万达院线认购时光网20%股权：真的是好生意吗？

时光网排名国内在线票务网站的第五位，市场份额为5.61%，距离第一位的猫眼电影有30%以上的巨大份额差距。
　　伴随中国电影票房市场的不断水涨船高，电影产业链的融合也开始提速，在掌控了国内终端院线的最大话语权后，万达院线（002739.SZ）开始将扩张的目光投向电影线上市场。
　　9月1日，万达院线发布了一份投资公告称，上市公司于8月31日与Mtime Holdings，Ltd（即“时光网”）签署投资协议，战略投资其20%的股权。双方将全面展开电影电商O2O业务，利用移动互联网将电影衍生品、电影推广与线下影院连接，创造电影电商新模式。
　　资料显示，时光网成立于2006年，是一家老牌电影在线网站，一开始时光网面向广大网民提供电影信息资料的在线浏览和搜索服务，并提供个人主页、博客、网络相册的创建以及通过个人主页联系建立虚拟社交圈的在线网络服务。而在近些年，时光网开始同其他在线电影平台一样涉足在线票务运营，不过业绩表现在行业中并不突出。
　　值得注意的是，万达院线入股时光网是在双方开展合作后的近2个月后。2015年7月7日双方对外宣布将开展合作，当时万达院线表示，就电影衍生品达成战略合作，共同开发与拓展这一电影产业延伸领域，为广大影迷创造出更具特色的电影后产品。
　　为什么当时万达没有同步作出对时光网的投资行为，而要在2个月后再进行股权合作？万达和时光网都没有给出任何解释，甚至连这笔交易的具体金额都没有公布。
　　争议时光网
　　万达对于电影产业链的投资并购一向出手不俗，2012年王健林斥资26亿美元收购美国第二大院线公司AMC，2015年万达又以22.5亿元人民币的价格收购了澳大利亚第二大院线公司HG Holdco 100%股权。
　　不过此次对于时光网的投资却引发了业内的一些不同观点。北京一家在线票务网站的人士表示，时光网在业内的表现并不突出，网站的用户流量不大，价格方面也没有什么优势。
　　相比很多后起之秀，时光网的确是中国起步最早的一批电影网站，后来逐渐将业务扩展至电影票务、电影推广、电影衍生品销售等方面。2013年时，该公司曾经进行过一轮千万美元级别的融资。后因为频繁的人事变动等原因，时光网在电影电商等方面已经落后于猫眼电影、格瓦拉、淘宝电影等在线票务网站。
　　时光网排名国内在线票务网站的第五位，市场份额为5.61%，距离第一位的猫眼电影有30%以上的巨大份额差距。
　　上海从事电影业务的一位市场总监说：“时光网更多给外界的印象是他们的媒体属性比较强，网站上的文章都是PGC生产，有非常专业的编辑，可以从上面获得很多电影专业信息，但是商业化一直是它们的短板。对于时光网的使用习惯，外界很大程度上就是看一看资讯和影评，进一步购票和消费的意愿目前来看还并不强烈。”
　　但如同很多垂直类社区一样，时光网即便拥有流量，其商业购买行为的转换率并不突出。而缺少了大众消费的支撑，纯资讯类网站或者说社区本身就已经失去了太大的意义。就像天涯社区火了十几年，但始终很难盈利。
　　万达院线证券事务代表彭涛表示，对于时光网的具体合作细节目前还无法披露，现在是先要把这件事情做了，然后再去探讨未来的各种可能性。
　　O2O重度布局
　　据万达院线2015年上半年的最新财报显示，上市公司报告期内实现营业收入34.86亿元，同比增长40.82%；归属于上市公司股东的净利润6.28亿元，同比增长50.49%。值得注意的是，上半年万达院线实现票房收入28.5亿元，其中仅线上票房的收入就突破了15.5亿元，同比增长300%。万达院线称，这是因为上半年加大营销力度，积极发展会员数量，拓展盈利模式，达到收入利润稳步增长。
　　伴随国内电影票房市场的高速增长，作为主要购票渠道的在线票务网站的话语权开始越来越凸显，这也让许多下游的院线公司感受到了某种威胁，于是入口之争已经成为了电影产业链博弈的一个关键环节，类似万达这类院线巨头纷纷向上游涌动，抢占在线票务入口。
　　在入股了时光网之后，万达院线在电影O2O端的布局已经多达3个：首先是万达自己的电影网客户端，第二个是参投的微信电影票，第三个就是时光网。从功能上看，不论时光网、微信电影票，还是万达自己的客户端，很多功能和覆盖人群具有巨大重复，三者的应用场景都主要集中在移动端，只不过微信电影票是通过微信入口，而其他两个需要安装APP后使用。
　　而万达自身的电影客户端其实实力也并不弱，紧随时光网之后排名第六，市场份额为5.07%，与时光网几乎不相伯仲。再考虑到5个月前，刚刚参与了微信电影票的投资，万达对于电影产业O2O的布局可谓不遗余力的态度。
　　时光网的电影衍生品或许是最吸引万达院线的地方，有资料显示，时光网电影衍生品电子商城上线半年时间，实体店已经进驻全国北上广深在内的10个高票仓城市，一站式电影服务O2O布局已经初显。据了解，时光网已经与全球最知名电影公司合作开发衍生品，并获得了迪士尼、漫威、DC、环球等多家品牌的正版授权。
　　从线下来看，时光网在很多城市的很多重点影院中设立自己的衍生品摊位，但与之相伴的是高昂的场租成本和线下人员的成本。
　　或许从时光网的角度而言，引入国内影院份额第一位的万达作为战略投资者或许是一个不错的选择，万达也许会在未来场地租金方面给予时光网倾斜照顾。但对万达来说，一旦深度绑定时光网就等于将失去和其他票务网站的合作机会，对于一个仅仅参股20%的公司而言，这真的是个好生意吗？