基金定投和一次性投资，到底什么区别

回答这个问题，我想区别与别人的回答，所以我会从两个方面回答这个问题，一个是大家常常提到的单纯从投资收益的角度，一个是从家庭理财的角度。

一、单纯从投资收益角度出发

从金融或统计学上来讲，基金定投和基金一次性的主要区别在于两点：基金定投无需择时、基金定投止盈不止损。

就定投来说，如果投资期限很短，就不能称之为定投，定投的本意就是要平滑成本，让整个收益的增长率等于资本市场或某个领域的长期走势。那么到底多久算“久”呢，我认为就是一个设备投资周期（或称朱格拉周期）4-5年以上，也就是常说的经济周期中的一种，这才是本质的定投，也是达到了不需要择时的目的。当然可能过程会比较难熬，就是当市场下跌，账户亏损的时候，还要咬牙往里面不断投入，我觉得对人性是一种考验和煎熬。

如果定投的时间无法达到那么长的周期，定投的开始时间就变得非常重要（要做择时），最佳的开始时间就是所谓的“微笑曲线”，这种投资法也可以理解为“熊市中定投，牛市中获利”。最完美的定投结果如下图：

上图中的止盈点是根据风险偏好的不同，或者预期收益设置的不同而设置的。

这是最完美的情况，当然如果你在牛市启动点开始定投，就比较惨了，微笑曲线就“倒置了”，本质就是成本越来越高，这时候就比较适合一次性投资。

单纯讲一次性投资，最重要的是做资产配置，择时也是资产配置的一部分，大家千万不要以为股市不好就把资金放到了银行，目前银行（即使是高收益理财）的收益，是跑不过很多物价的，比如孩子的教育金。这就是所谓的大类资产配置，我们除了股市，还有很多其它的市场可以参与，比如债市（风险更低）、黄金、海外市场等，目前中国资本市场发展的很好，有太多太多的投资标的可以供大家投资了。

定投止盈后怎么办，如果闲置，当然就是做一次性投资，也就是资产配置。

二、从财富规划角度出发

这世上有很多东西不是一概而论的，就像同样是龙虾，大家都知道是好东西，可是有的人吃了会过敏。定投不仅仅要判断市场，不是市场适合定投了，我们就要去做，比如有读者曾问我，我的孩子明年打算上贵族幼儿园，一年20万，我可以每个月高额定投。我想这种情况可能是不太合适定投的，孩子的教育金具有不等人的特点，如果被套呢？所以，定投在家庭理财中，大部分的作用应该是“实现生活目标”，比如教育金，比如养老金，这些目标是非常私人的，不仅仅要看市场情况。

在家庭财富规划上来说，定投和一次性投资是相辅相成的。

我举个例子：有位读者，她的孩子今年5岁，她打算给她的孩子准备高中以上教育金，并且让她的孩子出国读硕士，可是她每个月的盈余，也就是能够为孩子定投的资金，在2000元以内。首先第一步，我们看她的情况是否适合定投，孩子目前5岁，距离高中还有11年，完全覆盖上文提到的朱格拉周期，适合做定投；第二步，计算孩子的教育金，这里我们要考虑到通胀问题，当然我们所说的通胀并不是官方cpi数据，cpi是主要构成是食品，如猪肉等，但生活中很多方面的物价要远超cpi的，比如房价，教育金也一样，一般情况是在cpi的数据上调3-4%，另外，我提倡在孩子每个阶段开始的时候，就要把相应的阶段的全部学费准备出来（比如高中的学费要在高一开学前准备好），那么我们计算如下：

我们分别计算为高中、本科、硕士的教育金定投需要多少（随便上网找个定投计算器，大家可以根据自己的情况计算），我们假设投资收益率为12%：

计算结果是，高中：1088元；本科：1136元；硕士：687元；总共需要2911元，这已经超出了她每个月可以的定投的资金额。怎么办呢，这时候就要用一次性投资去做补充，经过计算，她目前一次性投资12万，然后每个月坚持为孩子定投2000元，她的教育金就完全可以支撑孩子从高中到海外完成留学。

大家可能会问，年化收益12%，容易吗？容易，做好资产配置，在时间拉长的时候，是完全可以达到的，这就是讨论如何做家庭资产配置的问题了，在这里就不赘述了。这个例子是典型的同时用定投和一次性投资解决家庭理财目标的问题。

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