78%的山寨币创3个月新低，还值得投资吗？
作者：邱祥宇
8月29日凌晨的暴跌，一下子将BTC的价格击穿10000美元，众多山寨币更是惨不忍睹，纷纷创新低。
投资人信心再次受挫，牛市结束了吗？熊市是不是再次来临了？
为了回答上述问题，巴比特做了简单调研，希望能够能给投资人带来帮助。
微信群：人气冷淡
“老铁赶紧起床买币”，8月29日凌晨3点，某个“XX定投群”的一位群友发出一副行情截图，并艾特了群里的一位群友。
并没有人搭理他。
一直到早上将近7点，才有另一位群友回复了句，“经济危机，庄都开始卖币了。”
“这就是最后一跌，这个位置已经恐慌了，”另一位群友附和。
要是在以往，面对行情暴跌，群内肯定是一片兴奋的抄底声音。
隔壁的“XX黑庄群”同样人气冷淡，聊天记录寥寥。
“镰刀都套现离场了，场内存量资金博弈，平台币已经崩了” “割了，亏99%离场” “地主家也没钱拉盘啊” “报年底的证券资格考试，然后找个股票证券公司去上班”。
巴比特又随机从其他几个微信群观察，同样几乎很少看到有人愿意聊行情的，市场几乎陷入死寂。
项目群同样人气冷淡，除了项目方运营人员偶尔发布官方消息，群员很少发言互动。
（某项目群，从早上5点至发稿时间，最近一条交流记录）
价值投资失效：要么不买，要么就买BTC
截至发稿（8月29日20时），巴比特价值指数报5944点，而在今年年初，这个数值是6984点。与此同时，由Chainext发布的CSI100X指数报1976点，相比今年年初的1952点，已近失守。
（注：巴比特价值指数由不包含BTC的27个最具成长潜力的上市Token组成，CSI100X由剔除BTC后代币市场中规模最大、流动性最好的100种代币组成。）
从2019年初至今，BTC涨幅在150%左右。
显然，无论投资成长性还是稳定性，今年大概率白忙活了。
（图片来源：qkl123）
山寨币没落：超78%的山寨币创3个月新低
据coincheckup统计，在2334个代币中，只有500个在近3月取得了正收益，占比21.42%。也就是说，超过78%的代币在今天创了近3个月价格新低。这些代币的中位数跌幅，超过50%。
如果将时间拉长，据nomics数据，从2019年初至今有涨跌幅数据统计的801个代币（在2019年之前上市且还在交易的代币数量）中，只有270个代币取得了正收益，532个负收益，占比超过66%，跌幅中位数在50%以上。
伴随币价下跌的是，项目方的日子不好过。
ChaiNext分析师告诉巴比特，在这个结构化的市场中，只有比特币是比较活跃的，山寨币跌的非常惨。除了头部的交易所能挣钱，以及少数明星项目可以融很多钱赚，整个行业目前比较悲观。
“很明显的特征就是现在不像17年的时候，当时项目方随便打个什么概念都能圈很多钱。在现在这个市场，纯概念炒作的时候已经过去了。你要看很多项目应用落地。但是现在的情况下，区块链项目基本上都没有收入，更谈不上盈利，大家都比较迷茫，都是在惨淡的苟活中。”
牛市是否还在？
从年初至今，在BTC的带领下，山寨币经过一轮短暂的狂欢后偃旗息鼓，只剩下BTC还在一枝独秀。
而从上面的数据看，山寨币的牛市也早已终结，而BTC的牛市持续性才是人们关心的。
在巴比特接触到的人中，无论是交易所分析师，交易员还是机构投资人，普遍对BTC的牛市持有乐观态度。
合约帝实盘大V 岳在其中—半木夏认为，比特币在经历了三个月的上涨之后，上涨动能已经不足，需要较长时间的调整。这次跌破1万之后可能会趁势继续下跌，然后再在8500-1万左右震荡形成中期底部，9月底开始继续牛市。
OKEX分析师岩松根据交割合约溢价和永续合约费率指标判断，市场整体的做多情绪严重受挫。但是长线看比特币仍然在上涨通道中，七月底形成的3日线上的MA50/200的看涨金叉仍然有效；如果价格击穿MA200（目前在7400美元左右），会直接改变牛熊格局。
至于山寨币行情，大家普遍持悲观态度。
岳在其中—半木夏表示，自己目前手上不再持有山寨币了，全部是大饼（BTC）和小部分主流币。
DFG Crypto 合伙人倪恺灏认为，90%（甚至更高）的山寨币会死去。
山寨币的出路在哪里？
对于这个问题，币信COO直接了当地回复说，“山寨币干嘛要有出路。。。17年大家一起牛不代表以后也是一起牛。”
倪恺灏则是客观分析了山寨币走熊的原因：
第一，大部分项目的白皮书中描述的商业模式不具备可持续性，死亡是必然的。
第二，大部分山寨币没有任何落地应用，甚至可能团队人数是个位数的，币的估值目前依然偏高。
第三，2019年之后，币圈存量用户几乎没有贡献任何新增资金，大家要么就不投了，要么就是薅羊毛，要么就是拿着币趴着不动，要么没钱了。
至于出路，倪恺灏认为，从基本面上看，就是当项目有足够大的社区，上面跑足够多的应用的时候，保持较高的算力等，才会推动币价继续往上走。
在这个过程中 ，竞争力弱的项目会被淘汰下来。从流量来源看，针对国内，要吸引3-5线城市甚至更边缘的人进入币圈，因为在2017年那波牛市中，一二线城市的高知人群入场基本上都已经入场了。
3-5线城市人群的特点是基数极大，客单价低，但资金规模远大于一二线城市。针对国外的欧美市场，资金增量在机构，所以DFG针对欧美市场也在布局合规交易所。
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