2020中国投资人未来峰会 | 盛希泰 VS 36氪，探讨变革时代投资人的自我修养

洪泰观：

8月26日上午，36氪「2020年中国投资人未来峰会」在上海中心大厦隆重举行。作为大会的第一个重磅环节，洪泰基金创始人、洪泰集团董事长盛希泰先生与36氪CEO冯大刚、金沙江创投朱啸虎展开了一场“巅峰对话”。

围绕大环境中的机会与变革、投资人的自我迭代，以及投资机构的坚持与改变，泰哥认为，「一二级市场出现价格倒挂的原因是因为信息披露不透明，因为信批透明，二级市场的价格更加公允，注册制是资本市场最大的利好。

优秀的企业永远不会缺钱，疫情是一个加速淘汰无法生存企业的过程，这是一个大浪淘沙时代，没有年轻的心态就不要做投资。

任何一个投资机构的成熟的时间需要3-5年才能形成自己的投资风格，洪泰已经经历了5周年，未来会发展更好。」

同时，峰会当天还颁发了“最受创业者欢迎”投资人&投资机构系列榜单，洪泰收获两项大奖：

★ 洪泰基金创始人、洪泰集团董事长盛希泰先生荣获36氪「2020年中国最受创业者欢迎投资人TOP50」；

★ 洪泰基金荣获36氪「2020年中国最受创业者欢迎创业投资机构TOP50」。

以下内容来源36氪，我们特此转载，enjoy：

大环境中的变革与机遇

盛希泰——“科创板创立和创业板注册制是对投资人非常大的利好。”

冯大刚 ：盛总之前做二级市场，也非常熟悉中国人民币资本市场。你怎么看待包括科创板、创业板在内的人民币资本市场的改革？
盛希泰 ：我做投行做了差不多十多年，所以，最近科创板的改革，包括创业板注册制的推出有很深刻的体会，甚至可以说是切肤之感。科创板和创业板的推出就是要回答一个问题，如何把优秀的企业留在中国。
这对投资人是非常大的利好。投资很少有人说永远跟这个企业白头到老，怎么退出是个很重要的问题。如果没有企业上市的话，大家根本没法退出。
创业板注册制推出之后，整个市场就打开了。中国资本市场在2006年、2007年进行了股权制度改革，使得全流通时代到来，这是第一次伟大改革 。
而创业板推出注册制则是第二次，实现了真正的国际接轨。 一个企业能否上市不是交易所来判断，而是市场来判断、投资人来判断，充分的信息披露是唯一的核心 。

投资人的自我迭代

盛希泰——“如果没有年轻的心态，就不要做投资。”

盛希泰：创业者永远是主体，投资者是附着物，这是毫无疑问的。因为是投行出身，我印象中的很多概念跟投资界不太一样。原来，一个企业不牛它不会找我们上市，不会找我们做并购。刚做一级市场，我觉得早期VC投一点钱，PE投一点钱，IPO之前扣一点额度出来就好了。没想到有种子轮、天使轮、A轮再一直到D轮，我很不理解，后来才逐渐适应了这个概念。
这么多年下来，我觉得一个企业到了C轮这个阶段，如果还没有退出的可能性，就是在耍流氓。2018年，wework上市失败，一二级市场倒挂，这说明了 一级市场此前一直在玩击鼓传花、自娱自乐的游戏。
一个问题非常显而易见，一级市场的价格、二级市场的价格哪一个是公允的？毫无疑问，二级市场的价格是公允的，因为信息充分透明，信息充分对称。好比一个村里的姑娘，只有隔壁村两个壮汉追求她，和有全球两千万帅哥追求她，毫无疑问后者是公允的。我认为，这个事会改变。 C轮以后还没有退出可能性的企业存在概率会大大降低。
冯大刚 ：虽然，看起来创业者变得更加强势了，但是事实上，最后是投资人获得了真正的收益，而且这种收益也变得更加可期待和可靠。接下来是一个不太“友好”的问题。我们发现，更为年轻的投资人在近期新消费领域的投资中表现得更好，投出了优质的公司。这之中是不是因为年轻人和新品牌更加贴近呢？作为比较资深的投资人，你有压力吗？
盛希泰：我们公司大部分是85后、90后，我是唯一的老头。做投资就是面向未来的，如果没有年轻的心态就不要做投资。原来叫我“盛总”改不了口的，都是五年前认识我的。那时候我做证券公司董事长，就是老大。
凡是叫我“泰哥”叫得很溜的，没有心理障碍的，就是在这五年认识我的。原来习惯叫我“盛总”的可能会觉得“泰哥”不尊重，但其实就是一个称呼，我更习惯别人叫我“泰哥”。这个心态的变化很重要。
当然，不同投资阶段对于投资人阅历的要求也不同，比如我就认为年轻大一点对中后期投资、并购更加有优势。对天使阶段投资、早期对新工具的使用，还有对新年轻消费群体的接触，可能年轻人更有优势。但是， 做投资的心态必须面向未来 。

