比来看，除去3家无可比数据的券商，32家券商中，多达29家6月营收同比出现上涨，其中，14家券商涨幅超过50%。第一创业和东方证券同比增幅最大，分别为137.5%和107.31%。此外，华泰证券、东兴证券和中信建投证券增幅也较为可观，分别为98.56%、94.77%和92.25%。
3家券商同比业绩出现下滑，其中太平洋证券降幅最大，达28.91%，中原证券次之，为-11.17%，天风证券则同比微降1.88%。
国泰君安、中信建投6月净赚超10亿元
2家净利润环比增幅超过1000%！
今年6月，35家上市券商累计实现净利润113.55亿元，环比上涨78.54%。
具体来看，券业强者恒强格局仍非常明显。
6月，国泰君安和中信建投证券2家券商净赚超10亿元，展现出强大的吸金能力，中信证券、广发证券和申万宏源紧随其后，分别实现净利润9.47亿元、9.18亿元和8.54亿元。与此同时，35家券商中，有11家6月净利润不足1亿元，分别为浙商证券、西南证券、太平洋证券等，其中红塔证券、中原证券更是在券商赚钱效应明显的6月出现了亏损，分别亏损0.89亿元和0.04亿元。
环比来看，6月份共有21家券商净利润环比增速超过50%，其中，华安证券、东北证券、国元证券6月净利润环比增速分别为21158.97%、1525%、764.07%，位列前三位。此外，兴业证券、东吴证券、西部证券、长江证券、中信建投、华西证券、长城证券、东兴证券、中泰证券、中信证券均实现净利润环比翻番。与此同时，太平洋证券和第一创业6月净利润实现扭亏为盈。
图二，35家上市券商6月份净利润情况
同比来看，除去3家无可比数据的券商，32家券商中，有10家6月净利润环比翻倍。6月，国元证券实现净利润1.6亿元，同比上涨1458%，是券商中同比增幅最大的，东北证券、华安证券和兴业证券次之，同比增幅分别为333.33%、260.54%和165.3%。
值得注意的是，有3家券商同比业绩出现下滑，分别为太平洋证券、财通证券和海通证券，同比下滑幅度分别为-33.31%、-22.11%和-19.7%。
中信证券、申万宏源、中信建投证券上半年净赚分列前三
随着券商6月业绩的披露，其上半年业绩也可窥见一斑。记者以券商前6月业绩数据相加（未经审计），得出其上半年业绩。
从营收来看，35家券商中，有10家券商上半年营收超过50亿元，其中，中信证券仍是稳坐冠军宝座，以146.4亿元的绝对优势领跑行业。国泰君安紧随其后，上半年营收为94.74亿元。“铁三角”格局被打破，海通证券名次下滑至第6名，中信建投证券顺利跻身前三，上半年累计营收为89.79亿元，展现出较强的吸金能力。广发证券、申万宏源证券也分别录得87.64亿元和86.23亿元的上半年营收。
图三，35家上市券商上半年营收情况
除去3家无可比数据的券商，32家公司中，多达27家券商今年上半年营收同比实现上涨，其中，5家涨幅超40%，分别为中信建投证券、东方证券、国元证券、国金证券和申万宏源证券，上半年营收同比增幅分别为61.57%、54.87%、49.01%、48.33%和41.97%。此外，5家券商上半年营收同比出现下滑，其中太平洋证券降幅最大，为55.56%。
从净利润来看，不少券商今年有望迎来“丰收年”，甚至有券商的半年业绩就超过2019年全年。例如，天风证券上半年母公司净利润为3.25亿元，超过2019年全年归母净利润3.08亿元。
图四，35家上市券商上半年净利润情况
此外，净利润排名也发生了明显变化。中信证券依然以61.8亿元的净利润排名第一，但申万宏源则顺利跻身第二名，今年上半年净赚48.32亿元，较第三名中信建投证券要高近6亿元。国泰君安、海通证券今年上半年净利润也均超过40亿元。
券业分化格局丝毫不减。11家券商今年上半年净利润不足5亿元，且多数在3亿元以下。
今年上半年，太平洋证券实现净利润0.31亿元，是35家券商中上半年净赚最少的券商。
同比来看，除去3家无可比数据的券商，32家公司中，有24家券商上半年净利润同比上升，比例高达75%。
有2家券商上半年净利润同比增幅超100%，分别为国元证券和第一创业，同比涨幅分别为177.39%和141.73%。此外，申万宏源、中信建投证券也分别录得超80%的同比增幅。
中金公司预计，2021年证券行业的营收及利润水平将接近此前2015年的巅峰时期，考虑龙头券商市占率的提升、其业绩将有望超过彼时水平，中性假设下未来五年龙头券商有望收获20%-30%的内生复合增长、展现出显著的成长属性。
7个交易日暴涨34.4%
券商板块估值与业绩齐飞
在业绩得到大幅提振的同时，券商股的估值也正在得到逐步修复。年初以来，A股领涨的行业主要集中在新经济板块，如医疗、消费、信息技术等，但从6月中旬开始，有“牛市旗手”之称的券商股开始扛起大旗，连续拉了数个涨停。
截止到7月8日收盘，券商指数当日收涨6.63%，盘中更是一度暴涨超过8.7%，全天成交额超1664亿元。值得注意的是，截止到7月8日，券商指数今年以来的涨幅已经高达31.69%。
具体来看，从6月19日开始，券商指数开启明显的上攻趋势，据记者统计，仅从6月30日至7月8日，7个交易日里，券商股更是呈现爆发态势，券商指数由此暴涨34.4%，特别是7月2日、3日和7日三天，该指数每日涨幅分别为7.1%、7.74%和9.64%，惊艳市场的同时也远远跑赢大盘。
中信建投证券指出，近期券商板块的行情，主要源于对“银行控股券商”和“证券业并购整合”等政策预期炒作。这些炒作行为在客观上提升了股市交易量，契合国务院金融委第25次会议提出的“提升市场活跃度”目标，为下一阶段创业板注册制IPO的开展创造了良好的市场环境，因而短期内立刻中断的可能性较小。在其看来，长期来看，证券业供给侧改革持续深化，未来将出现航母级头部券商与精品型中小券商并存的局面。
中航证券统计指出，短期看，从历史角度，2010年以后，券商板块单周上涨幅度超过15%的一共有7次，除本次外，次周上涨胜率为100%，平均涨幅8.16%，剔除2014/11/24~2014/11/28极端情况，平均涨幅2.86%。而中长期看，资本市场改革是板块获取长期收益的核心逻辑，随着近期板块大涨，券商估值回到2013年以来历史中位区间，当前板块盈利能力10年来仅次于2015年，从与盈利匹配角度看，板块估值尚有进一步提升空间，随着行情走强和交投活跃度提升，券商板块还将进一步巩固业绩增速下限，业绩与估值将双提升。
华西证券表示，券商板块行情是否能够持续应该密切关注下周成交量，如果万亿成交量可以持续，那么看高一线券商行情。一旦成交量回落，或监管对杠杆资金入市严肃表态，那短期券商有回调需求，但中长期行情仍未结束。
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