掌握这些，你也可以成为自己的投资CEO

花了两个周的时间，再次拜读了林明樟老师的《用生活常识就能看懂财务报表》这本书，之所以说是再次，是因为6月份已经研读过一次，只是那一次读完的体会因为没有付诸实践，总有那种读时欣喜万分、复盘时要点齐全，过段时间忘却殆尽的感觉，而这一次的阅读，总体来说从以下几个方面深入研究，收获要比上一次阅读大太多。

1.边读边记录。
2.对于学到的要点知识，试联想生活中是否存在同样的或类似的事情。
3.如果有，是怎么做的；如果没有，下次如果遇到了，又该怎么做。

通过对以上项点的反复复盘，有了以下的效果。

1.对知识点的记忆更加深刻了，不需要再去刻意地去记忆。因为部分知识点对应到了熟悉的生活例子，想到了生活中的例子，自然也就联系到了知识点。
2.学以致用，用知识管理生活、串联生活、应用于生活，提升了元认知及办事能力，提高了办事的效率。

通过再读学习，作为业余投资者，面对错综复杂的财务报表科目，掌握以下几个要点就可以总体把握上市公司的基本状况，有助于对公司长期持续稳定获利能力做出较为准确的判断。

首先需要说明的几点是：

1.看财报需要结合以下三个表看，切不可只看其一，而在这三张表中，最重要的是第三张——“现金流量表”。

2.看财务报表的几个重要参数的先后顺序为：①资产负债表的现金和约当现金；②现金流量的营业活动现金流量；③损益表的税后净利润与营业利润；④资产负债表上的权益报酬率和总资产周转率。

3.通过财务报表可计算出做一个项目需要的启动资金。

4.看财报的主要目的是判断该公司是否具有长期稳定的获利能力和一定的风险承受能力。

---

                          ①

          【损益表或利润表】

（1）损益表或利润表代表了一段时间内，上市公司盈利与否的一个推估概念，而之所以说是一个推估概念，是因为它将发生后的所有交易都进行了会计认列，而作为绝大多数企业，都不是现金交易企业，所以在发生一笔并没有收到现金且列入应收账款达三年之久的交易时，产生的营业收入或净利自然而然增加了，但营业活动中的王者——现金并没有出现相应地增加，于是乎，纸面上的丰韵并不代表口袋里的盈实。

（2）“净利必须是大于零”是判断企业获利与否的关键。

但，并不是说营业收入或净利这个推估的概念不重要。只有营业收入或净利大于零，才能说明企业是盈利的获利的。

（3）从损益表或利润表上看一家企业的长期稳定的获利能力，主要从财报表的产品种类、产品地域和产品客户分类看，产品区域和客户过于集中，产品品类过于单一，都会影响企业的风险抵御能力。

                          ②

              【资产负债表】

资产负债表是某一天财务状况的概念。比如季报就是3月31日、6月30日、9月30日及12月31日当天公司财务情况；而对于年报指的是12月31日当天的财务状况。

（1）现金与约当现金需占总资产的比率为10%-25%，越多越代表公司的风险承受力越强。

（2）总资产周转率越大越好。（总资产周转率=销货收入（营业收入）/总资产（现金与约当现金+应收账款+……+无形资产）），总资产周转率低于1代表属于烧钱的行业，此时现金占比至少应该在25%及以上。

（2）固定资产周转率越大越好。

（3）存货周转率越大越好。越大代表存货一年为公司赚钱的趟数越多，同时也意味着存货的在库天数越少。

（4）应收账款周转率越大越好。越大代表应付账款一年为公司赚钱的趟数越多，同时也意味着应收账款收回的时间越短，代表运营团队的能力越强。

（5）一家公司的运营周期决定了它的投资额度。

存货在库天数+应收账款收现天数=应付账款周转天数+缺钱天数。

缺钱的天数就是需要自备现金维持的天数，比如通过等式计算，缺钱天数为100天，假如一天的资本支出（运营成本及管理成本等）为1万，也就意味着你做这个生意至少需要100万的闲钱才能维持。

（6）从资产负债表看一家公司的长期稳定的获利能力主要看ROA指标。

ROA=净利率（净利/销货收入）×总资产周转率（销货收入/总资产）。ROA越高，公司的能力就越强，而对于相同的ROA的两家公司，总资产周转率越高，公司的长期稳定获利能力越强。

                        ③

              【现金流量表】

现金流量表中最重要的指标是营业活动现金流量，而通过其推导出的自由现金流量（自由现金流量=营业活动现金流量-资本支出）代表了你随时可以支配的现金，更是指标之王。而对于现金流量来说，几个重要指标是：

营业活动现金流量大于零。

营业活动现金流量大于净利。

营业活动现金流量大于流动负债。

长期来看，营业活动现金收入的变化趋势与净利变化趋势相同。

---

总结一下：看财报的主要目的是通过财报了解一家公司的财务状况和长期稳定的获利能力，进而指导正确选择公司投资获利，而看一家公司的这方面能力，一定不能单看一张报表，而是要把三张报表结合起来一起看。所以损益表或利润表中的净利、资产负债表中的各个重要科目周转率及现金流量表中的营业活动现金流量是看一张财务报表的重中之重，切记切记。

---

END

每天进步一点点，积累带来大改变。