央行：LPR改革将继续引导企业贷款利率下行

华夏时报记者 刘佳 冉学东 北京报道

下一步央行的利率政策怎么走，尤其是当下疫情已经基本控制，生产生活恢复，经济已经开始显著复苏，各方面的需求都已经跟上来了，市场上各类型和各期限的利率都在上涨，人们都在担心未来企业的贷款利率是否要上涨呢？尤其是MLF利率和LPR连续四个月保持不变，这是否意味着降准降息的必要性有所降低？央行给出的答案是这样的。

在8月25日举行的国务院政策例行吹风会上，人民银行货币政策司司长孙国峰表示，随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

孙国锋说，未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素，具体要看报价行的市场化报价。同时也应当看到，LPR和贷款利率不是简单的对应关系，2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅，体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。

LPR是报价行根据自身对最优质客户实际发放贷款利率的水平，在以中期借贷便利利率为代表的公开市场操作利率基础上加点报出，加点幅度取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。

孙国锋说，LPR和中期借贷便利点差并不完全固定，体现了报价行报价的市场化特征。4月份以来MLF利率和LPR虽然保持不变，但实际上每个月报价时都有几家报价行根据自身资金成本等因素调整报价，由于最后取一个算术平均值，还没有达到0.05%的就近取整步长，所以使得最终发布的LPR没有变化。

央行副行长刘国强也确认，2020年7月，企业贷款加权平均利率是4.68%，同比下降了0.64个百分点，降幅明显超过同期一年期LPR的降幅。

其实正是LPR改革打破了贷款利率隐性下限，增强了贷款市场的竞争性，贷款利率隐性下限这个地板被打破后，商业银行给大企业的贷款利率就会降低。

刘国强说，因为大企业谈判能力强，地板打破以后会要求不断地降低利率，商业银行“傍大款”的好处就越来越少了，他们就会去找小微企业，和小微企业做生意，为小微企业服务，促使商业银行主动加大对小微企业的支持，小微企业融资实现“量增、面扩、价降”。小微企业贷款余额同比增长27.5%，在7月末不但量增加了，而且由于银行对服务小微的兴趣越来越大，这就产生了竞争，竞争以后价格也下降了。6月新发放的普惠小微贷款平均利率是5.08%，比上年末下降了0.8个百分点。

LPR的改革不仅降低了贷款的利率，也降低了存款的利率。刘国强透露，在存款基准利率没有调、保持不变的情况下，近期银行各个期限的存款利率都有所下降，中长期存款利率的下降幅度更大。

2020年7月，三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.68%和3.72%，分别较上年末下降4个和34个基点。2020年7月，国有大行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.49%和2.72%，较上年末下降了45个和33个基点。代表性的货币市场基金收益率已经降到1.5%以下，低于一年期的存款基准利率。

这是LPR改革推动贷款利率，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低负债成本，也就是降低存款利率。

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