股指基金是好投资吗？

        1.中国的股市大家都不喜欢，因为大家觉得总是不涨。但是，如果你在1990年中国人刚开始玩股票时买了股指基金，当时的1元钱，今天会变成30元，年均回报超过13%，加上股息大约有14%－15%，不仅远远高于美国股市，也比中国房价上涨的平均幅度要高。但是，我相信从那个时间就开始折腾的老股民们，没有几个能获得这个回报。事实上，在任何时期折腾的股民，很少有人做得比大盘更好。

        根据全世界资本市场几百年的数据，年均回报能够做到8%就不错了，除了英国和美国市场，几百年来世界上好像还没有哪个国家能做到这一点。

此外，每一个国家经济刚刚开始腾飞的30年，是资本回报比较高的时期，今天全世界除了越南等少数几个国家，已经找不到这种处女地了。因此把年均回报定在8%，已经是非常冒险的事情了。即使我们能够做到这一点，20年后一个工薪阶层的人是否能做到财务自由呢？做不到！

我们不妨简单算一笔账。假如你今天三十岁，年收入是10万元，每年拿出2万元投资（比例已经不低了），每年通货膨胀率为3%（当然实际通货膨胀率可能超过这个数字），而你的收入增长每年也是3%，投资也按照这个比例增加，每年的回报为8%。那么20年后你的财富积累按照今天的物价算可以达到68.3万（以下的钱数都是扣除通胀因素，折算回今天不变价之后的数字），其中40万是你的本金，28.3万是你的回报。

        如果你投资的目标是养老，我们还是按照上面的策略来进行，只是时间是持续30年，而不是20年。那么30年下来你的财富将变为136万（扣除通胀因素后的），假如你今后还是做同样的投资，按照你今天的生活标准，恭喜你，你已经财务自由了，不过也到了60岁快退休的年龄。也就是说，这样一种稳健的投资策略完全可以让一个哪怕在职业上表现一般的工薪阶层的人士，到60岁时过上衣食无忧的生活。当然，如果你想提前10年达成这个目标，不能靠投资，而要靠事业发展了。

      2. 投资的工具

虽然全世界可以投资的对象非常多，但是主要的大致可以概括成6类，即：

1）上市公司可流通的股票（不包括难以流通、专门挣股息的优先股）；

2）债券（包括国家政府的债券、地方政府的债券和企业的债券）；

3）不动产（包括房产、土地等）；

4）未上市公司、风险投资（含天使投资和私募）基金；

5）金融衍生品（比如人寿保险）；

6）高价值实物（比如黄金、艺术品）。

        很多投资公司鼓吹什么低风险、高回报的投资，那是天方夜谭。在金融学上，有一个夏普比率，是由诺贝尔经济学奖获得者夏普教授提出来的，它是一个综合考虑回报和风险的量化指标，其计算公式如下：

夏普比率＝（投资回报－无风险回报）／波动性的标准差

其中无风险的回报可以理解成银行存款或者国库券的回报。夏普比率越高越好，因为它说明投资相对而言回报高，风险低。下面的表是几个国家股指基金的夏普比率（最近十年，考虑了汇率）。

各国股指基金的夏普比率

图片发自App

从这张表你大致可以看出，美国的股市表现最好。但是可能出乎你预料的是，中国居然排在第二名，虽然大家都觉得中国的股市像过山车似的。德国排在第三，这似乎也和各国经济整体情况相一致。从表中还可以看出，股市的风险其实非常大，在10年的范围内，即便是美国的股市，波动性（夏普比率公式中的分母）都几乎是回报的两倍，中国和德国情况类似，波动性是回报的5倍左右，因此大家感觉像坐过山车也就不奇怪了。至于其他一些发达国家，过去的十年，股市几乎没有回报，只有波动性。

        看来即便你有毅力买了股指基金也未必能赚钱，那么我们投资中国股市在未来能赚钱吗？

        这个问题留给你自己思考，欢迎你写下自己的看法。