冉志东：4.24上证50ETF期权每日策略分析及操作建议

冉志东：4.24上证50ETF期权每日策略分析及操作建议

人生总有坎坷崎岖，风霜雪雨不断磨砺。痛苦快乐轮番交替，悲欢离合缠绕不息。雾里赏花微风柳絮，金秋硕果冬雪红梅。得失成败别挂心里，谋事在人成事天意。只要你是尽心努力，就能做到问心无愧，得不忘形失不气绥，耐心积累以待良机。

消息面：

1、上交所和瑞士证交所签订相关合作谅解备忘录，或几个月后互发CDR。偏多。

2、yh“定向降准”传闻不属实。周二有市场传言称：yh25日（周四）起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点。接近yh的人士向华尔街见闻确认：这一传言不属实，yh目前并没有新的定向降准政策。偏空。

3、上经委：鼓励5G创新企业在科创板上市；中国联通董事长王晓初称正式开通5G试验网。利好相关5G版块。

4、压减数千亿涉企收费举措细则将出。进一步压减涉企收费的举措正在紧锣密鼓地推进。相关部门正在密集展开调研，相关减费细则有望近期出台，将为企业减负数千亿元。与此同时，多个部门在陆续公示直属及相关单位的涉企收费目录清单，从国家部门到地方，都已在推进新一轮对涉企收费的全面清理和监督检查。偏多。

5、上海财经工作委员会议：更加注重稳定股市、房市、车市三大市场。中性。

6、农业农村部：四季度猪价将突破2016年历史高点。利好猪肉股。

7、发表《共建“一带一路”倡议：进展、贡献与展望》报告。偏多。

8、中日签署ETF互通项目协议，首批日本ETF呼之欲出，最早5月起或可买日本股票。偏多。

9、美股普涨，标普500指数收涨0.88%。道琼斯涨幅0.55%。纳斯达克涨幅1.32%。中性。

10、富时A50指数期货上个交易日15时后震荡向上，中性。

标的与现货：

周二市场盘中倒是有些动静，下午有过一波超1%的上涨，但很快回落，最终微涨收红。但不幸的是科技板块、小盘指数均大幅下挫，中证500,创业板指数均下跌超过1.5%，两市成交额7200亿+，相比之前几个交易日开始出现小幅缩量，北上资金净流出超过59亿元。看来此处果真盘整一段时间，也属正常，没有经过充分的筹码交换并且洗去一部分不坚定的持仓者，市场也不可能健康向上。从技术角度看，周二险守MA10，日线级别暂时看不到要跌落向下迹象，似乎强势盘整的概率更大，不建议投资者猜拐点，买认沽做空。毕竟大势在向上，向下做空的获利有限。30分钟级别的超短线，MA5和MA10重合且走平，也印证了日线上的走势观点，耐心等待盘整结束以及降波，后续进行方向选择时选择方向头寸更好。

波指在坚持了几日后终于在周二发生大幅下降，这里我们观点仍然和以前一致：波指前期的走高更多是由于看涨热情带起来的，如今出现回调和窄幅震荡，自然有理由回落，未来如继续盘整，还将进一步回落，预计回落目标区间23-26左右，可边看边观察。

期权成交数据：

周二，期权成交量296.82万张，环比下降26.72%；持仓量334.37万张，环比微跌2.02%，其中，认购减仓8.53万张（当月大幅减仓18.02万张、 次月 增仓8.78万张），认沽小幅增仓1.65万张（当月减仓7万张、 次月 增仓7.48万张）；成交沽购比0.79（上一日为 0. 79），持仓沽购比1.07（上一日为1.01）。

期权成交及持仓统计

 认购、认沽成交及持仓统计

近两个月期权成交情况 

 近两个月期权持仓情况

波动率：

波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个 “概率”上的高低判断。

1、 50ETF波动率日内分时走势（2019年4月23日）

2、 50ETF波动率K线走势（2016年1月1日-2019年4月23日）

策略分析及操作建议：

选择6月认沽2900合约

从大盘走势看，本周基本是个调整周，目前指数有个5-15分钟级别的背离，估计今天盘中会出现个反抽；值得注意的是，目前指数已经到了支撑位下沿，如果跌破3185的话，基本就是往下走，考验3100了。上证50指数大概率会呈现冲高回落的走势，50ETF期权操作上应采取低位布局的策略，当行情回踩至0.0900一带支撑不破时进场，损80个点，目标看上方0.1060一带。

文/冉志东