读故事，学金融《陈志武金融通识课》

        陈志武教授是湖南人，从1986年去耶鲁大学读金融开始，到现在已经教金融、研究金融并从事金融实业32年。他在本书序言中写到：“这些年里，我一直苦闷的一件事是：找不到一本适合大家学习金融，了解金融全貌的书。我一直准备写一本这样的书，开一门适合国人学习金融的课，避免用抽象的理论和数学模型，用通俗的语言讲解金融的逻辑。”2017年，喜马拉雅FM找到陈教授开一门这样的音频课，于是也就有了这本书的底稿。

    一、养儿防老与投资回报

      陈教授讲了一个故事：深圳人老张夫妇有一个女儿，20几年来，他们不断地在女儿身上投资，报各种兴趣班，把女儿培养的多才多艺，甚至为了支持女儿留学，夫妻把唯一的财产—房子都卖了。女儿到了美国以后，不仅留在美国，还和美国男友结了婚。这一年来，老张一直在做女儿的工作，劝她回国，甚至拿断绝父女关系来要挟，但是效果不大，女儿还是不肯回来。这件事让老张懊恼不已，总是在说，这辈子做出的最错误的决定，就是送女儿到国外留学。

      这是一个很典型的传统养儿防老理念，与现代青年思维的冲突。老张20几年供孩子读书，花尽钱财让孩子有出息，指望的是女儿今后能够帮他养老。也就是说，像买基金股票一样，过去不停地投资，希望自己老了能从女儿身上得到回报。这是经典的跨期价值交换，用今天的钱换取未来的保障。可是，女孩违约了，按照儒家的说法就是“不孝”。

      在中国封建的儒家社会，没有金融市场，没法进行跨期价值交换，因此儒家给出的答案就是靠血缘关系组建信任体系，并辅以“仁义礼智信”的行为规范，包括孝道、礼教、妇道等，通过这些把养儿防老的违约概率降到最低，一旦违约“不孝”，就会受到社会谴责，很难立足。

      但现在时代变了，年轻人的思维不一样了，养老更应该依靠金融手段来保障。

    二、借钱逼你有出息与短期便宜害了一大家

      这也是书里讲到的一个真实故事：2004年，广州一所大学的刘教授，其在上海的内弟小王要买房。小王和他的未婚妻手头积蓄有30万，想花120万买150平米的房子，还缺90万。这90万的缺口怎么办呢，一种可能是小王从银行按揭贷款，但会花掉小王夫妇未来年收入的三分之一。小王和未婚妻不愿意按揭，跟父母说这会让他们一结婚就背上月供的包袱。小王的父母也舍不得儿子儿媳受累。正好老人都已退休，手上有60万的养老积蓄，刘教授夫妇又把仅有的20万存款拿出来，女方那边出了10万，终于给小王买上了150平米的房子。

      或许这个故事对中国人来说很普遍，但是这种安排改变了小王大家庭的关系和性质。首先刘教授现在一想起这件事就恼火，自己的收入不高，在广州的房子也还不到70平米，凭什么把所有的积蓄给内弟买了大房子；第二，本来小王的父母可以把60万养老钱管好用好，有自己的尊严和自主，但是现在钱都给儿子，今后养老只能靠儿女了。同样糟糕的是，正因为小王这么容易就得到90万元的帮助，让他无法感受到靠劳动养活自己的责任，而且夫妻俩今后消费什么东西，出了钱的亲戚自然有权过问，自由度处处受到限制。

      20世纪20年代以来，借贷消费已经是美国整个社会文化的一部分了，这迫使一些学者研究借贷消费到底使美国人变得更自立、更勤俭，还是变得更懒惰、更道德败坏了呢？一位哥伦比亚大学的学者，收集了1900年以后众多美国人的借贷和消费数据，发现月供压力不仅没有使美国人懒惰，反而迫使他们更加向上，追求自立！

    三、烧钱发展与世界首富

      陈教授讲的这个故事来自于亚马逊。亚马逊的总裁贝索斯，素来以烧钱大王、亏损大王而出名，但是他很有头脑。当时，他之所以给公司起名为亚马逊（英文名Amzon），是因为这个名字以a打头，任何人把公司按照英文字母排序时，亚马逊总会排在前面，不用发广告费，公司就能醒目突出。

      从亚马逊1997年上市开始，在美国商界、学界和媒体中，始终有众多名人说亚马逊就是一个笑话，预测这个公司很快就会完蛋。因为不管谁问贝索斯：你打算何时盈利呢？他的回答总是说：不知道，我还没想过赚钱，我们只是想继续烧钱。为了攻占市场份额，亚马逊库存商品中有三分之二的在打折，而别的商家最多三分之一，沃尔玛打折商品不到五分之一。为了讨好用户，亚马逊还倒贴一半的邮寄费。因为这么多年的烧钱发展，亚马逊的用户满意度远远超过传统零售商家。在2015年、2016年圣诞节旺季里，亚马逊占全美电商销售总额的38%，而第二名的公司只占3.9%，沃尔玛只有2.6%。经过20多年的努力，亚马逊是毫无争议的第一大电商，遥遥领先于其他竞争对手。

      亚马逊边烧钱，边让利给消费者，长期以来肯定是亏损的，那么它又是如何在二十年里存活的呢？烧的钱，哪里来的呢？简单说，股票值钱就发股票，股票跌了就发债券。欲知详情，书中自表。