2019-01-17【对市场本质的思考】

在过去的一年中，我一直在市场里摸爬滚打，过于关注细节，常常陷入只缘身在此山中的困惑。

在对过去一年的反省中，我逐渐意识到，市场基本组成只有两项：

【钱和人】

不论是币市，股市，楼市，还是邮币卡，在市场循环往复的变化中，最本质的部分都是钱和人的增减。

【钱少人少 —— 熊中 → 熊末】

先从我们正在经历的【钱少人少】时期开始吧。一个市场在完全冷却后，人钱尽失，被牛市吸引来的韭菜被收割干净，尽数出局，坑蒙拐骗的家伙们也因为无利可图，销声匿迹。

但市场仍然没有归零，这是为什么？

这是因为有看好未来的长线资金在买入，这些资金肯定币种的长期价值，他们买入的目的是布局，所以并不会带来巨大的上涨，会有一个较长的横盘过程，最终的底部就是由这些资金买出来的。手握大量筹码的巨佬，大部分是这个时期加入的，他们有大量资金，理解大周期，并且能够长期持有。持续释放的usdt就是这些长线资金的足迹，脚印。

同时这也是一个漫长的时期，可能持续数年，直到具有潜力的新技术诞生，或者大的炒作机会出现，上一轮的ETH就是引领浪潮的新技术代表。

对于我们来说，度过这个时期的最佳策略就是以不影响生活的程度少量定投，并且保持关注新技术，和大佬一起等待下一个浪潮。

【钱多人少 —— 牛初 → 牛中】

新的技术浪潮，基本面的持续改善，让市场引起越来越多的关注。炒作资金闻风而来，创造了很多引爆市场的传说故事，比如被爆炒到百倍涨幅的小蚁。炒作资金的加入，让池中的水量迅速增加，超过了交易者的增速。

这是整个周期中最赚钱的时期，由于资金的增速要远远超过交易者人数的增速，人均资金最充沛的时候，而大资金通常比散户平均持有时间更长，这个时期总体是买多卖少，因此这段时期通常是整个牛市涨幅最大的阶段（16年10美元的eth，到2017年6月定点为412美元，涨幅40倍），早期投资者最大的收益出现在这个时期。

这个时期是上一个时期的回报阶段，由于上涨快速而迅猛，局外人听到消息的时候，早就错过了最好的时机，只能接盘了，能够摘获这最甜美的果实的是在漫长的【钱少人少】时期耐心布局的少数人。

当然这段时期也会出现很多没有经历上一个阶段的暴发户，幸运儿，不过这类人比起经历过漫长布局的人更难守住财富，经历长期布局的人清晰地认识到财富的增加只是趋势带来的结果，而幸运儿容易出现自己很会赚钱，自己很牛逼的错觉，而在之后的时期失去谨慎和克制，掉入陷阱中。

【钱多人多 —— 牛末 → 熊初】

上一个时期的巨大财富效应被越来越多的人知悉，中小型资金，以及大量散户如过江之鲫，场内的资金和交易人数出现爆炸式增加。

随着时间推移，散户越来越多，交易人数的增速大幅超过资金增速，人均资金量快速下降，这个时期交易量快速增加，但最大涨幅却不如上一个时期，（2017年9月15日198美元，到2018年1月顶点1424美元，eth涨了7倍），累计的巨大收益降低了大资金的持有预期，同时巨大的交易量为大资金出货提供了可能的条件，之后就是所有市场牛末都必然出现的一幕，散户接盘，大资金出逃。

这个时期最赚钱的已经不是市场了，最赚钱的是服务于爆炸性增加的散户的人，比如交易所，大量新开户的人，和频繁的交易让交易所爆赚，还比如大V们，随便搞个收费群，搞个代言，站个台，都比在市场里赚的钱容易。

所以这个时期的正确姿势应该是，逐渐从交易中退出，转而服务新入场的散户们，和我们熟悉的那些大V们一样。

【钱少人多——熊初 → 熊中】

大资金的持续出逃，带走了越来越多的资金，而散户还在不断涌入，市场逐渐由【钱多人多】转变为【钱少人多】，越来越多的人来瓜分越来越少的钱，其结果可想而知——暴跌不止，大部分想在这个时期赚钱的人都偷鸡不成蚀把米，因为竞争对手比【钱多人少】的时期多了太多了。

这是一个充满了痛苦的时期，也是一个清算期，那些高杠杆举债入市的，都会在这个时期遭到清算，各种魑魅魍魉都会冒出来，散户们被操盘资金，骗子，交易所，项目团队，一遍又一遍，一层又一层得收割。

反复的下跌，一个又一个的骗局，宛如黑夜看不到尽头，亏光出局或者失去希望出局的人开始不断出现，人数减少的速度开始超过资金减少的速度，经过漫长的熊市之后，市场仅剩下少量资金和稀少的投资者，重新回归【钱少人少】的状态。

如果用正确的姿势度过了之前的时期，那么这个时期要做的就是休息，休假，冬眠，待到众人散去，泡沫挤净，再回来看看。

【不变的模式】

关于钱和人的这种变化，就如之前说的，存在于任何市场当中，理解了这一点之后，以后再去看其他市场也能有更清晰的认识，当前的市场正在发生着什么？是人的快速增加，还是炒作资金的进入？我们可以从宏观的数据，大致推测出人和钱的变化方向，但仍然无法准确预测市场的走向。

即便如此，我们仍然可以发现一个显而易见的事实——

【人少时适合布局市场，人多时适合服务人群】

仅仅明白这一点都是有巨大指导意义的。