隆重推荐一位极具优秀的金融才：师从塔勒布、为人极其靠谱人

今天我们破例发一条人才推荐贴，隆重向大家推荐一位极其优秀的人才：戴国晨。相信许多人对于这个名字并不陌生，是的，戴国晨此前写过关于塔勒布的《肥尾分布的统计效应》读书笔记，被许多其他公众号转发（包括“孤独大脑”）。戴国晨也是我们公益翻译项目“杰晶维基”最早期志愿者之一，无私翻译了很多海外的深度报告。

他本人也有着极强的背景：研究生师从塔勒布，纽约大学金融工程的硕士毕业（全美最好的金融工程专业之一），本科毕业于人民大学，高中时拿过江苏省化学奥林匹克竞赛一等奖。

我眼中的戴国晨：

认识戴国晨源自当时开始准备的“杰晶维基”公益项目，通过点拾投资的公众号，发布了志愿者的招募贴，很快就收到了他的来信。戴国晨的简历也非常优秀，本科就读于人民大学，2015年毕业后去了纽约大学攻读金融工程的硕士。他的成绩几乎完美（GPA 3.9/4.0），而且真的是师从塔勒布，上过塔勒布的极端风险管理课程。

毕业后，戴国晨也在美国头部的券商之一做Sales and Trading。同时他在工作之余做了许多文章的翻译，还会主动帮助我们去找一些好的报告，是一个特别靠谱的人。之后，我们也打过几次电话，交流了一些对于职业发展的想法。戴国晨虽然在美国有一份还不错的工作，但是内心还是对国内的金融市场充满兴趣，非常希望回国发展。

在交流的过程中，我能感受到他的善良、真诚、责任心、有主见但又不固执。我想，他确实应该属于一个特别聪明，而又好学的人。更重要的是，虽然他学的偏量化一些，我能感觉到他内心是一个价值投资者，对于人生和事业的追求并不急功近利。

戴国晨眼中的自己：

我的个人优势一方面在于拥有很强的好奇心+探索能力，能够迅速学习不断拓展边界。另一方面在于对事物理解深入，善于通过细节进行挖掘和优化。在技术层面我的强项是定量分析，编程和金融产品定价。

本科阶段我就读于中国人民大学物理学专业，自然科学的研究方法是严谨定量的，而社会科学在问题的灰度处理上有独到之处。在人大中，两者的碰撞使我有机会开启自己的探索，其中最佳的结合方向之一就是数量化金融领域，一是被人们称为Q Quant的衍生品定价，二是被叫做P Quant的量化统计学习。当时两者在国内都处于刚刚萌芽的阶段，金融衍生品数量很少，股指期货2010年刚刚上市，场内期权的产品当时还不存在；另一边python、R这样的编程工具尚未普及，量化交易的概念在国内也所见甚少。

两者都有空间不如同步发展，我开始自学金融衍生品知识，参加了中国金融期货交易所举办的首届衍生品知识竞赛，两轮笔试拿下一等奖（全国前50）。后来与人大的郑适老师合作，参与编写了《国债期货与利率衍生品在风险管控中的应用》一书，在利率衍生品上获得了一定的积累。

另一方面，由于股票市场的T+1交易和卖空限制，我将目光转向了相对小众的期货市场。股指期货门槛较高，就从商品期货起步，在2013年用自己的本金开启了期货CTA的尝试。先是自学编程，在当时几个主流的软件文华财经赢智，交易开拓者，Multicharts上做回测并实盘交易。后来还拉了几个人大同学成立了一个小“基金”，做日内中高频的CTA，小有收益。2014年后期，一是由于商品期货夜盘上市，我们没有很好的夜间风险管理手段，二是由于我担忧纯数量化模型会失效，通过玄之又玄的参数优化，很难从逻辑上证明盈利稳定性，便结束了CTA的探索。

另一个很有意义的尝试是参与中金所举办的飞马杯程序化交易比赛，我和几位人大同学一起，在中金所飞马API的基础上用C++开发出了能够接收市场行情并下单交易的软件，接触到了交易所的底层架构。而在第二轮的模拟交易竞赛中，通过观察交易所远期合约的流动性调节机制，我们将1000万本金在三周内刷到了1亿5千万。从侧面验证了套利策略有时可以创造极高的Alpha。在实盘市场中，打新，分级基金，封闭式基金的折溢价套利，转债套利等都能成为很好的收益增强手段。

