37/70 小自班028 兵器谱-债券-1

        债券是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等实体直接向社会借债筹措资金的一种方式，直接向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息，并按约定偿还本金。就是说保本有息，具体息是多少往下看。

        是有价证券，利息确定，所以也是固定收益的。可以上市流通，分国债、地方债、企业债。有三大风险和四大收益。

        三大风险：

        信用风险，如果市场担心会有债务违约，就可能大量抛售导致价格狂跌，造成损失。

        对策：1、买入高信用等级的债券，但缺点是利率都比较低，甚至跑不赢通货膨胀，不推荐。

        2、分散买入债券，每个不买多，通过概率的方法平滑收益率。要注意中国信用评级机构的评级有虚高的现象，要参照以下指标筛选：

        （1）、与现金流相关的指标，如睡前利润、折旧摊销及企业自由现金流量；

        （2）、债务总额，企业负债率；

        （3）、借贷成本，只要是利息费用；

        （4）、可用于偿还债券的其他流动性来源；

        （5）、企业的经验趋势。

        利率风险，债券的价格和利率波动及债券到期时间有直接关系。

        规律：债券距离到期兑付的时间越长，对市场利率越敏感。

        对策：市场利率较低时，不买长期买短期；市场利率高时，除非年化回报率很高，否则不要轻易买入长久期债券。

        流动性风险，有的债券流动性很差，买入卖出需要较大差价。

        对策：买流动性好的债券，这样想要卖出换钱的时候，容易找到接盘侠。

        今天讲了三个风险，也都有了对策，明天继续。