竟然量化定投和二八轮动可以年化20%+，为什么非专业的人还要自己干？

一个“完整”的策略，必须要回答买什么，什么价格买，买多少，什么价格卖，卖多少的问题，才能够让非专业人士闭着眼睛都能操作。题主说说的量化定投并没有明确这几点，因此不具有可操作性。

幸好，二八轮动是一个“完整”的策略，那我们就讨论它吧。

我想首先是因为不知道，我认识的父母这一辈的炒股人，上来直接就炒股票，连基金是什么都不知道，炒股对他们来说完全就是抛硬币碰运气，二八轮动这么进阶的概念没听过很正常。

其次，二八轮动20%的回测靠谱吗？我不是太懂统计学，但是记得好像有个结论是说，一个人的投资生涯对于统计来说太短（样本太少），当统计有足够多的数据证明他具有超过平均水平的能力时，他已经退休了。对于一个策略来说也是如此。（希望能有统计大牛来解释为什么策略回测只有十几年的数据是不足够的）

再退一步，假设过了几个世纪，二八轮动就是20%的年化收益率这事统计能够证明了。那非专业人士面临的问题就是，一个年化20%的策略，曾经一年亏损28%（2008年），曾经四年的总收益只有5%（2010-2013年）。如果是你，你还能相信它能达到20%的年化收益率吗，还能管住自己的手不割肉吗？少年，投资心理学这门课过了么？

最后，回测是基于长期统计数据，却无法预测短期的表现。假设你明年退休了，今年给你来个28%的回撤，光是想想我的小心脏就受不了了。

所以，无论是从投资心理学还是实际现金流的需要上来说，一个“好”的策略，能够让人执行的策略，不仅要求年化高，还要求低回撤。

数据来源：张翼轸老师2018年元旦刚发布的二八轮动回顾贴（请戳“阅读原文”）

题图 by StockSnap