各位听众朋友大家好，欢迎大家再次莅临财经读书汇，今天我们接着讲塔勒布这本《随机漫步的傻瓜》。上期我们讲到，一名能够拿到年化15%收益退休牙医的故事，这个故事告诉我们，即便这位投资高手长期的年化收益能够达到每年15%，他每一秒钟赚到钱的概率也只有50.02%。换句话说，赚钱和赔钱几乎相等。
作者讲述这个故事是想告诉各位读者，如果一个投资人每时每刻都在盯盘，即便他能够赚到15%的收益，那么他要承担的心理折磨远超正常人能够接受的水平。可如果他每个月查看一次收益的话，他心情好的概率就能达到67%；如果他一年查看一次收益，就会有93%的概率心情大好。
跟老伊读过《稀缺》这本书的朋友都知道，一个人能够使用的带宽基本上是差不多的，也就是说，如果你要将精力用在心情的控制上，就很难去解决战略实施和配置布局以及宏观分析等需要你去做的事情，本末倒置，最终的结局肯定不会很好。老伊之前写过一篇文章《投资者的收益水平与盯盘的频率成反比》就是在阐述这个道理。
在股市投资上，有时会上演这么一出精彩的表演，相信很多投资者或多或少都有所耳闻。那就是每次股市崩盘之后，崇拜巴菲特的人瞬间变得非常多，估计老巴自己也没有想到，他的理论被最多人崇拜的时候，居然是大家为自己的错误找理由的时候。仔细辨别我们能够看到，这些熊市崇拜巴菲特的人，大都是在牛市后期闯入股市的大爷大妈们，就是因为自己被套牢了，所以给自己一个长期持有学习巴菲特的理由，说句不好听的，这种思维也是没谁了。
其实这不仅发生在国内的大爷大妈身上，在美国华尔街，一些所谓的机构交易员也经常犯下类似的错误。有句格言说得非常好，想要让烂交易员放弃头寸，比让他们离婚还要难，说得通俗一点就是，投资品赔了钱交易员会一直抱在手里，离婚也不卖。究其原因这都是一种不愿意承认自己错误的表现，人性的弱点之一，有些投资大师也有自己的缺点，不过与大众不一样的是，他们会承认，并且立刻改正。
这也就是市场上公认的投资高手，都是那些能够长期获利且经过时间证明过人的原因，短期内的回报说明不了太多的问题，只有隔壁家的大婶和办公室的同事才会经常比较你我之间的收益差距，也正是这种比较习惯，让很多人养成了经常换股的臭毛病。
作者接下来又扒出了他同事的黑历史，老伊发现跟作者共事是挺危险的一件事，不知道什么时候就被他爆料自己的“丑闻”。
作者这位不幸的同事叫做卡洛斯，与巴西的著名左后卫一个名字。卡洛斯从外在上看，具备一切成功人士的特点，名校毕业，穿着得体，英语流利，聪明有趣，在各种上流聚会中都能看到他的身影。卡洛斯从事新兴市场债券交易，也就是买卖外国政府所发行的金融商品。当这些国家的政府表现不佳时，它们的债券交易价格就值不了几个钱了。
20世纪90年代，投资人突然争相融入这些市场，新兴市场债券价格被推升的很快，也正是从那时起，卡洛斯突然从一名默默无闻的交易员，变成受大众追捧的明星交易员。卡洛斯自认为自己对债券市场了解得很是透彻，当很多人都来咨询他对市场的看法的时候，卡洛斯总能马上说出最新的经济数字，并跟上司信誓旦旦的说，自己买入的债券利率都还算不错，未来的需求会升高，导致价格上涨，在这个时候我们能够做到只买不卖的话，必然能赚到大钱。
1992年－1997年，卡洛斯一共为公司赚得了8000万美金，收益上的出色表现，让他能够在公司节节攀升，同时公司也愿意将更多的钱交给他管理。
不过就在他最为春风得意，也就是1998年的时候，市场突然开始掉头向下，他重仓的俄罗斯债券从最高的52美元，在3个月不到的时间里，就下跌到10美元以下。仅仅一个夏天，卡洛斯不仅赔掉了所有的头寸，还让公司损失超过了3亿美元，于是乎卡洛斯和他的上司全都卷铺盖走人了。
