股市长线法宝

如果我们是价值投资实践者，是沃伦·巴菲特和查理·芒格的拥趸，我们会发现今天的这本《股市长线法宝》中没有多少我们不知道的知识点，不同的价值投资者对于价值投资的理解大同小异；如果我们是黄金或者债券的长线投资者，在今天的这本书中，作者杰里米J.西格尔教授所罗列的数据或许会让我们感受到生理上的不适，我们或许从来没想过黄金和债券与股票比起来，原来是这样的不值一提；如果我们是股市弄潮儿，是短线投机者，虽然一直亏钱，但是始终坚信终有一天可以在股市中咸鱼翻身，那么今天的这本著作或许可以让我们有机会改变一下投资模式，少做短线，安心进行长线投资。

不管我们是哪一类投资者，这本被誉为有史以来最好的十大投资著作之一的《股市长线法宝》都能让我们有所收获，下面就让我们跟着杰里米J.西格尔教授，一起来领略一下股票长线投资的魅力所在。

接下来我们来说这本书的核心内容。我将通过两部分的内容介绍本书:在第一部分中，我们先来探讨一下最常见的三种投资品种：黄金、债券和股票，到底哪个更适合进行长线投资；第二部分中，让我们来了解一下如何进行股票的长线投资。

下面，我们就进入第一部分的解读。

这一部分中，我们先来讨论投资品种的问题。俗话说，男怕入错行，女怕嫁错郎，即使不能断言选择比努力重要，至少我们应该承认选择先于努力的重要性。在正确的领域内努力，相比在错误的领域内奋斗，前者有事半功倍的效果。那么放在投资领域，面对最常见的投资品种：黄金、债券和股票，哪一个才是正确的选择呢？

我们普通投资者，对于常见的投资品种，大多有这样的共识：黄金非常值钱，债券收益低但安全系数高，至于股票，我们都认为这是一个高风险高收益的投资品种。这种观念不单中国人特有，全球主流观念都认同这些对于黄金、债券以及股票的观点，在好莱坞大片中，主人公发现了一个藏有宝藏的盒子，打开一看，十有八九是整齐划一的金条，这种场景下，股票和债券都鲜有露面的机会。不过，这些对于几类投资品的传统定位是事实吗？

作者杰里米J.西格尔教授在本书开头给出了一个响亮的“不”字，作者告诉我们，从长线投资的角度来看，股票无论从收益还是安全性上，都远远超过黄金和债券，这种超越不是险胜的水平，而是碾压式的局面。

书中给出了一组对比数据，一个投资者在1802年分别在黄金、债券和股票上都投资一美元，期间把股票的分红再次投资在股票上，那么到2006年，也就是差不多200年之后，一美元的黄金价值32.84美元，一美元债券价值18235美元，债券的数据还是颇为亮眼的，毕竟翻了一万八千多倍，但是债券的成绩和股票比起来，就不值得一提了，一美元的股票，在2006年价值1270万美元。

很多人对于这个数据表示质疑，这一成绩意味着1804年的时候，在股票上投入100万美元，2006年的时候就价值12.7万亿美元了，这相当于2006年美国股票总市值的75%。作者坦言，凯恩斯曾经说过，从长期来看，我们都会死。因此只赚钱不花钱的情况在现实中基本不存在，很少有一美元能安稳经历两百年变成1270万美元，大部分好不容易累计起来的投资收益，都被投资者的后人或者获得遗产的基金会给大手大脚的消费掉了。即便如此，股票投资业绩的真实性是毋庸置疑的。

至于黄金，大众对于黄金很值钱的印象，从某种角度来说也是正确的，黄金非常适合用来对抗通货膨胀以及货币消亡的风险。两百年后，黄金的价值至少升值了三十倍，在这期间，当年的很多国家已经不存在了，更别提当年这些国家的法定货币。从这个角度而言，黄金投资者算得上是赢家。

从上述的统计数据中，我们可以看到，从长远来看，投资股票是比投资债券和黄金更为明智的选择，那么是不是随便挑几只股票进行长线投资就可以了呢？

第二部分，就让我们来了解一下如何进行股票的长线投资。

股票长线投资虽然可以帮助投资者获得超额收益，但是并非随便选几支股票，进行长线投资就能获得非凡的成功，在我们成功的路上，有一个人始终萦绕在我们周围，阻止我们获得成功，这个人就是我们自己。

好比解数学题，正确的答案就一个，错误的答案千千万。我们大部分普通投资者，正确的投资方法不曾学习过，但是各种错误的投资手法却经常无师自通。

以下是一些最为常见的投资心理误区：对股市收益存在错误期望，认为15%的年收益不值一提，一年翻三倍才拿得出手；无视股票市盈率已经超过100倍，整天热衷于追涨杀跌，看到股票连续涨停，就急着在高位买入，生怕错过了一年百倍的好股票；看待事物开启幸存者偏差模式，无视失败的案例，只选择自己喜闻乐见的成功例子，收集一系列成功案例后，对自己的交易模式过度自信，导致过度交易，持股超过3天就认为自己是长线投资者了，面对接二连三的套牢，不愿意接受沉没成本，无法顺利执行止损动作，导致本金的大额损失。

以上只是投资心理误区的一小部分，真要列一份完整的清单，可能会变成厚厚的一本大部头，为此，我们应该反其道而行，只列出正确的做法，我们会发现相比错误清单，正确的投资清单其实很短。

首先，让我们先定义符合股票长线投资的股票类型，作者告诉我们，价值型股票是值得投资的品种，所谓价值型股票，指的是市盈率较低，收益率较高的股票。

其次，股票长线投资的方式不是买入单只股票，因为单个公司存在很大的经营风险，最极端的情况下企业甚至可能退市。为此，我们应该购买价值型股票所组成的指数基金，这种做法可以确保我们在获得最大收益的同时，规避掉大部分风险。

最后，我们应该给自己制定一套明确的定投策略，每个月或者每个季度投入定额资金即可，其余的时间，我们应该尽可能地远离市场，少看财经报告，少订阅财经类公众号，如果我们的情绪容易受到新闻热点以及公众人物营销口号的影响，这一点就更为重要了。

说到这儿呢，这本书的内容已经讲完了，下面我们一起来总结一下。

在第一部分中，我们讨论了黄金、债券和股票这最常见的三种投资产品，哪个更适合进行长线投资的问题，经过对于实际数据的分析，我们发现，从长期看，股票的收益更高、风险更小，大众对于黄金更值钱、债券更安全的刻板印象在实际数据面前都站不住脚；第二部分中，我们讨论了如何进行长线投资，我们意识到，长线投资最大的敌人不是各类不可抗力的灾难，而是我们自己，各类心理误区都会导致我们的投资失败，想要获得投资上的成功，我们需要坚定信念，长期持有价值型股票，耐心等待成功的来临，不要做多余的事情。

以上就是《股市长线法宝》这本书的主要内容了，希望大家通过我们的解读，了解到，如果可以长期持有价值型股票，那么收益远远比持有黄金和债券要高，同时风险甚至比债券更低。如果有什么会阻止我们获得这样的成功，那么就是我们自己各种稀奇古怪的念头，比如说短时记忆，比如说凑热闹，比如说这一次会不同，一旦我们可以不受自己各种错误念头的影响，按照自己制定的既有方案勇往直前，那么成功对于我们普通投资者来说，也就并非遥不可及了。