巴菲特的雪球

这两个礼拜贡献给了巴菲特的个人传记，很感谢推荐这本书的人。对于个人传记，我并不感冒，一是对成功学的抵触，二是添油加醋的神化还剩几分真实。因为一个在线课程有一个阅读书单，扫了一眼列的十本书，都不是很有欲望，这么一比较，这本书倒成了首选。

读完这本书，我对之前的刻板印象说对不起，再也不能一次次因为自身狭隘的认知而评判他人。巴菲特这样的投资家，浑身上下都散发着正经的企业家的气质。在我眼里，投资家是一个拿着万恶的金钱到处从事投机之流，而企业家是踏实的实干者。正如巴菲特自己所言，伯克希尔哈撒韦的资本里没有邪恶的阴谋。

巴菲特说过的名言很多，人生就像滚雪球，重要的是发现够湿的雪和一面够长的山坡。这句话的后面还有，是如果你找到正确的雪地，雪球自然会滚起来，我就是如此。所谓滚雪球，我并不仅仅指赚钱，在认识世界、结交朋友的时候同样如此。

看书的时候一直在寻找巴菲特的雪和山坡都是如何找到的。出生于1930年的巴菲特，自幼起的爱好是收集、分类和统计以及与自己竞争。最令人惊讶的是，他感兴趣的不是与他人竞争，而是与自己竞争，应该是来自他父亲强大的个人原则性的遗传。拥有一个十分坚定的内部记分卡，坚持自己的原则，爱惜自己的名誉，专注而坚定。

1936年开始卖口香糖，开始收集雪的脚步。1942年买入第一只股票，买入卖出仅赚了5美元，不过得出了三个珍贵的结论：1. 不要过分关注股票的买入成本；2. 不要不动脑子地急于抓住蝇头小利；3. 如果他出现投资失误，那可能有人因他而烦恼和不安。

1942年开始的送报纸业务，给他带来了不错的收入。无聊的送报业务通过与自己的竞争而变得有意思。面对风险采取预防性措施，为了避免客人忽然搬走而损失收入，给电梯小姐费用以得到用户什么时候搬走的消息。

1944年已经攒了1000美元。 1945年投资1200美元买入了一块40英亩的地，租给农户，利润共享。1947年投资投币弹子机，发现复利的威力，通过不断产生的利润不断地重新投入产出，让钱为自己的主人效力。这一年，资本累计到了5000美金。

1950年阴差阳错面试哈佛失败，非常及时止损，立刻行动寻找下一个学校，并十分及时地申请了哥伦比亚大学，一个更加适合他的大学。这个事情体现出来对突发事件的敏锐反应。在这里他与他的精神导师产生了交集，并深受其影响。

导师格雷厄姆的投资思想是，尽可能搜集市面上的烟蒂，即以低于运营资本的价格出售的公司，广范围，少份额地投资。 巴菲特也受烟蒂思维的真传，不过他是在烟蒂内进行筛选，缩小范围，进行集中投资。

烟蒂投资的技巧是：低于账面价值的价格不断买入，如果价格上涨，就出售获利；如果价格没有上涨，就清算资产变现获利。是以生意终结时企业的价值为判断标准，属于显性的定量评估。

随着市场枯萎，市面上的烟蒂越来越少，烟蒂投资也越来越有局限性。后来认识的芒格改变了他的投资思维，以企业继续生存的价值为判断基础，不仅仅定量评估也需要定性评估，比如保持销售增长率的能力，好的经营管理能力和好的研发能力。

喜诗糖果投资应该是他投资思维转变的一个体现点，在一个资产仅为400万美金的公司，投入了2500万美金，因为其人员的素质和公司品质。其后来的表现也证明这笔投资十分成功。