大跌，如何回血

昨夜美股再次全线低开，标普和纳指创8年最大单日跌幅。今天，两市低开低走，恐慌情绪飙升。

今天两市的表现，明显是对前两天低估全球疫情蔓延和外围市场影响的修正。而在这之前，虽然市场已经意识到了全球疫情蔓延和外围市场的影响，并做了回应，但明显不足。

这种不足，终于在今天外围市场继续大跌后恐慌性地爆发。从索罗斯的反身性来看，这种恐慌情绪一旦形成，就会自我强化。两市大幅低开，既是市场突然意识到严重性的恐慌情绪释放的结果，也会成为继续强化这种恐慌的信号，反过来强化突然形成的恐慌情绪。

事实上，这种恐慌情绪的自我强化，跟这几天A股乐观情绪的自我强化如出一辙。头两天，虽然外围市场受到全球疫情蔓延影响不断下跌，但A股由于年初以来乐观情绪的自我强化，明显反应不足。

尤其是导致这种恐慌情绪形成的原因存在不确定性时，这种自我强化会愈演愈烈，从而导致市场短期内/当日无法消化恐慌情绪，增大危险。其原因如下：

一是，今天虽然低开了很多，但到底要低开到什么程度，没有人知道，导致开盘价没有任何意义，最多只是一种信号价值。

二是，全球疫情蔓延和外围市场充满不确定性，由此盘中市场很难对恐慌情绪进行完全消化，这种未知带来盘中市场不断震荡。 

三是，从自我强化的角度来看，始料未及的大幅低开以及盘中的拉锯震荡，反而更易成为暗示或强化恐慌的信号，原有抱有乐观观点或反映滞后的受到影响，反而增加看空力量。

这时候，盘中买入操作风险巨大，因为导致恐慌情绪的原因还充满不确定性，盘中看多缺少有说服力的支撑或逻辑，使得情绪偏向看空。

虽然低开后，大概率会有反弹，但是这时候的反弹，更多是一种试探或者反应滞后，甚至刻意制造出场机会。

对此，最好的策略就是预判，然后提前斩仓，甚至做空，毕竟今天跳空低开了那么多。次之的是，开盘或者利用反弹斩仓，等刀子落地。还有一种是仓位不重的或不在乎涨跌的，卧倒不动。当然，想回一下血的，也可以做T。

这里主要指日内反T，即先高卖后低买，如下图：

比起先低买后高卖，日内反T做起来并不舒服。因为人们都有厌恶风险的心理，所以看着K线的上涨趋势，我们很容易担心踏空买不回来。

在下跌趋势中，很多股票都表现出高开低走或先走高后走低的K线，所以我们又需要掌握这种操作。以下几个情况下可以考虑做日内反T：

一是，既不想踏空，又不确定市场接下来是否会大幅下跌，毕竟如果接下来大幅度继续下跌的话，最好的措施是空仓。

二是，自己手中的股票是好股票，不想抛掉。当然，这种喜欢不能是毫无缘由的执念。很多人容易爱屋及乌，一旦得到某个东西，总会给自己找出各种喜欢的理由。

三是，在大幅低开后，想回一下血，对冲一下下跌导致的损失。当然，这也有很多风险，毕竟高低点很难判断。

四是，用来做反T的标的有较大的波动性。有波动，才会有机会。

在做反T的过程中，要注意以下几点：

一是，切记过于贪婪或恐惧，不要追求最高或最低点，有不错盈利即可。因为高低点难以确定，操作越多，错误几率越高。

二是，先高价卖出的仓位最好大于后低价买入的仓位，因为未来难以确定，安全最重要。如果接下来还是像今天这种大幅跳空低开的话，这种日内做T对冲不了太多下跌的损失。

 今天想起一句话，收益来自运气，风险源自自己。我们在市场上唯一能做的就是回避风险，根本无法主动追求收益，收益都是运气给的，个体唯一需要做的就是回避风险。