二手车业务投融资活动持续升温，资本狂热追逐

二手车市场近两年来十分火热，2016年中国二手车交易量已经突破1000万台，中国汽车流通协会预计，到2020年，中国二手车交易规模将达到2920万辆，新车和二手车交易比例接近1:1。其中仅二手车金融这一领域就有上万亿的规模，2016年中国二手车金融渗透比率非常低，美国二手车金融渗透高达85%，而中国仅为8%，中国二手车金融市场长远规模高达上万亿元。

二手车市场的巨大潜力和机遇，造就了资本追逐的狂热，自2017年11月易鑫集团在香港上市以来，二手车市场持续升温，几家二手汽车交易平台和金融服务公司目前都受到资本方的青睐：

2017年11月，大搜车E轮融资3.35亿美金，阿里巴巴领投，美国华平投资集团、春华资本、招银国际跟投。大搜车主要是赋能车商，为二手车商提供库存管理、营销管理、CRM管理、交易管理及财务管理一体化的SAAS软件服务，并逐步从车商切入至电商平台，从二手车切入到新车领域。

2017年12月，上海灿谷获华平基金投资，投资规模为数亿元。上海灿谷是集销售、落地、审批、资产管理为一体的汽车金融服务平台。

2018年1月31日，美利车金融宣布完成B轮融资，融资总金额为9200万美元。本轮融资由新希望集团领投，挖财跟投。美利金融创始人、CEO刘雁南表示，该笔融资主要用于进一步扩大美利车金融市场规模，加强渠道覆盖的深度和广度，优化风控技术和效率，提高团队建设和管理。

最近报道的瓜子将进行新一轮高达13亿至15亿美元的融资，日前已经完成8亿美元融资。在此轮融资前，瓜子二手车已经先后进行四轮融资，总融资额接近10亿美元。

我们可以看到资本在砸赛道，二手车市场的三大要素“车商/车源”、“金融”、“消费者”均陆续得到资本的关注。消费者端的表现则是汽车电商平台，如“瓜子”、“优信二手车”、“易鑫集团”等，而车商端则是“大搜车”、“第一车贷”等，金融端则是“易鑫”、“美利金融”等。尽管进入行业的切入口有所不一样，但在大额资本的推动下，主要玩家均在产业结构上进行布局，各个环节开始相互渗透。据报道强调线上交易的瓜子已经在打造约15,000人的线下团队弥补落地服务环节的不足。

从瓜子、优信、易鑫等新兴汽车电商平台纷纷在扩大线下的销售服务团队的背后，我们看到电商平台试图从线上转移至线下，占据线下服务场景。

据了解，我国二手车交易中82%的集中于全国非常分散的中小型车商手中，互联网电商和金融机构能够控制的车源非常有限，而在金融领域中，银行等传统机构尚未直接进入二手车金融市场，未来随着银行的介入，各类汽车金融机构也将多达数千家甚至上万家，低成本资金将让二手车金融市场造成天翻地覆的变化，大部分的金融机构并没有专业的金融产品落地团队和能力。

在这转移战场的阶段中我们发现，掌握线下落地服务场景能力的企业逐渐受到资本的青睐。2018年1月31日，全国最大的第三方二手车金融服务公司蜂鸟汽车科技宣布正式完成数千万级别的A轮融资，领投方是怀士堂资本。

蜂鸟汽车科技在2016年已经成为了全国排名第一的第三方二手车金融落地服务提供商，采用“B2b2C”模式，该模式中，B代表车商，b代表业务人员或者小型业务团队，同时在业内率先跨省经营，目前已拥有了全国9个省份的服务覆盖网络，以每年100%的增长率在急速扩张，在全国汽车金融第三方落地服务中具有领导性地位。

蜂鸟汽车科技董事长欧阳锋表示：“用四个字总结蜂鸟，就是「人与科技」。从人的角度来看，蜂鸟十分注重二手车交易的线下场景，拥有一支“顺风”一样的以人为本的团队，同时蜂鸟还有一支微软技术背景的研发团队，利用科技手段来提升效率、服务管理，实现车商、消费者与金融端三者连接的闭环。二手车市场的潜力巨大，蜂鸟立志开启二手车金服行业“顺丰+滴滴”的现代科技服务模式”。蜂鸟的另外一大优势就是独立第三方，与多家资金机构合作，为车商和消费者提供更多样的产品，如同超市，而非第三方的机构好比某一品牌的专卖店，产品非常有限，客户的选择会受到很大限制，从长远来看，蜂鸟模式更具竞争力。

据了解，目前在车贷消费环节上，因为二手车需一车一议和前置风险评估，加上交易手续流程的复杂性，使得二手车交易离不开线下的服务环节，而业务员是连接资金端、车商以及消费者的关键纽带，短中期内以车商和人为纽带的商业服务关系不会打破平衡，“B2b2C”的商业模式会中期依然存在。

怀士堂资本直接投资部董事高玮认为，二手车金融产业链上，融资租赁等在内的上游资金方和电商交易平台越来越多，各路投资也纷纷涌向其中，但二手车天然需要落地服务，目前还没有一家真正意义上的全国性的二手车金融服务落地品牌，在美国有以“Dealertrack”为代表的连接上游资金方与下游车商的科技型企业，而在中国，第三方汽车金融落地服务提供商则是汽车金融产业链上唯一能够直接对接多家上游资金方、下游车商与汽车用户的角色，处于汽车用户信息流、车商信息流、资金流的中转交汇的核心枢纽位置，在很多资本方在布局交易平台和金融资方企业的时候，怀士堂资本认为连接多方的服务商其实被忽视和低估在产业发展中的价值，尤其二手车的交易，离不开线下场景的商业构建，这不是单单互联网可以实现的，还需要大量的服务团队，所以，优秀的企业应该既有人的服务，又有技术的壁垒。此外，怀士堂资本非常看好蜂鸟汽车科技的创始人和核心高管团队，他们对汽车服务行业有15年以上的丰富经验和深刻理解，既懂汽车又懂金融，是一支年富力强的富有理想和拼搏精神的团队，是蜂鸟能够快速发展成为全国排名第一的第三方二手车金融服务落地商的最核心要素。