反脆弱性的一些思考

人们喜欢有条理的事情，喜欢有条理的逻辑，喜欢高度概括的总结--甚至因此牺牲真想。所以这样的柏拉图式的倾向导致偏差。

构造反脆弱：

选择权 = 结果不对称性 + 有利于自身的理性选择

杠铃策略： 【极端保守的策略（80%）+ 波动偏好（20%）】组合，波动偏好部分中明确的最大损失已知，在此前提下，追求最大的波动，如波动幅度。

如生活中：有了一个保守的收入前提下，做一些成功概率看上去小，但成就预期比较大的事业，万一有所重大发现呢？

如期权：投资期权的最大损失是确定的，既期权价格本身，但是其收益是不确定的，这就是所谓结果的不对称。

黑天鹅：（对于收益的期望，这些理论皆不能给出一个值，这是客观的前提。有别于彩票，期望值为负）

在复杂系统的中黑天鹅，不再试是极少数的实例，反而是必然的发生的事情，终结平稳序列的标志。复杂系统，无论从个什么时间框架，平衡都是都短暂的，就是说一个片段总是包含一个平稳序列（线性可预测）和一个黑天鹅（不可预测，幅度，时间皆不可）。

由此又联想到沙堆：

慢慢堆砌沙堆，沙子与沙子之间复杂的关系，导致沙堆何时坍塌无法确定，但是最终肯定会坍塌，坍塌的规模与其概率呈现幂率分布。关于幂率分布与传统高斯分布，前者常出现在复杂系统中，后者是个理想化的概率分布。

收益率是否是正态分布：

从分布看，是正态分布的尖峰厚尾版本，也就是说极端值是很明显的，是个主要特征，根本不能样丢掉极端值进行统计分析，相反在这样的系统中 ，黑天鹅，极端值是最有研究价值的。