#“不读财报就出局”第六期学习心得#
一、韭菜诞生
姚明进去，郭敬明出来。奥迪进去，奥拓出来。巴菲特进去，霍比特出来。
经历过2007年到2008年的A股股灾人，能明白我在说什么。这是上证指数从6000点跌到1600点的形象比喻。
那年我也跟随“中国大妈”一起经历了那次“跳崖”。幸亏我那时比较穷，相对摔得不太疼。
都说要吃一堑，长一智，可在我身上却是好了伤疤，忘了疼。2015年，我又，上海话叫“鲜格格”地，冲进股市当了“韭菜”。
历史上的两次“股灾”都被我赶上，我这棵韭菜当得名副其实。
曾今看到一些“经济专家”给中国股市下了阴谋论的定义：
中国股市是一个专吸散户的血、比赌场还黑的市场。
我本对此深以为然，安慰自己说，不是我太笨，而是市场太坑。人有时倾向于推卸责任，这样才能心安理得。
殊不知是自己缺乏必要的投资知识，举着火把穿过火药库，没被炸个半死已经是万幸了。
反思我过去的投资经历，买卖股票完全凭感觉。
股票名字听着不错，买；电视里专家说会涨，买。股票涨了，高兴嘚瑟；股票跌了，郁闷恐慌。
这样没有套路地投资股票，那么结局注定是当一棵被割的韭菜，其实不能怪市场和庄家太狠，只能怪自己太嫩。
二、韭菜再成长
我本已对股票投资心灰意冷，惹不起，我躲得起。不玩总不能割我了，嘿嘿。
机缘巧合，我在一次线下活动中和林晓燕老师结识，被一句“用生活常识就能看懂财报”打动，于是加入“不读财报就出局”超级数字力学习社群，开启了我的财报学习之旅。
开始学习之前，心里还真没底，心想我又不是财会专业出生，那么多会计科目和财报数据，我能看得懂吗？
学习之后才发现，真的可以用生活常识看懂财报，因为生活中的很多道理都是相通的。老子在《道德经》中说，道生一，一生二，二生三，三生万物。这要表达的意思是，世上万事万物看似纷繁复杂，但都是由简单逐渐演化到复杂。所以再复杂的表象，都可以简化出本质。
我们的目的也非常简单，就是通过财报中的关键指标分析，挑选出值得投资的股票。
就好像我们学开车，知道怎么使用方向盘、油门和刹车，能看懂仪表盘，就能驾驶一辆车。至于什么发动机、底盘和行车电脑的原理，可以不用管，因为我们不是要修车或者造车。
会开车的人都知道，发车前要检查汽车仪表，仪表上的各种显示会告诉我们汽车的状态，是否可以正常行驶，或者存在故障需要检修。能看懂仪表并且仔细检查，是每次出行安全的必要保障。
我们读财报也是在检查一家公司的运行状态，如果是安全的，可以选择上车，如果出现问题，得赶紧下车。只有这样才能保证我们的投资资金的安全。
汽车仪表盘上的时速表、转速表、水温表和油量表显示是体现汽车运行状态的重要指标，而公司的三大报表，利润表、资产负债表和现金流量表数据就是体现公司运营状态的重要指标。林明璋（MJ）老师发明的三大报表位置图，提供了一种独特的财报阅读方式和分析方法。
这三张表会包含很多数据，我们主要关心哪些？又如何理解数字背后的含义呢？
林明璋（MJ）老师归纳整理了超级数字力的五个模块以及他们背后的含义：
1、现金流量——比气长，越长越好（公司的生存能力）
2、经营能力——翻桌率，越高越好（公司做生意的真本事）
3、盈利能力——是不是一门好生意，越高越好（公司的生意是否赚钱）
4、财务结构——那根棒子的位置越高越好（公司是否有破产危机）
5、偿债能力——你欠我的能还吗？还越多越好（公司还钱的本事）
这五个模块又进一步分解为若干个小指标，如课程中教学团队整理的思维导图：
掌握并分析这些指标，就像盲人摸象一样，从一开始对一家公司一无所知，到逐渐摸清它的底细，知道它的高矮胖瘦。
这张列表也可以看做是一家公司的体检表，各项指标都给出相应的评判标准和所占权重，对分析公司整体状况很有帮助。