卡洛斯在犯下严重错误之前，遭受到的最大隐患就是，他的交易方式一直走的太过顺利，以至于他忘记了或者根本不知道，市场上所给予的收益，只不过是因为他赶上了而已，并不是他有多么高深的交易守则和令人拍案叫绝的智慧高度。
在债券价格刚开始下跌的时候，原本他是可以止盈离场的，即便少赚一点，也比赔掉大多数本金要强。可卡洛斯不仅没清仓离场，反而加大了对俄罗斯债券的投入，也就是所谓的越跌越买，最终导致他的亏损越来越多。
在此期间，卡洛斯一直说服自己不断加仓的理由是：一个这么大的国家怎么可能出事，这么低的解困成本，对全球经济大有好处，而他的这些想法，都是与其它交易员以及新兴市场经济学家讨论得来的。同时他还用同样的方式去说服管理层，并且告诉他们，自己已经将所有的积蓄投入其中，肯定是没问题的。
可实际情况是，俄罗斯政府已经不能给公务员按时发薪水，甚至连武装士兵都不知道自己什么时候能领到上个月的工资。
从卡洛斯的经历上我们能够得知，面对市场和受随机性影响的事物时，我们往往容易失去理性，人们通常会用自己对待市场的认知方式来麻痹自己的神经，他们总认为自己知道的比市场要多，实际上，大家注意啦，关键点来啦，市场比任何人知道的都要多，切记！对市场不存在敬畏之心，必然遭受不可承受的后果！
同时，那些在某一个时间内，获利最多的基金经理或者是交易方式，只是发生在过去。同样的交易方式被使用的越来越多，终将会失去赚得超额收益的机会，这也就是老伊经常跟大家说的，不要去买前一段时间表现很好的明星基金的道理。之所以很多人或者是明星交易员在犯下如此多错误之后，依然能够赚那么多钱，是因为存活着偏差导致的。简单点解释就是，一个人是有可能完全靠随机现象在市场上赚钱的。正是由于他们的好成绩，所以他们能够成为明星交易员，但短期成绩与他是否出色不是一回事。
如果您还不是很理解，我们可以尝试用达尔文进化论来试着解释这个问题。很多人都认为只有适应性强的生物才能存活下来，但其实达尔文的观念主要涉及的是繁殖，不是生存。而达尔文学说的适应性适用于在非常长的期间内发展的物种，短期内并非如此。
长期看，动物的繁衍有自己的规律，但相信动物必定对所生存的环境达到最的大适应性的人，都是在想好事。听不懂我们就说人话，有些动物的进化是在往好方向发展，有些动物是在往不好的方向发展，短期内，朝着任何方向发展都是有可能的，可有些人认为动物只会趋近于完美，每一代都会这样发展下去。如果真如他们所说，那么就不会发生，生出的小孩比父母任何一方都要丑的现象，当然整容的不算。
这与金融市场一个道理，长期看，经济也好，股市也罢，它们总是会往斜上方发展，但中间总会有跌荡起伏，也许今年多涨一点，明年多跌一些，也许连续涨5、6年，第7年下跌30%。任何一种情况都可能发生，且无法预测，但是它们偏离的再多，也不会脱离长期的大趋势。嗯，这不是正是《周期》书籍中的知识吗？没错，知识总是可以交织在一起的，只要大家不着急慢慢积累，就可以找到属于自己的投资真谛。
这一点用在男人和女人那点事上也同样适用。就拿那个在家门口蹲着抽烟的约翰来说，他短暂的成功，可以给潜在配偶释放大量的荷尔蒙，让异性误以为他拥有优良的基因组合，让约翰得以能够大量繁殖的他基因。直到稀有时间发生才能揭露这个人的真实面目，长期看，他一定会是输家。
接下来作者谈到了不对称性的现象，这个概念还是很有意思的。科学家古尔德有过被诊断出胃癌的经历，医生告诉他，这种病的存活中位数约为8个月。可在古尔德研究后发现，实际情况与医生告诉他的信息大为不同，让他重新燃烧起生命的激情。
古尔德究竟发现了什么？我们明天接着讲吧。感谢大家持续关注《财经读书汇》，请大家帮老伊多多宣传，长期积淀下去，老伊才能做到一直不收费，给大家带来更多经典读物的通俗讲解。