Day18 负债占资产比率

今天进入五大关键数字力的第四模块，判断一家公司的财务结构是否合理，会不会有破产危机？财务结构模块中共有两个指标，分别是：负债占总资产比率，长期资金占设备及不动产比率，两个指标各占50%的权重。今天学习第一个指标“负债占资产比率”，大白话就是“那根棒子”的位置在哪里？

一、概念

我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”分为左右两部分。左边的作用是“花钱”，花钱去买，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。

右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源。

找钱，钱从哪里来？

于是，“资产负债表”的右边又分为上面和下面：

上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；

下面叫做内部资金（也叫自有资本、股东权益）指的是内部股东出的钱。中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

因为“资产负债表”的特点是：

左边=右边，即资产=负债+股东权益

打个比方：我有100w资产，外债10w，自己有90w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。

另一种情况：我仍然有100w资产，外债90w，自己只有10w。即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，在接近底部。

哪种情况好呢，当然是第一种！所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置是偏上还是偏下？公司的外债是多还是少？棒子靠下，说明公司负债多，股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。

二、公式和计算

负债占资产比率=负债/资产

以片仔癀为例，计算它2017年的负债占资产比率

分子“负债”见资产负债表（负债合计），为12.23亿元。

分母“资产”见资产负债表（资产合计），为56.48亿元。代入公式，得到片仔癀2017年“负债占资产比率”为12.23/56.48=21.7%

与财报说一致，计算正确！

三、判断标准

最适的资本理论（最理想的状态）：棒子在中间，股东和银行各出资一半，这是理论状态，实际呢？经营稳健的公司，棒子一般都是<60%！表示股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好公司发展前景。下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！

四、负债比的阅读顺序和实力分析

负债的综合判断：1、那根棒子的位置判断

2、盈利能力的判断，包括毛利率、营业利润率等。

3、现金占总资产比率判断，手上是否有钱，如果财务结构差，手上的现金够不够？

从贵州茅台来看：

我们先来看贵州茅台独孤九剑：棒子位置28.7%，即股东出资71.3%，棒子位置偏高。从茅台的高毛利和高利润上，也同时验证了内部股东愿意出资的原因

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是

1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；

2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；

3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。