不过这些探索并没有解决我一直思考的问题：短期市场可能存在一些定向的机会，稍纵即逝，但是如果市场变得越来越有效，如何才能在长期获得最优回报？

在研究生阶段进入纽约大学后，我一边进一步学习金融工程，完善对于金融衍生产品的理解，一边考CFA，尝试从更基本面的视角理解市场，并进行一些股票配置上的研究。随着对会计，经济学，投资组合管理等方面的知识进一步加强，我逐渐感受到价值投资的可贵。最合理的投资方式正是先在定性的维度上抓住主要矛盾，再进入定量的层面开展研究。股票长期来看能在大类资产中带来最高的回报，但是在估值（风险溢价）上最好能有一定的选择或是保护。另外在具体的行业和个股中，也存在各自的主要矛盾，不同的竞争格局和壁垒会带来长期资本回报的巨大差异。查理芒格所讲的好生意，每年能将利润变成现金回馈股东，而不是被迫拿去再投资变成一堆机器和厂房，给我打开了全新的视角。这一阶段我在个人投资上也转变成了以低估值为主的价值风格，重仓A股市场，在2017-2019年实现了170%的可观收益。

毕业之后很幸运进入了华尔街前台交易部门从事PB业务，我的量化分析能力和编程技术都得到了很好的发挥。一方面帮助部门优化交易策略，在抵押物和资金的运用效率上进行定量分析，退回了一些隐藏的亏损交易，每天增加上万美元的收入。另外一方面用脚本替代了很多原来需要人工完成的任务，每天自动定时发送分析报告，到网页上爬取关键数据等，部门运营效率也得到了很大提升。虽然华尔街交易员都是暴脾气，但是受益于创造价值，三年的工作中我和大家相处的非常融洽。

另一个幸运之处是，作为对冲基金的经纪商能够接触到对冲基金的持仓和交易数据。在闲暇时间我也对机构客户做了跟踪，观察到几种主要的盈利方式：基本面研究，主动投资Activists和套利。套利策略一般是结构性小容量的市场机会；Activists需要借助一定的法律武器，在提议和投票权上做文章，推动“价值”提早实现；而基本面研究则是最常见的，一般以股票多空策略的形式，这一块也是我希望未来能进一步拓展的——对公司和行业的基本面做更为细致的研究，锤炼分析框架，加强定价能力。

我希望聚焦价值创造，在长期的维度上不断增强投资能力。在目前所触及到的投资方法中（基本面定价+统计增强+套利增强），我在套利和统计增强上都有了一定积累，套利的核心在于理解市场规则和细节执行；统计增强则需要定量化的研究手段，并管理尾部风险；如果有机会再加强基本面的研究能力就完美了。按照查理芒格的说法，当手上有一把锤子的时候，看所有的东西都是钉子。我认为只有收集尽可能多的工具，逢山开路遇水搭桥，才能穿越周期，在不同市场风格中找到合理的应对之策。

最后是一点个人感悟，在之前的所有实习和工作经历中，我和同事领导都建立了良好的关系。在我看来，不论个人喜好如何，大家都欢迎虚心学习，创造价值的伙伴。聚焦增量创造而不是存量博弈，会让心态更加平和，也更能使人进步。因此我希望未来在长期的路上能和理念相同的人共事，互相促进，共同成长。

求职的方向：

此前通过和戴国晨沟通，我们一致认为有三个求职方向：

1. 一些买方资产管理公司的基本面行业研究岗位，可以从头开始做，也具备理工背景；

2. 偏量化投资的工作机会，这一类机会和学历背景相对匹配一些；

3. 一些卖方研究所的Sales & Trading岗位，和目前的职业经历比较一致

联系方式：

戴国晨会在2021年的春节左右回国（大概率是回到上海），有意向的雇主，可以直接扫下面的二维码微信名片联系。戴国晨的能力和人品，由我朱昂个人背书，在这里也万分感谢各位的帮助！

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