毁掉你一生财富的9种投资谬论

投资的老司机，从来不缺乏好运气。并不是真的因为运气好，而是因为他们懂得避免这9种错误操作。当易投金牛还是一个投资小白时，没少受这9种谬论的折磨，更没少缴投资入门的保护费。经过一轮经济转型的裂变后，不是每个投资人还能妥妥的保值财富。那么这种9种谬论，分别是哪些操作?

谬论

错误1：过度交易

很多投资者都存在交易过度频繁(ActiveTrading)的问题。研究发现，过度交易与投资者的过度自信高度相关。总体而言，频繁交易投资者的总体收益低于市场的回报率。

错误2：处置效应

处置效应(Disposition Effect)是指投资者长期持有亏损的项目，而过快卖掉赚钱的项目的倾向。

加州大学Odean一项对投资者实际交易数据的分析显示，处置效应在个人投资者中相当普遍。投资者希望通过卖掉赚钱的股票，来减少他们在亏损股票上的挫败感。

你去观察这一群投资者的行为，就会发现他们频繁地查看自己的账户，一旦发现有盈利的股票或基金，就很轻易卖出;然而，账户里那些亏损的项目，尤其是深度亏损的，却很少被卖掉，往往躺在那数年不动。

错误3：过于看重基金的过往业绩，而忽略费用

耶鲁大学管理学院和哈佛大学经济系的研究人员发现，当投资者面对费用低廉的指数基金和费用高昂的主动管理型基金时，一般人最关注的内容是过往的业绩，而往往认为费用是次要的。

错误4：熟悉性偏好

熟悉性偏好(FamiliarityBias)是指投资者倾向于在自己所了解的范围内集中投资的行为，尽管跨资产类别的分散化投资已经被证明是行之有效的方法。

对于我国的投资者来说，这一点既有投资者心理的因素，也有市场客观的因素，随着市场的逐渐开放，客观条件的限制逐步消失。

错误5：狂热和恐慌

这一点可能是被无数人研究，实践，但永远不可能被消灭的一个因素。套用一句经典的电影台词“有人的地方就有江湖，就会有纷争”;有市场就会有狂热和恐慌。但狂热不可能同时发生在所有的投资品上，有狂热的地方，就有冰冷的地方。理论上我们把这种现象叫做相关性低，这也正是跨资产的分散化投资的精要所在。

错误6：跟风交易

跟风交易学术上被称为羊群效应(Herdbehavior)，是指投资者发现某只股票最近涨很多，或者发现周围的人都在买入股票基金，这时候最容易轻易地做出正常情况下难以做出的投资决策。

错误7：天真的分散投资

比如说一个投资者有N只基金或股票备选想投资，就把资金平均分成N份，每只基金股票里投入相同的钱，这被芝加哥大学的研究者称为天真的分散投资(NaïveDiversification)。

这一行为还包括投资者只进行数量上的平均分配，而并不了解所投资的基金/股票是否是真正意义上的分散化投资，不少人的投资组合实际上集中在某一种资产类别上。

错误8：随意交易

与专业投资者更强调“纪律性”相反，大部分个人投资者都存在随意性交易的问题(NoiseTrading)。这类行为忽略任何基本面的数据和分析，买卖行为全基于投资者对消息的解读。

业内对此有过一段精彩描述，他们认为成功的投资者都具备“二次思考”的特(SecondlevelThinking)，而随意的投资者则通常基于“一次思考”来下决定，通俗的说就是拍脑袋决定。

错误9：组合分散不足

最后一个错误是分散不足(Underdiversification)，投资者持有的证券从数量和质量上都过于集中，相关性过高。遇到市场调整或者大的波动的时候损失惨重。同时由于复利效应，50%的亏损需要100%的盈利才能抹平，一旦发生重大亏损，很难再扭转局面。

必须承认的是，尽管投资者对风险有一定的认知，但投资过程中人们还是期望手中的每一笔投资都能得到高额回报。很多投资者都会发出这样的感叹——与其追涨杀跌，不如耐心坚持定投。但是思维导向的结果，不是每个投资人都能始终保持理性。在判别不清形势时，只能靠那些名师名言，来赌这一波财富的增值。

金牛小编也有过类似的情况，经常用大师的定论，来赌投资回报率，但结果往往是十赌九输。后来，通过无数次辩证和实践，原来大师提供给我们的策略，理论概率与现实概率真可谓是，差之毫厘失之千里，不亏死，已经是不幸中的万幸。