作为机构的坚持与改变

盛希泰——“手臂可以摆出各种舞姿，但躯干是一致的，这个躯干就是我们强大的中台体系。”

冯大刚 ：过去很多年，投资行业中大家普遍会觉得美元基金是主导力量，人民币基金在跟随美元基金的判断。科创板推出以后，人民币基金获利更大，也有人说，接下来人民币基金会主导来收割这波科技浪潮的成果。这对你在募资币种的选择上会带来怎样的影响？
盛希泰：洪泰是做人民币基金起步的，今年，我们在募美元基金。投资界有一个鄙视链条，美元基金鄙视人民币基金。人民币LP跟美元LP的成熟度落后30年都不止。但是有一点，人民币基金、美元基金都在募人民币基金， 科创板推出之后，人民币基金的机会会更大。
冯大刚 ：最后一个问题，洪泰从一开始规模就扩张得很快，不仅仅有早期投资、中后期投资，甚至做全覆盖，财富管理、母基金。在规模这件事上，接下来会坚持怎么样的打法？
盛希泰 ：去年年底的时候洪泰五周年，我和俞敏洪接受采访。记者提了一个很刁钻的说法，说洪泰资源比较多，搞钱能力比较强。其实这个话只说对了一半。我们的确资源比较多，但这帮大佬大部分是我的朋友圈，跟他们我从来不谈钱，因为一谈钱感觉就不平等了似的。我们拿了愿意给我们钱的人的钱。有一点非常重要，任何一个人能给你钱，不论是个人还是机构，如果不经过最严苛的尽调，不把你家地毯掀起来看看，是不会给你钱的。
前年，某国有母基金投了洪泰，和我们成立了专项基金来做PE阶段投资。投资前，对方请了十三四个人做尽调，最后告诉我，他们放弃一票否决权。之前，他们坚持不放弃，到第四天说放弃否决权，这对我们是最大的鼓励。
我和俞敏洪这个年龄段，前半生混得还行，后半生做了基金用了自己的名字，我觉得是给自己挖了一个坑。
所以， 我们对体系建设非常严苛的，手臂可以摆出各种舞姿，但躯干是一致的，这个躯干就是我们强大的中台体系，我们的中台体系非常严苛 。任何一个基金品牌的树立，它投资风格的形成少则三年，多则五年。洪泰刚刚过五年，我们最近两年刚刚拥有自己的风格，包括管控体系也逐渐成熟了，相信假以时日，我们会做得更好。

据悉，36氪长期跟踪一级市场投资机构动态，36氪创投研究院在2020年初夏公开向创业者们发出邀约， 重点让2019年起发生过融资交易的3872家创业公司进行推荐，并为他们心目中最值得信赖的投资者打分，试图找到创业者心中最优秀的投资机构和投资人。
过去三个月，36氪除了广泛收集创业者意见之外，同时收集、分析了市场上1998家机构数据（管理规模大于5亿人民币、并有活跃投资记录）， 以问卷调研、电话访谈的形式重点调研406家投资机构，从募、投、管、退四个维度对投资机构予以了评测，最终评选出了2020年中国最受创业者欢迎的投资机构 。
另外，36氪也从千位投资人中按照基金募资能力、项目投资能力、项目投后管理能力及最终退出项目回报水平等指标综合考量，结合创业者关注热度， 甄选了100位最受创业者欢迎的卓越投资人。
2020年是洪泰第二个5年的元年。目前，洪泰基金已成为全生命周期投资管理平台，业务贯穿天使、VC、PE、母基金等，并正在筹建美元基金， 管理规模超过300亿元 。

●在早期赛道方面，洪泰基金已投易点租、深之蓝、小仙炖、澎思科技、云圣智能、深睿医疗、福莱帕特、优客工场、踪视通、平方和科技、小库科技、大V店等，在细分领域名列前茅。

●在中后期项目方面，洪泰已投KK集团、乐聚机器人、天行云、汉仪字库、盛世泰科、猿人科技、泽成生物、扳手会、尚客优、言几又等一批优质企业。

面对新经济周期下的新机遇与挑战，洪泰基金在坚持价值投资、回归商业本质的基础上，仍旧稳扎稳打保持着自己的投资节奏。 我们始终相信常识的力量、坚持深入研究，以合规风控的基因引领我们在变化中寻找不变的东西。

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