20190324_贾宁的财务思维课笔记02_财务_经验

02. 资产边界：属于你的就是资产吗？

1. 资产的定义和界定：

认定资产的标准：未来能不能给企业带来收益。只有那些未来能够给企业创造利益的经济资源，才是资产。

把费用错当成资产，当期利润就会增加。蛋糕店就要缴纳更多的税。另外财务经理以外卖掉这些“资产”后可以获得现金来还债，结果却无法出售。在需要资金的时候就会出现危机 。

由于会计准则的局限性，会导致财务报表中认定的资产和企业实际拥有的资源之间不完全对应。具有财务思维的管理者，能够超越会计层面的定义，从资源的真实价值角度看待资产。

2. 关于研发是否属于资产的判断：

根据我国之前的会计准则，研发投入是当成费用来处理。因为研发的失败率太高了，未来能否给企业带来收益非常不确定。

当成费用的结果就是降低利润，所以企业研发投入越多，当期利润就越低，甚至可能从盈利变成亏损。

在财务高手眼中，研发支出并不是费用，而是资产。

美国著名的无形资产专家，Sougiannis教授研究发现，公司每增加1美元研发支出，可以在之后的7年累计增加2美元的利润。

根据另外的研究发现，公司每增加1美元研发支出，这个公司在资本市场的估值平均增加5美元。

现在的会计准则规定：研发的早期阶段，也就是“研”这个阶段的投入是费用，但是到了“发”这个阶段，就可以被记录成资产了。

换句话说，当某个资源的投入，比较确定地能为企业带来未来利益的时候，它就从费用变成资产了。

3. 怎样从费用变成资产：

在俱乐部的报表中，梅西这么大笔的转会费可不是费用，而是作为无形资产被记录的。

因为球员是俱乐部最重要的资源，俱乐部对梅西有足够的信心，认为他能给俱乐部未来带来巨大的商业利益。能带来未来利益的投入，就是资产，所以他的转会费是资产。

我国也是一样，广州恒大淘宝足球俱乐部的财务报表中，球员的薪酬是作为“无形技术资产”记录的。

当一个人的价值足够大，能够为组织带来巨大的商业利益，就可以从“费用”变成“资产”啦。

4. 资产仅仅是部份资源：

“清华大学”这个有声望的品牌虽然符合资产的条件，但问题是，它的价值无法量化。没人能算出这四个字究竟能产生多少收益。

不能量化的资源，会计准则目前就不允许它出现在报表中。

所以，企业最值钱的资源，不一定会出现在财务报表里。

作为投资者，如果你不知道可口可乐还有这么值钱的“表外”资产，你就会严重低估这个公司的价值。

假设有一家和可口可乐一模一样的公司，但没有任何品牌资源。从报表上看起来，这两家公司的价值都一样，但是由于品牌资产能够在未来给可口可乐带来更高的收入和利润，因此未来可口可乐的价值一定更高。