基金购买的有效工具

做一名被动投资者，可以选择各类五星级场内ETF基金。在投资组合理论中，投资者最终关心的是投资组合的收益，而个股的收益并非目标。因此风险和收益要经过纯数学的统计、量化和计算。

如何降低波动率（标准差）：

　　第一点就是资产配置，因为你不能把所有的钱都放在股市，也不能把所有的钱都放在一个策略里面，更不能把所有钱放在一个品种。对于很多做股票的来说，对波动率的控制，其实就是择时，凡是我们讲的左侧交易、右侧交易，或者各种交易都是择时。对于一个有效的市场来说择时还是很难的。

　　第二是控制波动率的办法就是杠杆比例，对不同的投资组合可以有不同的评估，如果认为一个投资组合机会非常好的话，也就是说概率更高的时候做大一点仓位，相对来说风险比较大的时候可以把杠杆放小一点。总体来说，一直以来我们都会有多策略、多组合使收益率曲线更加平缓。

　　第三就是衍生品应用，也就是对冲的概念。使用衍生品可以做多种策略，这样想尽一切办法控制波动率，再加上所有的投资策略都会超过基准预期年化收益率，然后获取到超额预期年化收益率，这样的话最后可能会达到20%、30%的预期年化收益率。这样子就能达到两个目标，首先是同时满足预期年化收益率跟波动率，所以我们的任务就是在整个市场上寻找这种机会。

不同投资组合的权重调控达到分散风险的目的，选择专业的投资团队选股、择时、资产配置，也就是选择基金，就能很大程度上规避市场非系统风险，而对于场内基金来说，交易费用更低。这时候，我们就需要对基金投资风格有一定的判断力，是因为不同投资风格承受的风险不一样，因此单纯的比较收益率没有意义。著名的晨星九宫格就解决了这一个问题，他使用了简单和直观的方法，为各种类型的基金风格分类。同时为追踪基金的投资风格提供了行业标准，在基金业得到了广泛的应用。

一般而言，判断大小盘，股市按照总市值由高到低进行排序，计算股票对应的累计市值占全部股票累计市值的百分比。判断是成长股还是价值股主要是看市盈率，市净率，派息率。价值股一般既有低市盈率，低市净率。成长股具有高市盈率，高市净率，低派息率的特点。小盘股的收益率高于大盘股，价值股的收益率高于成长股已经是被统计数据证明的事实。

1）规模类型分为：大盘股、中盘股和小盘股。

这边有运用了申万指数关于大盘股、中盘股和小盘股的编制方法，它的方法是取市值排名1400位的股票，其中前200名为大盘股，201~600名为中盘股，601~1400名为小盘股，比例为1:2:4，即15%：30%：55%。那么我借用了这个比例进行了大、中、小盘的划分。

2）价值类型分为：平衡型、成长型和价值型。因为晨星的计算逻辑很复杂，一大推的指标进行评分，很科学，但是一般的理财者很难收集全这么多数据，有些数据还有花钱买才有。晨星使用的排序来来判定的：ROE低、中、高，比例情况为：30%：40%：30%。

我的投资建议是：

1 优先选择增强型指数化基金，以宽基指数为重点，至少选择三个备选基金。

2 专业投资者、基金从业人员历经了数千个小时的学习和实战，大众投资者很难有时间和精力在这个复杂的市场中生存，专业的事还是交给专业的人来做比较好。

3 对于个人或是企业，大者恒大，强者恒强。对于城市化来说，资本和人口都在想超大城市聚集，这背后的理论就是科斯定律，“在交易费用为零的情况下，不管权力如何进行初始配置，资源都会流向可以最好利用资源的人。