ETF基金-1

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       这一期我们一起来了解ETF基金。ETF的全称是“交易型开放式指数证券投资基金”，简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。认识它，需要先了解它重要的两个特点：跟踪指数和可交易性。

      ２００８年金融危机爆发前，美国一家对冲基金的老板以１００万美元为赌注，赌自己复杂、高成本的投资策略能战胜巴菲特保守风格的懒人投资法。１０年赌注立下后，７年过去，巴菲特已成世界第二富豪，而这位对冲基金老板于2015年2月12日提前认输。从实际结果看，巴菲特选择的这只基金自２００８年以来盈利６３.５％，而塞德斯的“基金套基金”策略给投资者的回报率仅为１９.６％。巴菲特的懒人投资法其实是基于标普500指数的一种傻瓜式的投资方法。巴菲特用时间证明指数基金是最佳投资标的，股盲都能变富翁。

      那指数基金到底是什么呢？它好比交响乐曲，如果把其中一只股票的价格波动比作交响乐中的大提琴曲，那么指数基金就是整个交响乐曲。乐曲的谱子是指数公司预先编辑好的，基金公司按预先的交响乐曲的谱子配以不同的乐器来演奏整个乐曲的曲调，从而实现指数化投资策略。

       让我们想想，单一的大提琴表演时，由于某种原因造成走音，整个曲调会骤然暗淡，而指数基金的优点在于，整个交响曲的曲调不会因为其中的大提琴的走音而失去整体的美感。以上证50ETF为例，它的成分股是完全按照沪市中市值最大的50只股票，以权重比例来配置的，若其中一支股票有价格上的波动也不会对整体指数造成太大的影响。

       总结一下，所谓指数化投资，就是以复制指数构成股票组合作为资产配置方式，以追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化为业绩评价标准。其特点和优势在于投资风险分散化、投资成本低廉、追求长期收益和投资组合透明化。

       可交易性的特点，我们下次再分享。

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