恒生前海基金杨伟：展望2020年下半年，市场结构性行情显著
老娘舅说：
上半年，大部分的基民朋友都赚钱啦！数据显示，接近90%的公募基金上半年收益为正，其中，690只涨幅超30%，85只涨幅超50%。受疫情影响，表现最为出色的为医药、科技类的基金。那么，对于下半年的市场如何判断呢？未来还有什么好的行业投资机会？本次基金经理请回答栏目，老娘舅邀请到了恒生前海基金的基金经理杨伟，让我们看看他怎么说。 基金经理 杨伟
★杨伟先生:厦门大学金融工程博士。现任恒生前海基金管理有限公司指数及量化投资部总经理、恒生前海港股通高股息低波动指数证券投资基金基金经理、恒生前海中证质量成长低波动指数证券投资基金基金经理、恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数证券投资基金基金经理。
《基金经理请回答》采访开始……
1
2020年投资上半场已经收官，A股大盘依旧震荡，但市场结构性机会显著，您对今年下半年的市场有何判断？
展望2020年下半年，受以下多个因素的共同影响，市场可能仍将呈现整体以震荡为主结构性机会显著的特征，一是受国内基本实现全面复工复产情况下，国内经济有望逐步恢复；二是受美国新冠病毒肺炎疫情二次爆发的影响，将对海外股票市场造成冲击；三是国际形势错综复杂，将对市场风险偏好造成影响。
2
在您看来，消费、医药和科技板块的行情未来能否延续？或者未来您还有哪些看好的行业或者主题投资机会？
在未来市场可能仍将以震荡为主的情况下，消费、医药和科技板块仍将受到市场的持续关注。随着居民财富增长和人口结构变化，消费和医药领域具备较大的需求潜力；在科技创新已上升为国家战略的背景下，政策和资金有望向科技领域倾斜。同时，受益于政策推动和产业结构升级，新基建板块也值得重点关注。
3
作为一名主要负责管理被动型产品的基金经理，从指数角度来看，您认为未来哪些指数值得布局？理由是什么？
Smart Beta指数作为一种创新指数近年来取得了较快发展，Smart Beta是一种介于传统Beta策略（被动投资）和传统Alpha策略（主动投资）之间的策略，通常基于规则或量化的方法主动投资特定领域或目标，以获取更优的风险调整后收益。因此，Smart Beta指数也具有传统宽基指数的优势，包括低成本、大容量、风格稳定、策略透明；此外，Smart Beta指数与传统宽基指数相比还有一个重要的优势在于其具有一定的超额收益。
4
您曾有过风险管理专员，以及量化投资研究员等从业经历，这些对您管理指数型产品有哪些帮助？
担任基金经理最重要的是基于金融和投资理论等专业技能，建立适合自己的投资体系和投资纪律，然后执行并坚持。我硕士和博士的专业都是金融工程，且具有多年的金融工程和量化投资研究的经验，担任指数和量化产品的基金经理可以更好地发挥自身在专业上的优势。
5
此前，由您管理的恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数基金已顺利发行成立，现已开放日常申购，能否向投资者简单介绍下该基金的标的指数？
恒生沪深港通细分行业龙头指数是恒生前海基金联合恒生指数为投资者打造的一个创新投资工具。指数主要有三个方面的创新，一是以细分行业龙头为投资对象，把各个细分行业的龙头企业纳入投资标的；二是投资范围横跨A股和港股，分享在港股上市的行业龙头企业的投资机会；三是根据AH折溢价定期进行股份类别转换，获得AH精明策略带来的超额回报。
6
目前，恒生沪深港通细分行业龙头指数的估值处于怎样的水平？当前是否是投资者布局恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数基金的较好时机？
截至6月29日，基金跟踪的标的指数恒生沪深港通细分行业龙头指数的市盈率为11.8倍,股息率为2.93%。要取得较好的投资回报，投资需要以好价格买入好资产。一方面，当前A股市场和港股市场整体估值水平均处于相对低位，具有较高的投资吸引力，另一方面，在我国经济发展阶段转向高质量发展阶段后，我国各个行业的集中度有望继续提升，行业龙头企业具有显著的投资价值。恒生前海恒生沪深港通细分行业龙头指数基金为投资者提供了一个创新的投资工具。
7
近年来，指数基金包括ETF产品发展异常迅猛，市场规模大幅增长，您认为在指数化产品诸多特点中，哪一个是其最突出的优势？
全球资产管理行业在过去十年以来发生了深刻变革。过去十年以来，指数化投资在全球资产管理行业中取得了长足发展。根据美国基金业年鉴的统计数据，从2010年到2019年，被动管理产品获得1.8万亿美元资金流入，而主动管理产品资金流出了1.7万亿。指数化产品作为重要的投资工具，具有低成本、大容量、风格稳定、策略透明等优势。
8
普通投资者在投资指数基金的过程中，您觉得有哪些注意事项是影响最终投资效果的关键？
普通投资者在投资过程中往往受到认知偏差的影响，做出非理性的决策，常见的认知偏差包括过度自信偏差、决策框架偏差和心理捷径偏差等。建议投资者降低交易的频率、制定长期投资的计划、构建分散化的投资组合。
9
您的投资偶像是谁？从他身上你收获最大的是什么？
投资偶像是巴菲特和芒格，从他们身上收获最大的是认识到投资需要立足于自己的能力圈，并建立长期有效的投资框架和体系。
10
投资之外最大兴趣爱好是什么？对投资会产生什么影响？
阅读和跑步。跑步有助于保持身体健康，这是投资的基础；投资的本质是认知的变现，阅读有助于保持成长和进化，提升自己的认知。
11
最近正在阅读的书是哪本？能否推荐给大家？
最近正在重读司马迁的《史记》，这是一本经典的无用之书，推荐大家有空的时候可以看看。
12
您如何做好工作与生活的平衡？
做好工作和生活的平衡需要把握临在当下的基本原则，工作的时候认真工作，生活的时候认真生活。
13
每天的作息是否规律？睡眠时间有多少？
除了加班或出差外作息基本规律，希望每天的睡眠时间能保持在7~8小时左右。
14
如果可能，你会给20岁时的自己什么理财建议？
尽早开始建立长期的理财规划，做时间的朋友。
15
最想对基民或者购买您管理产品的持有人说什么？
大家在基金投资过程中如果能够避免最容易犯的一些错误，也许离获得投资成功可以近很多。
16
您如何看待量化投资在国内的发展？
量化投资相对于主观投资而言主要依靠量化模型和数量化方法进行投资决策，具有纪律性、系统性和概率性的优势。随着国内市场包括期货、期权在内的各种金融工具的逐步完善，量化投资在国内具有非常广阔的发展空间。
理财老娘舅公众号的粉丝可参与新书促销活动，《从零开始学定投》＋《玩转指数基金》，原价总计68元，现为答谢粉丝，如购买全套书籍，组合优惠价为34元（包邮）。如需购买可添加老娘舅外甥女微信：lclnj001，进行购买。
精彩回顾
诺德基金应颖：中长期看，消费、医药、科技行业仍占优势 | 银河基金陈伯祯：疫情影响正边际递减，后市看好这三大行业 | 中泰资管田瑀：挖掘护城河企业，有定义还得有路径 | 华宝基金季鹏：内需和科技是目前配置的主线 | 广发基金张东一：静心专注 发掘A股长期投资价值
长按以下二维码，关注“理财老娘舅”
