保险业“亏损王”出炉！天安财险上半年亏损647亿 净资产为-360亿
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8月27日晚间，西水股份发布了2020年上半年财报，财报披露了子公司天安财险业绩情况。上半年天安财险亏损达到646.7亿元，净资产为-359.85亿元，这意味着天安财险已经处于严重资不抵债状态。
西水股份直接持有天安财险35.88%股份，并通过三家合伙企业间接持有14.99%的股份，合计持有并控制其50.87%的股权。天安财险从事的保险业务收入占到西水股份主营业务收入的90%以上。受此影响，西水股份上半年归属于上市公司股东的净利润为-270.9亿元，比上年同期的24.84亿元大幅下降。
今年7月17日，银保监会决定对天安财产实行接管，接管期限一年。
计提减值损失577.45亿
从保险业务经营情况来看，天安财险表现并不算差，上半年整体实现承保盈利。上半年，天安财险营业收入27.04亿，累计实现保费收入84.83亿，同比增长7.93%。2020年上半年综合成本率为99.86%，优于年度预算目标0.13个百分点。
但是天安财险投资业绩发生重大变化，投资收益率为-116.13%，债权投资减值损失577.45亿元。
根据财报披露，天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的信托计划共计28笔，合计投资本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，本息合计296.2亿元。而新时代信托与天安财险一样，也已经被银保监会接管。
截至6月30日，有5笔信托产品逾期，合计投资本金60.4亿元，信托产品存在重大减值迹象。6月-10月到期的有25笔，投资本金为259.44亿元；于2022年2月-3月份到期的有3笔，投资本金为25亿元。
截至8月20日，天安财险到期且未收到投资本金和收益的新时代信托产品共有13笔、合计投资本金155.80亿元。
天安财险计提这些信托产品减值情况如下：
(1)所持新时代蓝海1073号信托计划本金4.6亿元，应计利息1842.06万元。底层担保物为欢瑞世纪(000892.SZ)5641万股股票，已办理公开质押手续，于2020年6月30日的市值为2.39亿元。新时代蓝海1073号信托计划重新估值为2.39亿元。对应本息减值2.39亿。
(2)所持新时代蓝海1291号信托计划本金5.5亿元，应计利息2608.04万元。底层担保物为欢瑞世纪(000892.SZ)800万股股票，国盛金控3500万股股票，游久游戏3080万股股票，已办理公开质押手续，于2020年6月30日的市值为4.17亿元。新时代蓝海1291号信托计划重新估值为4.17亿元。对应本息减值1.59亿。
(3)除以上两只信托产品外，其余信托产品本金及应计利息按10%重新调整并计量账面价值为28.57亿元。对应本息减值约257.09亿。
除此之外，天安财险应从华夏人寿及天安人寿回购的27笔信托产品，截至6月30日的本金为302亿元，应计利息为46.14亿元，本息合计348.14亿元。这些信托产品本金及应计利息均按10%重新调整并计量账面价值，本息合计为34.81亿元。对应本息减值合计为313.33亿元。
天安财险持有的中意北大方正集团贵阳不动产债权投资计划，截至6月30日，本金为4.4亿元，应计利息为 1638.81万元，本息合计为4.56亿元。经减值测试，本期计提信用减值3.2亿元。
巨额减值损失导致天安财险上半年亏损达到了646.7亿元，堪称保险界“亏损王”。而天安财险净资产为-359.85亿元，已经处于严重资不抵债状态。
西水股份净亏损588.37亿
由于天安财险巨额亏损，西水股份也计提了577.57亿信用减值损失。并且由于天安财险已经被接管，公司对天安财险投资形成的商誉进行全额计提减值，计提金额为8.2亿元。
巨额计提导致西水股份上半年巨亏588.37亿，归属母公司股东的净亏损为270.90亿。而西水股份的市值才102亿！
鉴于天安财险所持有的股权投资基金项下的投资及新时代信托发行的信托产品存在重大减值迹象，截至6月30日，天安财险净资产为-359.85亿元。据此，西水股份决定对天安财险长期股权投资全额计提减值准备，金额为149.02亿元。本次对天安财险计提的长期股权投资减值金额将计入母公司2020年度损益，将导致母公司 2020 年度净利润减少149.02亿元，对2020年度合并报表净利润无影响。
由于天安财险已经被接管，西水股份不再对天安财险具有控制权，根据《企业会计准则第33号-合并财务报表》相关规定，预计将于三季度开始不再将其纳入财务报表合并范围。经初步推算，与2020年半年度报告相比，预计公司三季度末合并财务报表中归属于母公司的净资产将增加约183亿元，归属于母公司的亏损将减少约170亿元。
让我一次亏个够 上交所质疑西水股份调节利润
对于西水股份巨额计提投资资产减值损失，上交所紧急下发监管工作函，要求西水股份补充披露：
（1）结合相关会计准则，及公司所持新时代信托产品的具体构成、底层资产、担保物情况等，说明公司资产减值测算的具体过程，包括但不限于主要参数选取及依据，并在此基础上充分论证减值计提金额是否准确、恰当；
（2）说明减值迹象出现的具体时点，公司迟至本期才计提相关减值的合理性和审慎性，是否存在前期计提不足的情形，是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形。
同时，上交所要求西水股份全面核实公司的治理和内控情况，采取一切必要措施维护公司正常生产经营秩序，保证财务信息披露的真实、准确、完整。
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