这让我联想到，带孩子上医院看感冒，以前总是纠结感冒要不要用抗生素，现在知道通过看血常规报告，判断白细胞高不高？C反应蛋白高不高？高了说明细菌感染，该用抗生素；不高是病毒感染的可能性大，用抗生素不但没用反而有害。这也从侧面提醒我，通过数据和标准来做决策比靠感觉更加靠谱。
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前段时间在小区电梯里看到“分众传媒”的广告视窗，一边心里暗骂物业又占业主便宜，一边对这家公司有点好奇，这家被植入我生活的公司到底如何？
心动不如行动，正好让我用MJ老师独创的财报分析武功“独孤九剑”来练练手。
1、毛利率72.7%，是一门好生意
2、营业利润率60.3%，有赚钱的真本事
3、两者相减，费用率12.4%（简化计算），控制得还不错
4、净利率49.7%，税后很赚钱
5、EPS：每一股能帮股东赚0.49元
6、股东报酬率65.4%，大大超过巴菲特的平均年化回报率20%
7、棒子位置32.1%，说明公司内部股东出资67.9%；通过毛利率和营业利润率证实股东对公司前景看好
8、翻桌率0.87，烧钱的行业；确认手上现金比例25.3%满足大于25%标准；获利含金量OCF/NI=41.56亿/59.73亿小于100%，值得注意，利润虽高，但现金没有真正流入？
9、做生意的完整周期80.3天；基本没有存货
10、现金流量表OCF大于0，OCF走势和股价基本相符
综上分析，个人觉得这家公司有“美女长相”，学以致用，我重新开启了尘封多年的股票账户，买入部分分众传媒的股票。（不构成投资建议）
俗话说，外行看热闹，内行看门道。我感觉自己学到了几个“内行门道”：
1）利润表是推估的概念，不是真正赚到手的钱。没有现金流，即使利润率高，也有可能不断成长到破产，甚至有的公司可能通过做假账的方式做高利润率来欺骗投资者，所以需要通过现金流量来做交叉验证。
2）以短支长是致命的，就好比个人借高利贷去炒房就可能亏个血本无归。所以公司的“长期资金占不动产及设备比率”需要关注。一定要大于100%。
3）有的公司可以空手套白狼。这个游戏的玩法简单来讲就是“快收慢付”，举个极端的例子，我跟上游供应商赊账一个月拿货，要求下游客户直接付现金提货，这不是钱白白到手了吗？当然，要玩这个游戏是需要依靠公司实力，实力足够强，才有与上下游谈判的条件。
三、韭菜变老了
一切准备工作，都应该在投资之前完成。
通过分析财报，挑选出有价值的股票，再通过定投的方式买入，就可以降低短期波动风险，取得长期增长收益。
因为有财报分析数据的支撑，我们会对自己投资的股票更有信心，其实不是买股票，而是买公司。即使遇到短期的下跌也不会感到恐慌，甚至在遇到黑天鹅事件时，有胆量加仓买入，绝对有别于“大妈”式操作。
掌握财报知识，不仅能用于挑选好股票，还能应用于生活的其他方面。比如课程加餐中，特约嘉宾阿正老师的分享，很好地诠释了如何将财报知识应用于个人资产配置。有兴趣可以看我写的学习总结文章：人人都该掌握的投资基本功。
学完这一期，不敢说自己读财报的本领掌握得多好，但至少我这颗“韭菜”不那么好割了。
这就是我这棵韭菜的一段成长记录，希望也能对你有所帮助。
最后，推荐一下“不读财报就出局”知识星球，推荐理由如下：
1、社群学习方式有别于个人自学，通过互动交流提高学习效果，更能受到其他学员的激励，坚持学习。
2、教研组对每一期课程内容都在升级迭代，而且有复训机制，只要你愿意，学习成长不停止。
3、这是一个有温度的社群，每天早晨准时微信文字直播，还有晓燕老师的千聊语音，助教们非常热心，对学员问题，有问必答。
如果你也曾经是股市投资中的一颗韭菜，推荐你来开启升级之路。
