投资者的未来-第二部分

远离喧嚣

喧嚣的市场总是让人兴奋异常，无论股市还是楼市，在全民讨论某一种资产的时候，那就是喧嚣的时候，远离喧嚣抵制诱惑对于投资者来说是一种难得的品质。最近两年，对于房地产投资略有体会，我身边的聪明人是在2015年底、2016年初开始买房子的，而身边的普通人则大多在2016年底、2017年初被喧嚣的市场裹挟买房子，2017年我自己包括建议朋友就是趁行情好，赶紧出手手上不优质的房产，换成现金，但似乎按照建议操作的不多......在喧嚣的时候，为了追求资产价格的进一步走高而舍得付出任何代价的人的结果总没有预期那么好.....对于资产的定价都是一种技能，需要也很值得我们用一生去学习精进......

关于新股

本书作者检验了自1968年至2003年近9000只发行的股票采用“购买-持有”策略的收益率，只有0.5%，49家企业能够超越市场平均水平40%以上，无疑这49家企业是伟大的企业，而超过半数的企业，年收益率小于市场平均水平10%以上。企业的从小到大，是残酷的竞争法则，只有那家最强的，最有优势的企业才能从小芽长成参天大树，这样的企业是我们终身追求的目标。对于基因良好的新股，马上就买肯定不是一个好主意，看着它成长，总会有机会用合适的机会买到，等待是一种美德。另外，A股特色的IPO制度是A股的一个红利，涨停数虽然比以前的动辄10几二十个涨停要少多了，但只要打中还是有丰厚的利润，在做好底仓股票的配置前提下还可以继续享受这一免费的

生产效率与利润

林奇说过“在选择投资领域的时候，我总是青睐那些萧条的产业，在一个即使有增长也极为缓慢的萧条产业中，弱者出局而幸存者得到更大的市场份额”，文中举了两个例子，“西南航空”和“沃尔玛”，所处的航空业和连锁零售业都是增长缓慢的行业，但它们最历史上的大牛股，它们的共同点是“最大限度的提高生产效率，同时将成本尽可能的降低....类比A股来说，白色家电行业的美的、啤酒行业的重啤、调味品行业的海天具备这样的基因.....价格合适无脑买入持有就好了。

坚持做你所擅长的事情

这是西南航空95年度报告中罗列的“6个成功秘诀”的第一条，很难再找到比这个更恰如其分的表述了，不要尝试把自己变成别人，利用你的比较优势或者说坚持你的核心竞争力。