说好的牛市就一周？光大证券10亿资金出逃登龙虎榜第一，吃喝玩乐股全力开火

华夏时报记者 王兆寰 北京报道

7月15日，A股在经历了前日百亿资金大幅流出后，三大股指持续走弱，深V变成震荡调整。股民们纳闷了：说好的牛市呢？

在市场分析人士看来，大盘连续两个交易日出现调整，一方面宣布了这轮快牛即将结束，后期将进入慢牛、长牛阶段，另一方面也反映了近期市场一些利空因素，包括新股发行的密集进行、外资的迅速流出、科创板的首批解禁巨量资金压顶等，特别是大量获利盘落袋为安。

据同花顺iFinD统计，光大证券（601788.SH）5日净卖出10.97亿，位居个股出逃龙虎榜第一，第一创业（002797.SZ）净卖出9.40亿，位居第二。“牛市先锋队”券商股炒作降温明显。

全面调整

连续两日的调整令火热的股民们感受到了清凉，或许这才是A股的节奏。牛市的梦幻也只有慢慢享受才来得真切。

15日，沪指跌破3400点，收于3361.30点，下跌1.56%；深证成指报收13734.13点，下跌1.87%；创业板指数收于2813.06点，下跌1.60。跌停个股达百家。

旅游、酒店餐饮、酿酒饮料，医药等板块仍然保持强势，科技股波动较大，前期涨幅较大的如芯片、新能源汽车等板块出现了较大幅度的调整。

前海开源基金首席经济学家杨德龙直言：市场出现一定震荡换手，才会走得更加长远、更加健康。短期的快涨累积了大量的获利盘，一旦市场出现调整就可能会引发获利回吐，造成盘中大幅震荡，这也是当前短期市场面临的一个风险。

不过，当前市场走强的动力依然存在，无论是经济面还是资金面都具备一定的支撑条件。

杨德龙认为，下半年外资流入A股的资金量仍然会超过1000亿，与上半年流入的资金量相当。外资流入不仅反映了A股市场的当前估值具有吸引力，另一方面也体现出A股正不断对外开放，沪港通、深港通开通，外资流进流出的通道已完全打通，因此外资对于A股的配置比例势必会不断增加。

“在美股连续三日收高的情况下，A股市场下跌的空间有限，一些做空的力量可能会影响A股的短期走势，但长期来看，A股的重心还是会进一步上移，结构性行情也会延续。”杨德龙如是说。

杨德龙指出，目前有三大方向的机会：消费白马股，包括白酒、医药、食品饮料；行情风向标的券商股；科技龙头股，尤其是新能源汽车、5G、芯片，仍然是后期要重点关注的方向。一些低估值的蓝筹股，例如银行、地产、保险，以及一些周期性的板块，如有色煤炭、钢铁等也都有反弹的机会。

解禁压力不小

当调整遇到解禁，上涨着实不容易了。

据统计，7月科创板解禁市值高达2226亿元，首批科创板解禁压力集中在7月22日，解禁规模2183亿元，更是占到全月科创板解禁规模的98%。其中中微公司、睿创微纳、西部超导等解禁市值超过百亿元。

从私募排排网的调查结果来看，76.35%的私募认为当下市场资金面足以应对科创板解禁的冲击，此轮科创板解禁并不会改变A股牛市趋势。也有19.67%的私募对科创板解禁持谨慎态度，认为投资者可以适度减仓应对冲击。

天添资产认为，科创板解禁对市场冲击不小，可能影响市场的资金平衡，甚至扭转资金平衡。A股后续市场走势，取决于三个因素：一是流动性，基准利率已经逐步上行，债市反应明显，对A股持续性不利。二是业绩，如果中报业绩平平或不达预期，至多是结构性板块有所表现。三是外部冲击，美股回调可能会拖累A股表现。

上海耀之资产投资经理张艺凌指出，解禁并不意味着产业资本立刻减持，减持也不意味着市场会走熊。以腾讯为例，过去多年经历股东的多轮减持，但股价不断出现新高。本轮A股及科创板的牛市，是疫情后经济逐步复苏的超预期和宽松的货币政策所叠加产生的，伴随着经济政策向科技创新领域倾斜。只要这些因素没有出现大的变化，解禁就不会对市场有太大的冲击。

见顶了没？

“按季度来看，市场阶段见顶。但半年以上的中期来看，还能再上台阶。”一位资深市场人士向《华夏时报》记者直言。“大盘指数从最低点到现在涨了近四个月，近期涨幅太快，调整是必然。

安信证券发布的最新策略报告指出，综合来看，对市场的态度短期从积极转为中性。未来一个阶段，行情特征将从β回归α，投资者需要戒骄戒躁，不宜过于亢奋，警惕外部风险，关注中报超预期的优质股机会。

由于全球经济复苏仍有望持续，流动性整体还看不到出现明显收紧，更重要的是中国经济转型升级与资产配置趋势，这些因素从中长期看依然对A股有利。

私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《华夏时报》记者采访时表示，短期急速上升后的震荡回调是正常的，北上资金撤退和海外科技股的调整是诱因。7月初以来部分观点对资金面看重的比较多，对强势行业关注的比较多，但是短期的强势不必然代表新一轮牛市，更应该防范各大指数轮流冲顶后出现的剧烈震荡。

夏风光指出，当前除了少部分行业外，多数都已经处在历史估值的峰值区间，虽然资金面对市场有较好的支持，但是在走势上已经充分反映了这种预期。市场对上市公司业绩下滑以及宏观经济的局面，海外环境的变数等预期不足，所以出现持续性牛市的几率是比较小的。投资者以控制仓位、精选个股为主要策略，尽可能个股去把握估值和成长两条主线，淡化指数影响。

前海龙门资管董事长李映宏则表示，近期行情是一种极为健康的调整，有利于市场回归理性。

李映宏指出，预计后市会保持温和上涨的“慢牛”，“疯牛”行情大概率不会再出现。建议投资者密切关注包括医药、在线游戏、在线教育、在线娱乐、免税概念等大消费板块的投资机会。

浩坤昇发投资董事长张门发则表示，这几天有所回调，主要是积累了大量的盈利盘。周末监管层陆续表态严管配资等态度后，近期中美关系又进入微妙阶段，一些谨慎的资金出于稳妥起见，短期套现。

在张门发看来，预计后市A股将持续一段时间的整理，在均线获得支撑后再次向上，“每天上万亿的成交，行情不是说结束就结束的。”目前仍然持股的投资者应该选择那些行业景气并有业绩加持的个股。已经出来观望的投资者，不妨多观察观察，等指数跌不动了再入场。