单日最高暴涨43%！港股光伏板块涨疯了，供应链涨价成主旋律，A股光伏股怎么走？

来源：e公司官微 ID：lianhuacaijing

10月8日，港股光伏太阳能板块大幅走高，截至8日收盘，阳光能源（00757.HK）涨43.31%、信义光能（00968.HK）涨14.8%、福莱特玻璃（06865.HK）涨14.14%、保利协鑫能源（03800.HK）涨10.98%。机构普遍预计，四季度，国内光伏行业仍将迎来旺盛需求。

上半年，受疫情影响造成需求不振，光伏产业链出现跌价。然而，进入下半年，涨价成为主旋律，硅料、光伏玻璃等环节相继出现供应紧缺现象，特别是光伏玻璃已然接棒硅料，成为新的涨价热点。头部厂商人士也向记者反馈“光伏组件对玻璃需求较多，市场供不应求”。

太平洋证券等券商指出，随着旺季来临，光伏玻璃价格再度上涨。卓创资讯分析师王帅则告诉e公司记者，目前，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产量有限，会对后期供应存在一定局限性。

光伏玻璃价格坚挺

根据PV InfoLink在10月7日发布的最新数据，过去一周，3.2mm镀膜光伏玻璃的均价为37元/m，最高价达到40元/m，周涨幅为5.7%；2.0mm镀膜光伏玻璃的均价为28元/m，高点为29元/m。同时，PV InfoLink预测，光伏玻璃下周涨幅仍将大于3%。

光伏玻璃是一种重要的光伏辅材，光伏技术演进的一个趋势是双面双玻组件渗透率提升。一家光伏玻璃头部供应商人士告诉记者，双玻组件的逐步推广导致对玻璃的需求提高，从面积来看，光伏玻璃用量提升1倍，而从吨位看，提升约20%。

该人士还给记者算了一笔账，国庆节前两周，该公司单面玻璃的价格是30元/ m，而双面玻璃的价格是24元/ m，采用双面双玻技术的组件玻璃面积用量增加一倍。综合来看，双玻组件的推广，可以使光伏玻璃供应商在单个组件上的收入增长60%。

数据显示，2019年，双面双玻组件的渗透率约为10%-15%。随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，市场预期2020年双面双玻组件的渗透率将会快速提升，光伏玻璃行业景气度持续。

据了解，由于光伏玻璃扩产速度远不及组件，加上适逢市场旺季，市场预测，光伏玻璃供应将一路紧张至年底，同时，玻璃厂商在洽谈10月订单时报价明显上涨。

近日，亚玛顿（002623）披露了前三季度业绩预告，公司预计，今年1-9月实现净利润7100万元-7600万元，同比增幅约40倍。亚玛顿表示，受益于双玻组件市场渗透率不断提升，光伏玻璃需求量大幅增长，公司主营业务收入、销售规模以及持续盈利能力继续平稳增长。

卓创资讯分析师王帅在接受e公司记者采访时表示，近期国内光伏玻璃市场产销良好，企业库存均偏低位。头部企业10月份新订单价格陆续公布，3.2mm镀膜玻璃价格上调至35元/平方米，小厂小单价格稍高。

从行业扩产情况来看，在建的有福莱特4条1200 t/d 产线，信义光能2条1000 t/d 产线，南玻4条1200 t/d 产线，亚玛顿2条650 t/d产线，多数计划2021-2022年左右投产。筹建中的有郴州旗滨1200 t/d产线及桐城新能源1000 t/d产线。

光伏玻璃市场需求向好，但作为供给侧改革的重点，玻璃行业仍存政策限制。王帅就指出，光伏玻璃新增产线在环评、能评及产能置换等限制下，扩产量有限，会对后期供应存在一定局限性。“受较好行支撑，企业扩产积极性较强，但产能指标受限，后期新增产线有限。”

王帅认为，光伏玻璃及组件生产基本上在国内进行，虽然信义光能和福莱特在海外有设厂，但对国内市场影响不大。解决供需失衡的最根本方法就是光伏玻璃产线及相关组件厂家同步外迁，但目前来看，光伏玻璃产线及下游外迁可操作性不强。

供应紧缺将延续至明年

光伏玻璃的供应紧缺已经令组件厂商有所行动，并通过签订长单合同等形式保障未来供应，隆基股份（601012）就是其中一例。

今年7月底，隆基股份旗下多家子公司与南玻A（000012）子公司吴江南玻、东莞南玻签订了光伏玻璃采购协议，协议有效期为5年；根据隆基股份的测算，合同总金额约57亿元。隆基股份表示，此举符合公司生产经营规划，有利于保障光伏玻璃稳定供应。

值得一提的是，隆基股份还表示，公司与南玻A建立了良好的业务往来，如南玻A关联公司有新的产能投产（如南玻A安徽凤阳拟新增产能），双方可以通过签订补充协议方式，增加其关联公司的供应。

事实上，正是由于看好光伏玻璃行业前景，旗滨集团（601636）已于9月底披露了一份扩产计划。公司拟投资建设1200t/d光伏组件高透基板材料生产线，项目包含1条1200t/d一窑六线高透基片生产线及配套光伏组件高透基板材料加工线，预计总投资10.27亿元。

按照计划，旗滨集团上述扩产项目建设期为1年，公司表示，力争用最短的时间将该项目顺利建成投产，并尽快投入运营。同时，公司称此次投资是抓住光伏行业发展的机遇，加快拓展光伏玻璃市场布局，推进和落实中长期发展战略的重要举措。

光伏玻璃是一种技术和资本双密集型的行业，行业的成本优势主要来自于规模优势，单炉规模越大，生产成本越低。同时，光伏玻璃行业先发优势、规模优势、资源优势和客户优势等构筑的行业壁垒突出。

针对旗滨集团等新竞争者加入光伏玻璃战局的情况，一家头部供应商人士向记者表示，目前来看，二三线厂商的新建计划不会对行业产生重要影响，一方面，新建产能规模不大，另一方面，新建项目相关审批还未全部取得，由此预估，投产周期至少还要一年半至两年左右。

“可以预期，一两年后，信义光能与福莱特两家的光伏产能规模合计将达到行业的70%左右，即使有一些小的产能进入也不会对行业格局造成太大影响。”上述人士向记者补充道。据悉，信义光能与福莱特分别是全球第一和第二大光伏玻璃生产商，行业已形成双寡头格局。

近期，有关“十四五”期间新能源装机目标有望提升的消息搅动市场神经，甚至有机构喊出，光伏行业将由周期属性转为成长属性。对于这一情况，上述光伏玻璃供应商人士向记者表示，“我们认为，光伏行业天花板还是挺高的，现在新能源发电占总发电量比例5%都不到，但新能源发电的发展趋势强劲，潜力是无限的。”

针对光伏玻璃的情况，王帅则指出，目前，原片供应持续偏紧，光伏玻璃厂家订单跟进充足，预计四季度市场持续偏强运行状态。“2021年，部分新产线陆续投入使用，可适当缓解供需矛盾，而‘十四五’规划中，光伏新增装机容量或超预期，因此合理预测明年供需矛盾仍存。”

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