小白学财报08——现金流量表（下）筛选发展更健康的公司

将现金流量表和资产负债表联系起来，升级财务框架

一、思维提升

奥卡姆剃刀原理：如无需要，勿增实体。

通俗说，如果有两个原理都能解释观测到的事实，那么就用最简单的那个，除非找到更多证据。

就是分析一件事情，剔除重复的、零散复杂的方法，找到那些分析是最重要的。

二、什么样的现金流值得投资

首先用MECE法则，穷尽不同组合。

01 对于上市公司而言，先剔除经营现金流为负的公司

组合5-8被剔除，从以下组合中选出最优

02 经营现金流为正的四种企业

1）第一种情况+++

经营活动现金流为正、投资活动现金流为正、筹资活动现金流为正，说明公司经营和投资都赚了钱，而且还借了钱，这种情况，企业一般要扩大经营，这样就变成了第二种组合。

2）第二种情况+-+

经营活动现金流为正、投资活动现金流为负、筹资活动现金流为正，说明企业把借来的钱和赚的钱用在了投资上，投资活动分为两种，一种是投资到自己的企业，一种是投资股票基金。

对内投资会体现在资产负债表的经营类资产上，如固定资产、在建工程等项目，用来扩大经营。

对外投资会体现在资产负债表的投资类资产上。

具体可以在年报的附注、业务概要里查询。

3）第三种情况++-

经营活动现金流为正、投资活动现金流为负、筹资活动现金流为负，说明企业在还债，如果前两项的现金流相加超过第三项，则说明企业可以负债的其债务，发展稳定

4）第四种情况+--

经营活动现金流为正、投资活动现金流为负、筹资活动现金流为负

公司经营赚的钱，用于投资和还债，如果前者大于后两者之和，则具有可持续性。

也可以查询公司投资在什么地方，是否具有发展价值。

5）以上四种情况，哪种值得我们投资？

还要结合企业发展阶段来看

企业生命周期：投入期、成长期、成熟期、衰退期。

一般来说值得投资的阶段是成长期和成熟期。这两个阶段对应的现金流体现如下

一般来说，我们投资经营现金流为正的公司，毕竟公司有赚钱的能力，其次，结合不同生命周期，分析四种现金流情况，根据不同的情况做进一步分析。

注意：现金流至少要连续看三年，一两年的不具有代表性。

三、现金流量表和资产负债表的关系

01 现金及现金等价物净增加额约等于【货币基金期末金额】-【货币基金期初金额】

02 通过资产负债表寻找现金流变动的原因

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待消化