又是利好的味道？小米二季度营收超预期，卖了2830万部手机，赚了34个亿…股价已创两年新高

小米集团（1810.HK）于8月26日晚间发布二季度财报，第二季度小米实现营收535亿元，同比增长3.1%，超过市场平均预期502.6亿元；然而，经调整净利润同比下降7.2%至34亿元。

小米上半年收入将近一半都来源于境外市场。财报显示，境外市场收入达到240亿元，同比增长10%，占总收入44.9%。小米称，7月份，境外市场的智能手机日均激活量已经超过了1月疫情前的水平，但印度市场仅回升到疫前水平的72%。

业绩会上，分析师对中美、中印摩擦对小米带来的影响表示关心，小米集团总裁王翔回应称，小米目前的海外拓展战略没有变化，仍将加强与欧美及亚太科技伙伴的合作，“在印度，我们也有很多本地员工，我们仍对印度市场发展有信心，下半年有一个印度重要节日排灯结，我们已经在做销售准备。”

手机收入下滑，互联网服务保持高增长

小米的营收主要来自智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务三大业务，分别占比59.1%、28.5%、11%。IoT产品主要包括家电、手环、耳机、滑板车等；互联网服务包括手机广告、游戏、电视服务、金额科技业务等。

第二季度，智能手机部分收入为316亿元，同比下滑1.2%，手机销量为2830万部。根据IDC统计数据，除了苹果之外，第二季度全球手机品牌出货量多有下降，其中小米同比下降11.8%，市场占有率位居全球第四位，次于华为、三星、苹果。

第二季度，小米持续施展提价策略，在高端机型中推出了小米10至尊纪念版，同时，境外市场高端手机出货量同比增长99.2%，带动智能手机平均销售价格同比上升11.8%至1116.3元。然而，二季度智能手机毛利率由去年同期8.1%下降至7.2%，小米称主要是由于2020年第二季度线上购物节期间增加了促销力度。

王翔表示，小米当下的努力在于尽快将5G手机向大众化市场普及，未来5G产品的市占率会不断上升。

IoT与生活消费产品方面增速放缓，二季度实现营收153亿元，同比增长2.1%，主要由扫地机器人及路由器等产品带动，而智能电视和笔记本电脑的销售收入同比下降。截止二季度末，IoT平台已连接的IoT设备数量达到2.71亿台，同比增长38.3%。

两周前的小米十周年大会上，小米宣布其核心策略升级为“手机 X AIoT”。雷军称，在智能互联进一步融合的当下，“手机 X AIoT”的核心战略会更强调乘法效应，未来要继续坚持小米永不更改的“三大铁律”，即：技术为本、性价比为纲、做最酷的产品。

第三大业务互联网服务继续保持高增长态势，营收同比增长29%至59亿元；MIUI的月活跃用户同比增长23.3%至3.4亿人。

然而，互联网服务毛利率有所下降，二季度为60.3%。王翔对此回应，主要原因是疫情影响导致互联网金融业务毛利率下降，小米保守起见做了较多减值拨备，“我们会在金融方面持续加强风控，短期仍不可避免受到疫情影响。”

小米金融业务涉及消费信贷、第三方支付、互联网理财等方面。今年5月，小米旗下消费金融公司获批开业，落地重庆；6月，小米旗下天星银行开业，成为香港第二家正式开业的虚拟银行。

值得注意的是，小米二季度销售及推广开支大增，同比增加40.4%至32亿元。小米称，主要是由于加大5G和高端手机的推广以及境外市场销售增长和疫情期间国际分销成本上升所致。

投行出身林世伟任职CFO

小米还有着广泛的投资，截止二季度末，小米共投资超过300家公司，总账面价值368亿元，同比增长28.4%。

5月8日，云服务提供商金山云（KC.O）在纳斯达克挂牌上市，小米持股15.8%，上市至今股价已上涨100%。反映在小米财报上，二季度投资收益由去年同期的净亏损1200百万变为净收益8.9亿元，而部分收益被另一家参投公司爱奇艺（IQ.O）所抵消。此外，今年2月，同属小米生态链的石头科技（688169.SH）登陆科创板。

近期，小米还投资了一家芯片企业——宁波隔空智能科技有限公司，由湖北小米长江产业基金合伙企业持股4%，位列第八大股东。

在人事安排上，小米董事会今日宣布遴选林世伟为首席财务官兼副总裁，将于10月8日开始任职。公告称，林世伟具有20年的投资银行业务经验，曾任瑞信亚太区投资银行资本市场部董事总经理及科技、媒体与电信业务主管；此前还曾在摩根士丹利任职。

股价创近两年新高

两周前，小米集团（1810.HK）被纳入恒生指数成分股，占2.59%权重，9月7日将正式调入。本月以来，小米股价总体呈现上涨态势，月初至今累计已上涨近30%。截至今日收盘，小米报收每股19.16港元，涨5.74%，创下近两年新高，目前市值为4619亿港元。

美银美林将小米目标价由17.7港元上调至20港元，重申“买入”评级。大摩上调其目标价11%至20港元。小摩升小米评级至“超配”，目标价上调至21港元，并认为小米在境内市场份额有望迎来增长，海外互联网业务变现空间增大，市场当前竞争格局的变化，利于小米在提升境内手机市场份额，并进一步提振境内互联网服务的收入。