短线分析
恒生指数刚跌穿10天平均线第1日 (以6月28日收市价计算,平均跌约7-12日见短线低位),但细看指数只是在10天线附近徘徊,并未能找到新的方向,这个情况要跌穿10天平均线两日确认将改为三日才确认下跌趋势开始。
再以10日分析升跌韵律[跌升升跌跌,跌跌升跌跌],由之前的[7升3跌], [6升4跌], [5升5跌],变成近五日的[7跌3升],升跌的日子数目相等,并已开始出现连续跌4日的现象。因恒指波幅指数(HVIX)维持在低位12.91,仍在 20以下,暗示未来大市波幅不大,所以仍用10天平均线来预测时间较快捷,是合适的选择。盈富基金沽空开始维持在低位10%至20%上落,市场看淡比例没有明显增加。
而蓝筹成份股影响恒生指数升跌幅仍太过集中在腾讯(0700.HK)及友邦保险(1299.HK),恒指在6月28日跌156点,而腾讯(0700.HK)及友邦保险(1299.HK)影响了指数下跌了116点。恒生指数太过受腾讯(0700.HK)友邦保险(1299.HK)影响,这是不健康的现象,但今个星期在升市及在跌市时都出现这现象,都暗示大户可能利用数只大型股票影响恒指,造成大市升不上亦跌不下的现象。
中线分析
恒生指数跌穿50天平均线之上第47日(以6月28日收市价计算, 平均升过50天线第20至30日到达高点),在6月8日收市价26,063点已升离50天线4.93%(升幅会在升离50天线达到5%或10%时找到阻力),在6月8日找到中期顶位机会已高,近日恒指已开。港汇近日在7.7800再跌至7.8023,外资持续离港,并且北水南下开始减慢,由上星期的5日平均数在12.86亿人民币,变化不大,而大市成交徘徊在650~780亿附近。篮筹股成交额占总成交下跌至33%附近,只有一天,在6月28日竟然有39%(30%暗示大户已离场, 40%暗示大户非常活跃),而恒生小型成份股指数成交量占总成交约在4.5%附近,暗示散户并不活跃 (44日平均=4.73%, 高于6%=散户非常活跃,当散户买卖时在高位接货机会极高,后市调整机会大增)。创52周新高的股票数目5日内只有3日高过创52周新低的数目,市场资金可能离场一会。
上周的恒指及国指期货指数期货在横行上落区间出现未平仓合约净数出现明显变化,出现此变化暗示继续横行机会较高。
合并分析恒生指数,国企指数,恒生综合中型股指数及恒生综合小型股指数四幅图表,可以看出只有小型股指数下跌力度较恒指大,而国企指数及中型股指数及小型股指数调整比较少,大户极可能利用恒指作升市假象,并开始沽出其他股票。
全港股票下跌比例10天平均数由上周的54%上升至56%,暗示大市总体上升力量不足,很多股票已经开始下跌了。
综合以上数据,港股虽成交轻微下降,短线调整已经来临,但跌幅估计不会太深,而中线跌势要留意恒指在50天平均线能否找到支持。因此建议投资者只投入50%资产作买卖,其余50%作现金,以保守策略应对大市。如调整持续,并跌落50天线之下连续3日,投资比例建议降至30%,70%现金,并选择非指数股较安全。
* 10天线买卖规则1.恒生指数收市价连续两日升/跌穿10天平均线,短期走势会继续升/跌7-12个交易日才会找到高/低位。
** 50天线买卖规则1. 恒生指数收市价连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌20-30个交易日才会找到高/低位。买卖规则2.连续三日升/跌穿50天平均线,中期走势会继续升/跌离50天线约5%至10%找到高/低位。
***如以上指标看好/看淡矛盾地出现,笔者建议投资者要严紧跟随10天线的买卖规则*(适用于短线投资者)及50天线的买卖规则**(适用于中线投资者)。
美股分析
以1年图来分析中期走势,虽然道琼斯交通运输指数都有向上走的趋势,但纳斯达克100指数已经开始下调,未来道琼斯工业平均指数及道琼斯交通运输指数都应该下调。还看美国波动指数在低位时间已经足够,如果波动增大,大市向下跌的风险自然增加。美股大市离调整不远,但调整过后还会创新高的机会仍大。
作者简介:
龙飞云 Charles,青石证券特邀投顾老师
香港券行董事,资深港美股份析员,拥有超过20年资本市场实战经验,对港美股市场有深刻解读。